Chứng khoán tháng 5 và hiệu ứng “Sell in May”

08/05/2025 22:14

Tư vấn

Thị trường chứng khoán Việt Nam phục hồi mạnh mẽ khi Mỹ tạm hoãn áp thuế đối ứng. Tuy nhiên, khuyến nghị của SSI cho rằng chỉ số VN-Index cần vượt thử thách ở các vùng cản 1.250 điểm và vùng 1.280 - 1.300 điểm.Ngược lại, vùng 1.180 - 1.200 sẽ hỗ trợ trong ngắn hạn.

Các nhà nhập khẩu tăng cường mua hàng

Kinh tế Việt Nam tiếp tục đà tăng trưởng tốt trong tháng 4/2025 trên hầu hết các động lực tăng trưởng chính.

Xuất khẩu tăng 19,8% trong tháng 4 so với cùng kỳ, với mức tăng ấn tượng từ thị trường Mỹ, tăng gần 34% so với cùng kỳ, thể hiện rõ xu hướng các nhà nhập khẩu tăng cường mua hàng trong bối cảnh bất ổn về chính sách thuế quan.

Chứng khoán tháng 5 và hiệu ứng “Sell in May”

Nguồn: SSI.

Ngành chế biến chế tạo tăng trưởng hai con số, tăng gần 11% so với cùng kỳ trong tháng 4, và số lao động làm việc trong ngành công nghiệp vẫn tăng 0,7% so với tháng trước. Tiêu dùng dần bắt kịp đà tăng trưởng của sản xuất công nghiệp, với mức tăng lần lượt tương ứng là 7,7% và 8,4% so với cùng kỳ.

Áp lực lạm phát tiếp tục yếu đi, với giá cả hàng hóa cơ bản tiếp tục ở xu hướng giảm. CPI tăng 1,37% so với đầu năm, và mức tăng trung bình là 3,2% so với cùng kỳ. Tỷ giá chưa có nhiều diễn biến tích cực trong tháng 4, tuy cũng hồi phục trong thời gian gần đây khi các đồng tiền châu Á tăng giá mạnh. Thu ngân sách 4 tháng đầu năm tăng 26,3% so với cùng kỳ, trong đó thu nội địa đã ở mức gần 50% kế hoạch năm 2025, giúp ngân sách tiếp tục duy trì mức thặng dư cao (tương đương 13,4 tỷ USD).

Giải ngân đầu tư công có diễn biến tích cực hơn trong tháng 4, với mức giải ngân tương đương 5,83% kế hoạch do Thủ tướng giao, nhưng vẫn thấp hơn mức thực hiện của năm 2024. Giải ngân FDI duy trì tốc độ tăng trưởng khoảng 7,3% so với cùng kỳ.

Để giảm thiểu mức rủi ro từ thương chiến, các giải pháp kích cầu tiêu dùng, hỗ trợ doanh nghiệp bị ảnh hưởng bởi thuế đối ứng sẽ tiếp tục được triển khai trong thời gian tới.

Cụ thể, Bộ Chính trị ban hành hàng loạt các nghị quyết theo hướng đổi mới mô hình tăng trưởng (Nghị quyết 57 về phát triển khoa học công nghệ, đổi mới sáng tạo, chuyển đổi số, Nghị quyết 68 về phát triển kinh tế tư nhân).

Kỳ họp thứ 9 của Quốc hội: Sửa đổi Hiến pháp, Luật Các tổ chức tín dụng, Luật sửa đổi nhiều luật của BTC (Đấu thầu, PPP, Hải quan, thuế XNK, Đầu tư, Đầu tư công, Tài sản công) – với định hướng chính là nới lỏng điều kiện kinh doanh, đẩy nhanh quá trình sắp xếp tinh gọn bộ máy Nhà nước.

Tháo gỡ vướng mắc cho 2.200 dự án với tổng vốn đầu tư khoảng 235 tỷ USD và xem xét triển khai áp dụng rộng rãi các cơ chế đặc thù theo Nghị quyết 170/2024/QH15.

Bức tranh lợi nhuận vẫn lạc quan

Diễn biến của chiến tranh thương mại toàn cầu còn nhiều yếu tố khó lường, và quá trình đàm phán thỏa thuận thương mại đối ứng có thể kéo dài.

