Chỉ số giá sản xuất Hoa Kỳ tháng 7 tăng thấp hơn dự báo, mở đường cho khả năng cắt giảm lãi suất của Fed

Chỉ số giá sản xuất (PPI), thước đo giá bán mà nhà sản xuất nhận được đối với hàng hóa và dịch vụ, đã tăng nhẹ 0,1% trong tháng 7, theo báo cáo của Cục Thống kê Lao động (BLS) của Bộ Lao động Hoa Kỳ. Trong đó, chỉ số PPI lõi (không bao gồm sự biến động của giá lương thực và năng lượng) được ghi nhận không thay đổi. Trước đó, các nhà kinh tế được Dow Jones khảo sát đã đưa ra kỳ vọng mức tăng 0,2% đối với cả chỉ số toàn phần và chỉ số cốt lõi. Trên cơ sở so sánh theo năm, chỉ số PPI toàn phần đã tăng 2,2% trong tháng 7, giảm mạnh so với mức tăng 2,7% của tháng 6. Phản ứng với thông tin này, thị trường chứng khoán tương lai của Mỹ đã tăng sau tin tức, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc ghi nhận xu hướng giảm.

Theo các chuyên gia, chỉ số lạm phát bán buôn của tháng 7 tương đối ổn định, mặc dù giá hàng hóa nhu cầu cuối đã tăng 0,6%, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 2 và chủ yếu là do giá năng lượng tăng 1,9%, bao gồm cả mức tăng 2,8% của xăng.

Theo BLS, ở chiều hướng ngược lại, giá dịch vụ đã giảm 0,2%, mức giảm lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2023. Giá dịch vụ thương mại ghi nhận giảm 1,3% trong khi tỷ suất lợi nhuận của hoạt động bán buôn máy móc và phương tiện giảm tới 4,1%. Được biết, mức tăng 2,3% đối với quản lý danh mục đầu tư đã bù đắp phần nào sự suy giảm của giá dịch vụ.

PPI được coi là chỉ số hàng đầu về lạm phát vì nó đo lường hiện tượng này theo quan điểm của các nhà sản xuất và nhà cung cấp hàng hóa và dịch vụ. Một chỉ số tương đương khác, sẽ được công bố vào thứ Tư, là chỉ số giá tiêu dùng. Chỉ số này đo lường mức giá thực tế mà người tiêu dùng phải trả trên thị trường. Các nhà kinh tế cũng kỳ vọng CPI cốt lõi và CPI toàn phần của tháng 7 sẽ tăng 0,2%.

Cả hai biện pháp hiện đều được theo dõi chặt chẽ để tìm dấu hiệu lạm phát. Mặc dù Fed tập trung nhiều hơn vào chỉ số giá tiêu dùng cá nhân của Bộ Thương mại, cả CPI và PPI đều được đưa vào để tính toán lạm phát của nền kinh tế.

Sẽ sớm có một đợt cắt giảm lãi suất từ Fed?

Dữ liệu lạm phát mới nhất được công bố này đã dẫn tới việc toàn thị trường đang gần như chắc chắn về một đợt cắt giảm lãi suất vào cuộc họp tháng 9 của Ủy ban thị trường mở của Fed. Câu hỏi chính đặt ra hiện nay là liệu Cục dự trữ liên bang sẽ giảm lãi suất ở mức 25 hay 50 điểm cơ bản.

Các quan chức Fed đã tuyên bố sẽ tiếp tục cuộc chiến chống lạm phát cho đến khi họ đạt được mục tiêu 2% và dữ liệu mới nhất vừa được công bố hiện đang ủng hộ cho chiến lược này.

Một cuộc khảo sát do Cục Dự trữ Liên bang New York công bố hôm thứ Hai cho thấy quan điểm của người tiêu dùng về lạm phát trong ba năm tới đã giảm xuống còn 2,3%, mức thấp nhất trong lịch sử 11 năm của cuộc khảo sát.

Hơn nữa, cuộc khảo sát cũng cho thấy người tiêu dùng, đặc biệt là những người có thu nhập thấp, đang bắt đầu chịu nhiều ảnh hưởng hơn từ lạm phát. Ví dụ, khả năng không trả được khoản nợ tối thiểu trong ba tháng tới đã tăng vọt lên 13,3%, mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2020, với phần lớn mức tăng 1 điểm phần trăm hàng tháng đến từ các hộ gia đình có thu nhập hàng năm dưới 50.000 đô la.

Kỳ vọng về khả năng tiếp cận tín dụng và kỳ vọng chi tiêu của hộ gia đình trong năm tới cũng đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2021.

Lân Nguyễn (t/h)