Công ty con của Novaland vỡ tiến độ trả hàng trăm tỷ đồng trái phiếu, hệ số thanh toán lãi vay “ngụp lặn”

Công ty con của Novaland kẹt tiền, chậm trả nợ trái phiếu

Mới đây, Chứng khoán Dầu khí (PSI) cho biết Công ty TNHH Đầu tư Bất động sản Unity - thành viên của Tập đoàn Novaland (Mã: NVL) đang nợ PSI hơn 230 tỷ đồng tiền gốc, kèm gần 21 tỷ đồng tiền lãi và phạt lãi liên quan đến lô trái phiếu có mã UNICH2124002 với mệnh giá 584 tỷ đồng.

Cụ thể, theo lịch thanh toán, Unity phải thanh toán hơn 312 tỷ đồng tiền gốc và lãi của lô trái phiếu trên vào ngày 4/11. Tuy nhiên đến ngày 6/11, doanh nghiệp bất động sản này vẫn chưa chuyển đủ và còn nợ PSI tổng hơn 251 tỷ đồng.

Unity còn nợ PSI tổng hơn 251 tỷ đồng. Nguồn: Nghị quyết HĐQT của PSI.

Lý do mà đại diện Unity đưa ra trước đó là “chưa thu xếp được nguồn vốn” và đang tiếp tục thương thảo với nhà đầu tư trong tháng 12.

PSI xác định đây là “sự kiện vi phạm không thanh toán” và yêu cầu công ty bất động sản thực hiện “mua lại bắt buộc” lô trái phiếu theo điều khoản phát hành.

Nếu Unity không thu xếp được tiền mua lại trong thời hạn trái chủ yêu cầu, nhà đầu tư có quyền kích hoạt xử lý tài sản bảo đảm hoặc đề nghị ngân hàng trích tiền để thanh toán nợ trái phiếu.

Tình trạng chậm thanh toán của Unity cũng diễn ra ở lô trái phiếu UNICH2124001 trị giá 416 tỷ đồng. Trong thông báo tương tự phát đi đầu tháng 11, công ty chứng khoán PSI cho biết doanh nghiệp bất động sản này còn nợ tổng cộng 184 tỷ đồng.

Hai lô trái phiếu nói trên có tổng giá trị 1.000 tỷ đồng được Unity phát hành cuối 2021 với lãi suất 12,5%/năm. Thời hạn trả ban đầu là 2024, nhưng trái chủ đã đồng ý cho giãn nợ thêm đến cuối 2026 và điều chỉnh lịch mua lại, trong đó đợt trả thứ hai rơi vào những tháng cuối 2025.

Nguồn vốn từ các lô này được Unity dùng để mua cổ phần tại các pháp nhân nắm giữ dự án, nhằm kiểm soát quyền triển khai các khu nghỉ dưỡng ở Hồ Tràm - Bình Châu (Bà Rịa - Vũng Tàu cũ).

Theo PSI, tuy đã được gia hạn thời gian trả nợ và có lịch hoàn trả cụ thể, Unity vẫn không đáp ứng đầy đủ nghĩa vụ thanh toán khi đến hạn.

Bức tranh tài chính kém sắc, các chỉ số sinh lời đều âm

Unity thành lập năm 2016 và do Novaland nắm 99,98% vốn. Doanh nghiệp này phụ trách phát triển các phân khu Morito và Happy Beach trong đại dự án Novaworld Hồ Tràm, với quy mô lần lượt 21ha (227 sản phẩm) và hơn 40ha (hơn 300 căn) cùng hệ thống tiện ích du lịch - giải trí.

Unity chịu trách nhiệm một phần dự án NovaWorld Hồ Tràm. Ảnh: Novaland.

Theo báo cáo bán niên 2025 công bố trên Cbonds, tại ngày 30/6, tổng nợ phải trả của Untity vượt 3.230 tỷ đồng, trong đó dư nợ vay từ phát hành trái phiếu là 999,8 tỷ, không có nợ vay ngân hàng. 2.230 tỷ còn lại đến từ các khoản nợ khác (không được thuyết minh).

Hệ số nợ phải trả/tổng tài sản đã giảm từ 0,58 lần cùng kỳ về 0,54 lần tại ngày 30/6/2025. Hệ số thanh toán ngắn hạn (tài sản ngắn hạn/nợ ngắn hạn) là 5,69 lần, trong khi hệ số thanh toán nhanh (tài sản ngắn hạn – hàng tồn kho )/nợ ngắn hạn là 3,42 lần.

Đáng nói, hệ số thanh toán lãi vay (lợi nhuận trước thuế và lãi vay)/lãi vay chuyển từ 1,02 lần cùng kỳ sang âm 0,37 lần. Điều này cho thấy doanh nghiệp gặp khó khăn, lợi nhuận không đủ bù đắp chi phí lãi vay. Nửa đầu năm 2025, Unity lỗ sau thuế tới 96 tỷ đồng, xấu hơn nhiều so với mức lỗ 12 tỷ đồng cùng kỳ.

Chỉ tiêu về khả năng sinh lời cũng cho thấy các chỉ số đang kém đi nhiều so với cùng kỳ năm 2024. ROE (tỷ suất lợi nhuận sau thuế/vốn chủ) là âm 3,52% (cùng kỳ âm 0,4%). Còn ROA (tỷ suất lợi nhuận sau thuế/tổng tài sản) cũng âm 1,61% so với mức 0,17% của 6 tháng 2024.