Kế hoạch của phần lớn các doanh nghiệp được đặt trước thời điểm Mỹ công bố chính sách thuế đối ứng cho các quốc gia khác bao gồm Việt Nam. Tuy nhiên, chưa có nhiều nhiều doanh nghiệp điều chỉnh giảm kế hoạch kinh doanh tính đến thời điểm hiện tại.

Theo đó, dựa trên số liệu thống kê kế hoạch năm 2025 của 104 doanh nghiệp niêm yết lớn (chiếm 70% vốn hóa thị trường), tổng doanh thu kế hoạch năm 2025 tăng 13,6% so với doanh thu thực hiện năm 2024.

Về lợi nhuận, tỷ trọng doanh nghiệp đặt kế hoạch lợi nhuận tăng so với năm 2024 chiếm đến 67%, với tổng lợi nhuận kế hoạch tăng 13,3%.

Nhóm doanh nghiệp tư nhân khá lạc quan với tổng lợi nhuận kế hoạch tăng 22,4% so với cùng kỳ.

Nhóm doanh nghiệp Nhà nước có xu hướng đặt kế hoạch thận trọng hơn, với tổng lợi nhuận kế hoạch đặt giảm 21,4% so với thực hiện 2024, nhưng vẫn tăng 20-100% nếu so với kế hoạch năm 2024.

Theo nhóm ngành: kỳ vọng lợi nhuận tăng trưởng trong năm 2025 là các ngành được hỗ trợ từ các chính sách, như: bất động sản kỳ vọng tăng 54,7%, ngân hàng tăng 17%, tiêu dùng không thiết yếu tăng 19%, công nghệ thông tin tăng 14,1%, tài nguyên cơ bản tăng 6,5%, xây dựng và vật liệu xây dựng tăng 2,3%.

Tăng trong nghi ngờ

Dữ liệu thị trường cho thấy trong quý 1/2025, lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ toàn thị trường tiếp tục tăng trưởng tốt, với mức tăng 23% so với cùng kỳ và tăng 6,1% so với quý trước. Dẫn dắt thị trường bởi nhóm ngành bất động sản với mức tăng 139% so với cùg kỳ, đóng góp 63% mức tăng lợi nhuận toàn thị trường.

Trong đó nổi bật là các cổ phiếu họ Vingroup với tổng lợi nhuận tăng trưởng 157% so với cùng kỳ, đóng góp 87% mức tăng lợi nhuận toàn ngành. Một số cổ phiếu khác cũng đạt mức tăng trưởng lợi nhuận cao so với cùng kỳ, như BCM tăng 203%, KDH tăng 92%, hay KBC và NLG chuyển sang lãi so với mức lợi nhuận âm cùng kỳ.

Ngân hàng vẫn là ngành đóng góp lợi nhuận lớn nhất, chiếm khoảng 45% tổng lợi nhuận toàn thị trường. Tuy nhiên, tốc độ tăng trường đã chậm lại so với quý 4/2024, đạt mức 14% so với cùng kỳ. Tăng trưởng tín dụng tại các công ty do SSI Research phân tích tương đối tích cực, đạt 3,4% so với đầu năm trong quý 1/2025.

NIM tiếp tục chịu áp lực trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt do các ngân hàng duy trì lãi suất cho vay ở mức hấp dẫn để giữ chân khách hàng.

Ngoài ra, chất lượng tài sản có sự suy giảm với tỷ lệ nợ xấu tăng lên 2,02%, một phần do yếu tố mùa vụ.

Nhóm ngân hàng cổ phần dẫn đầu về tăng trưởng lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ trong quý (so với cùng kỳ), như: SSB tăng 190%, MBB tăng 45%, HDB tăng 36%, STB tăng 37%.

Trong khi đó, nhóm ngân hàng quốc doanh như: CTG tăng 9,3%, VCB tăng 1,4%, BID tăng 0,5% và một số ngân hàng lớn như TCB giảm 4,4%, ACB giảm 5,8%, mức tăng trưởng thấp hơn kỳ vọng.

Một số ngân hàng nhỏ có mức tăng trưởng vượt trội từ nền lợi nhuận thấp hoặc lỗ trong quý 1/2024 như NVB từ lỗ sang lãi 151 tỷ đồng, ABB tăng 116% hay VBB tăng 245%.

Bên cạnh đó, một số nhóm ngành khác cũng ghi nhận tăng trưởng mạnh mẽ so với cùng kỳ, như: nhóm tiện ích tăng 44,5%, hóa chất tăng 41% và nhóm bán lẻ tăng 74%.

