Điều gì tạo nên một Fed ôn hòa?

Cuộc hội thảo này diễn ra vào ngày mai trong nửa sau phiên giao dịch Bắc Mỹ, bao gồm Tuyên bố của FOMC và cuộc họp báo sau đó, sẽ gây ảnh hưởng đáng kể đến thị trường.

Dự kiến ​​rằng Fed sẽ tiếp tục duy trì hiệu suất ổn định trong cuộc sơ tuyển sắp tới. Tại sao điều này lại quan trọng đối với thị trường?

Thông thường, tầm quan trọng không phải là những gì Fed đang thực hiện, mà là tín hiệu mà họ truyền tải về các hoạt động trong tương lai.

Hãy xem xét quyết định mới nhất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) làm ví dụ. Trong khi họ đã tăng lãi cơ bản một lần nữa, đồng euro lại bị mất giá. Lý do là ECB nghĩ rằng đây có thể là lần tăng lãi suất cuối cùng trong chu kỳ thắt chặt tại. Do đó, ngày mai, dù Fed có duy trì lãi suất ổn định, nhưng tác động của họ vẫn có thể rất đáng kể đối với thị trường.

Không thể dự đoán một tuyên bố ôn hòa cụ thể từ Fed, vì vậy tâm điểm chúng ta cần tập trung vào việc xác định các tín hiệu hài hòa. Điều gì có thể tạo ra những tín hiệu như vậy từ Fed? Có ba yếu tố quan trọng:

1. Lãi suất Fed dài hạn: Fed có thể không tăng lãi suất vào ngày mai, nhưng tâm trí lại ở lãi suất dài hạn. Trong tuần trước đó, ECB đã chỉ ra rằng lãi suất cơ bản sẽ duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn. Do đó, điều bất ngờ là về một tín hiệu hòa hợp từ Fed có thể dẫn đến việc thay đổi kỳ vọng về lãi suất dài hạn.

2. Sự phụ thuộc vào dữ liệu: Fed có thể chỉ ra rằng việc tăng lãi suất trong tương lai sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế. Điều này đặt trọng tâm vào thị trường việc làm và tỷ lệ thất bại trong doanh nghiệp, một phần quan trọng trong nhiệm vụ của Fed.

3. Xu hướng phát: Quan điểm của Fed về việc phát hiện là rất quan trọng. Nếu Fed cho biết họ nhận được dấu hiệu phát quay trở lại mục tiêu, điều này có thể tạo điều kiện thuận lợi cho một tín hiệu hài hòa. Nó cũng có thể dẫn đến việc loại bỏ khả năng tăng lãi suất trong tương lai ở chu kỳ hiện tại.

Một tuyên bố ôn hòa từ Fed có thể dẫn đến đồng đô la yếu hơn và tăng trưởng trong thị trường chứng khoán. Dựa trên dữ liệu và thông tin này, khả năng xảy ra một Fed ôn hòa hơn là một Fed "diều hâu" (quan điểm chính sách tiền tệ thắt chặt).

PV t/h