Giá gạo toàn cầu chạm đáy, nhưng nguồn cung từ Ấn Độ sẽ kìm hãm đà phục hồi
Giá gạo toàn cầu đã ổn định ở mức thấp sau cú giảm gần 30%, nhưng triển vọng phục hồi bị kìm hãm bởi nguồn cung dư thừa lớn từ Ấn Độ và châu Á.
David Tepper kỳ vọng cổ phiếu sẽ giao dịch ở mức định giá thấp hơn so với những năm trước do điều kiện tài chính thắt chặt hơn.
“Hiện tại mọi chuyện không quá phức tạp”, nhà quản lý quỹ phòng hộ tỷ phú nói với Scott Wapner của CNBC hôm thứ Sáu. "Thời QE đã qua. Kỷ nguyên QT. Một môi trường có tỷ lệ cao hơn."
"Nó không thể là bội số giống nhau," ông nói. Không sao đâu. Chỉ là một khung cảnh khác thôi."
Giám đốc điều hành của Appaloosa Management đã đề cập đến việc nới lỏng định lượng trong thời kỳ COVID-19. Cục Dự trữ Liên bang tích cực mua trái phiếu để tăng nguồn cung tiền của Mỹ, hạ lãi suất và khuyến khích các ngân hàng cho người tiêu dùng và doanh nghiệp vay.
Kể từ khi lạm phát đạt mức cao nhất trong 40 năm vào năm ngoái, ngân hàng trung ương đã thắt chặt về mặt định lượng. Nó đã thu hẹp bảng cân đối kế toán để hạ nhiệt nền kinh tế và hạ giá.
Trong 18 tháng qua, Fed đã tăng lãi suất từ gần 0 lên trên 5%. Chi phí vay cao hơn làm giảm lạm phát bằng cách khuyến khích tiết kiệm hơn là vay và chi tiêu và giảm sức hấp dẫn cổ phiếu bằng cách tăng lãi suất trái phiếu.
Họ cũng có thể hạ giá nhà bằng cách tăng lãi suất thế chấp, gây căng thẳng cho các ngành phụ thuộc vào nợ như bất động sản thương mại và gây ra suy thoái do nhu cầu bị bóp nghẹt.
Ông kỳ vọng giá trị cổ phiếu sẽ thấp hơn, theo Tepper. Để phản ánh lợi nhuận trong tương lai, cổ phiếu của một công ty thường được định giá bằng bội số thu nhập của công ty đó. Do đó, nếu thu nhập bị nén hoặc thu nhập của họ bị nén lại, cổ phiếu có thể giảm.
Ông chủ Appaloosa dự kiến sẽ bị nén nhiều lần vì lãi suất trái phiếu tăng đã khiến cổ phiếu trở nên kém hấp dẫn hơn và lạm phát dai dẳng, lãi suất cao hơn và khả năng xảy ra suy thoái đã làm giảm triển vọng tăng trưởng của các công ty.
Tepper nói với CNBC rằng anh ấy đã bỏ tiền vào CD 6% trong sáu tháng. Lãi suất cao hơn cho phép các nhà đầu tư kiếm được lợi nhuận lớn với ít rủi ro, như vụ đặt cược mới nhất của ông cho thấy.
Một nhóm cổ phiếu Big Tech được gọi là "Bộ bảy tuyệt vời". đã thúc đẩy S&P 500 trong năm nay. Các nhà đầu tư tin rằng họ sẽ được hưởng lợi từ các công nghệ mới nổi như trí tuệ nhân tạo, vì một số công nghệ trong số đó được giao dịch ở mức bội số cắt cổ.
Thứ Sáu, cổ phiếu Tesla đóng cửa ở mức 250 USD, gấp 62 lần thu nhập trên mỗi cổ phiếu của năm ngoái. Nvidia đóng cửa ở mức 435 USD, gấp gần 250 lần EPS năm ngoái.
Tepper tin rằng mức định giá cao ngất trời sẽ giảm trong kỷ nguyên mới với lãi suất cao hơn và điều kiện tài chính thắt chặt hơn. Nhà đầu tư nổi tiếng khác Warren Buffett có thể sẽ đồng ý.
Buffett nói vào năm 2013: “Lãi suất ảnh hưởng đến giá tài sản giống như trọng lực đối với quả táo”. “Giá trị của mọi tài sản kinh doanh, trang trại, căn hộ và nền kinh tế đều nhạy cảm 100% với lãi suất,” ông nói vào năm 1994.
PV tổng hợp