Trong khi đó, một số nhóm ngành chứng kiến sự sụt giảm như nhóm viễn thông giảm 47% và nhóm dầu khí giảm 58% so với cùng kỳ.

Nguồn: SSI.

Nhận định về thị trường chứng khoán tháng 5, SSI cho rằng tỷ lệ thị trường tăng trong tháng 5 đạt 70% trong 10 năm gần nhất, phản ánh tâm lý thị trường trong tháng 5 thường tích cực hơn.

Thanh khoản tháng 5 thường thấp hơn trung bình của cả năm, dẫn đến thị trường phân hóa hơn và tìm đến nhóm cổ phiếu thanh khoản thấp hơn.

Do đó, nhóm vốn hóa trung bình (VNMidcap) có thể được chú ý hơn trong tháng tới.

Nhóm VNMidcap có xác suất diễn vượt trội hơn trong tháng 5 nếu nhìn vào dữ liệu 10 năm gần nhất, nhưng nhóm VNMidcap có sự hồi phục ít hơn so với nhóm vốn hóa lớn (VN30) từ ngày 09/4.

TAGS:

Bài liên quan

Chứng khoán bùng nổ, VPBank vươn lên top 2 vốn hoá ngân hàng

Thị trường chứng khoán xu hướng tăng: Cơ hội nào cho bất động sản Tân Uyên?

Hai bom tấn sắp IPO ngành chứng khoán: VPBankS và TCBS có gì?

Tin bài khác

Thay đổi chính sách: Tiền đề phục hồi kênh chào bán trái phiếu?

23/08/2025 09:03

Các doanh nghiệp tư nhân phần lớn vẫn phụ thuộc lớn vào tín dụng ngân hàng, trong khi thị trường trái phiếu doanh nghiệp còn quá nhỏ, mới chỉ chiếm 10,8% GDP năm 2024, cách xa mục tiêu 25% GDP vào năm 2030.

Chủ tịch ACB: Biến động nhân khẩu học không còn là chuyện tương lai

14/08/2025 08:13

Biến động nhân khẩu học đang định hình kinh tế – xã hội Việt Nam. Chủ tịch ACB đưa ra quan điểm rằng hệ thống tài chính cần được thiết kế không chỉ cho “chu kỳ kinh tế” mà cho cả “vòng đời” của mỗi người.

Ngày 29/7: VN-Index thủng mốc 1.500 điểm, thanh khoản kỷ lục 3 tỷ USD

29/07/2025 20:52

Phiên giảm sâu ngày 29/7 của thị trường chứng khoán Việt trái ngược hoàn toàn với phiên trước đó, khi VN-Index tăng 1,72% và là chỉ số tăng mạnh nhất tại châu Á, đứng thứ 3 toàn cầu.

Chứng khoán Việt sau 25 năm: Quy mô vốn hóa thị trường cổ phiếu và trái phiếu đạt gần 100% GDP

29/07/2025 09:03

Thị trường chứng khoán lúc đầu chỉ có 2 doanh nghiệp, quy mô vốn hóa khoảng 0,2% GDP. Đến nay, đã có trên 1.600 doanh nghiệp tham gia thị trường, quy mô vốn hóa thị trường cổ phiếu và trái phiếu đạt gần 100% GDP.

VN-Index lập đỉnh, vì sao nhiều nhà đầu tư vẫn không thoát lỗ?

27/07/2025 10:37

Chuyên gia VinaCapital cho rằng ngay cả VN-Index tăng lên 1.700 điểm, vẫn có nhà đầu tư bị thua lỗ. Do đó, khi đầu tư, không cần quá chăm chăm vào dự báo VN-Index, mà phải chọn ngành và tìm ra cổ phiếu phù hợp.

Bất động sản: Áp lực đáo hạn 73.000 tỷ đồng trái phiếu vào cuối năm 2025

25/07/2025 16:16

Ngành bất động sản có tổng giá trị trái phiếu đáo hạn vào 2 quý cuối năm 2025 khoảng 73.000 tỷ đồng. Chưa kể giá trị trái phiếu bất động sản chậm thanh toán gốc, lãi trong 6 tháng đầu năm ước tính khoảng 16.000 tỷ đồng.

Niềm tin kế toán toàn cầu nhích tăng trong quý 2/2025 nhưng vẫn ở mức mong manh

24/07/2025 21:02

Chỉ số niềm tin của các kế toán viên toàn cầu ghi nhận mức tăng lần đầu tiên kể từ quý 2/2024, đạt mức cao nhất trong gần một năm, theo Khảo sát Điều kiện Kinh tế Toàn cầu (GECS) do Hiệp hội Kế toán Công chứng Anh quốc (ACCA) và Viện Kế toán Quản trị Hoa Kỳ (IMA) thực hiện.

Cổ đông Singapore muốn bán hết cổ phiếu sở hữu tại Nam Long

22/07/2025 19:36

Công ty Ibeworth là thành viên thuộc Keppel Corporation (Singapore) vừa đăng ký bán ra toàn bộ 29,4 triệu cổ phiếu NLG của Nam Long, dự thu về gần 1.176 tỷ đồng và không còn là cổ đông tại Nam Long.

SSI chính thức bổ nhiệm CEO mới

21/07/2025 09:58

Ông Nguyễn Đức Thông sinh năm 1988, chính thức giữ chức vụ Tổng giám đốc (CEO) của SSI từ ngày 01/8/2025. SSI cho rằng, việc chuyển giao thế hệ lãnh đạo giúp công ty đi nhanh hơn trong kỷ nguyên số.

Chứng khoán SSI: Lãi hơn 2.100 tỷ đồng, cho vay ký quỹ đạt “đỉnh” 1,2 tỷ USD

19/07/2025 16:21

Công ty Chứng khoán SSI đã cho vay ký quỹ hơn 32.820 tỷ đồng (1,25 tỷ USD), tăng hơn 11.000 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2025, cao nhất từ trước tới nay; lãi trước thuế đạt 2.161 tỷ đồng trong nửa đầu năm.

Kiến nghị giảm lãi vay: Doanh nghiệp ngành gỗ chiếm áp đảo

07/07/2025 10:26

Gần 49% doanh nghiệp ngành chế biến gỗ và sản xuất sản phẩm từ tre, nứa kiến nghị các ngân hàng giảm lãi vay, trong đó, tại TP. Hồ Chí Minh có tỷ lệ doanh nghiệp kiến nghị gần 90%, Hà Nội là 68,2%.

Thỏa thuận về thuế đối ứng: Bước tiến tích cực cho Việt Nam – Hoa Kỳ

05/07/2025 11:01

Mức thuế mà Hoa Kỳ dự kiến áp lên hàng nhập khẩu từ Việt Nam kỳ vọng phù hợp với thị trường và là một cải thiện đáng kể so với mức thuế đối ứng 46% được ông Trump công bố vào ngày 02/4/2025.

Phân loại 4 nhóm hộ kinh doanh, bỏ thuế khoán từ 2026

02/07/2025 22:17

Từ năm 2026, hộ kinh doanh sẽ bị phân loại theo 4 mức doanh thu, thay thế thuế khoán nhằm tạo sự minh bạch và bình đẳng giữa hộ kinh doanh, doanh nghiệp và người lao động.

Giao thông công cộng: Cơ hội lớn cho thanh toán tích hợp quy mô lớn

02/07/2025 14:59

Nhiều thành phố tại Đông Nam Á hiện chưa phát triển hệ thống giao thông đô thị đồng bộ, mở ra cơ hội để triển khai các hệ thống thanh toán tích hợp quy mô lớn bằng nhiều phương thức, như: Thẻ tín dụng, thẻ ghi nợ, ví điện tử hoặc thiết bị thông minh cầm tay.

Chứng khoán Việt áp lực khi địa chính trị thế giới bất ổn gia tăng

17/06/2025 21:51

Dù vẫn đang được đánh giá cao trong trung và dài hạn, tuy nhiên trong ngắn hạn, nhiều ý kiến cho rằng chứng khoán Việt Nam sẽ chịu áp lực không nhỏ khi bất ổn địa chính trị trên thế giới gia tăng.

Xem thêm

Đọc nhiều

Thay đổi chính sách: Tiền đề phục hồi kênh chào bán trái phiếu?

Chủ tịch ACB: Biến động nhân khẩu học không còn là chuyện tương lai

Tag quần áo Giá in catalogue tại Kiến An Phát In bao lì xì giá rẻ Xưởng In Hộp Giấy Giá Rẻ Tại TPHCMDịch vụ thiết kế bao bì Alona In name card lấy liền trong ngàyDịch vụ in tem nhãn dán sản phẩm Bất Động Sản: https://batdongsan.kiengiang.vn Vinhomes Royal Island Báo giá booth sự kiện