Châu Á nổi lên thành “mỏ vàng” giao dịch cổ phiếu của Phố Wall nhờ cơn sốt AI

Hoạt động giao dịch cổ phiếu tại châu Á đang trở thành một trong những động lực quan trọng giúp các ngân hàng Phố Wall ghi nhận mức tăng trưởng kỷ lục, trong bối cảnh khu vực này có khả năng vượt qua châu Âu để trở thành nguồn doanh thu lớn thứ hai của ngành, chỉ sau Mỹ.

Trong 12 tháng qua, dòng vốn của khách hàng tại các ngân hàng đầu tư lớn đã liên tục chảy vào những doanh nghiệp châu Á giữ vai trò then chốt trong chuỗi hạ tầng phục vụ ngành bán dẫn và trí tuệ nhân tạo, trong đó có SK Hynix của Hàn Quốc, TSMC của Đài Loan và Cambricon Technologies của Trung Quốc.

Châu Á nổi lên thành “mỏ vàng” giao dịch cổ phiếu của Phố Wall nhờ cơn sốt AI

Theo ông Rachid Alaoui, người đứng đầu bộ phận cổ phiếu toàn cầu tại JPMorgan Chase, châu Á đang nổi lên như một trong những khu vực hưởng lợi lớn nhất từ chiến lược đầu tư vào hạ tầng AI.

Trong quý gần nhất, các ngân hàng đầu tư hàng đầu đã ghi nhận tổng lợi nhuận 25,7 tỷ USD từ mảng giao dịch cổ phiếu, mức chưa từng có tiền lệ, đồng thời nhấn mạnh vai trò ngày càng quan trọng của châu Á trong đà tăng trưởng này.

Dữ liệu từ Liên đoàn các Sở giao dịch Thế giới (World Federation of Exchanges) cho thấy, tính đến cuối tháng 5, giá trị giao dịch tại châu Á đã vượt 52.000 tỷ USD, gần tương đương mức 53.500 tỷ USD của Bắc Mỹ.

Theo một số nguồn tin am hiểu vấn đề, tốc độ tăng trưởng mạnh đến mức châu Á có thể vượt châu Âu ngay trong năm nay về doanh thu đối với các ngân hàng như Goldman Sachs, JPMorgan Chase và Morgan Stanley. Các ngân hàng này từ chối bình luận.

Dù doanh thu còn phụ thuộc vào diễn biến thị trường trong nửa cuối năm 2026 và có thể bị ảnh hưởng bởi cách tính thuế tem trong phí giao dịch, xu hướng này cho thấy các giao dịch gắn với AI đang trở thành lực đẩy lớn đối với thị trường tài chính toàn cầu. Đây cũng là tín hiệu tích cực đối với hoạt động kinh doanh tại Trung Quốc của các ngân hàng Mỹ, sau giai đoạn nhiều nhà đầu tư thận trọng vì căng thẳng địa chính trị với phương Tây và triển vọng tăng trưởng kinh tế suy yếu.

Trong những năm gần đây, các ngân hàng đã gia tăng đầu tư vào châu Á, biến khu vực này thành một cấu phần quan trọng trong sự phục hồi của mảng giao dịch tại các định chế tài chính lớn, vốn bắt đầu khởi sắc trở lại từ năm 2020.

Ông Dmitri Potishko, đồng giám đốc toàn cầu về cổ phiếu của Goldman Sachs, nhận định trong khoảng 18-24 tháng qua, các ngân hàng đã có sự chuyển hướng rõ rệt sang đầu tư mạnh hơn vào châu Á, một phần do mức độ phức tạp của thị trường khu vực gia tăng.

Tuy nhiên, xu hướng này không phải không đi kèm rủi ro, khi giới điều hành vẫn theo dõi chặt chẽ khả năng căng thẳng địa chính trị trong khu vực leo thang, cũng như nguy cơ các giao dịch trở nên quá phụ thuộc vào hiệu quả của làn sóng đầu tư vào AI.

Theo ông Potishko, các danh mục đầu tư chủ chốt đang chịu những rủi ro có tính tương quan cao, trong đó có khả năng giao dịch AI đảo chiều hoặc các vị thế của nhà đầu tư định lượng đồng loạt bị thu hẹp.

Dù vậy, cho đến thời điểm hiện tại, làn sóng này vẫn đang mang lại lợi ích rõ rệt cho các ngân hàng.

Ông Denis Manelski, đồng chủ tịch thị trường toàn cầu tại Bank of America, cho biết khách hàng đang tìm kiếm cơ hội tiếp cận toàn bộ các chủ đề đầu tư dựa trên AI tại châu Á cũng như tại Mỹ, kéo theo nhu cầu mạnh đối với hoạt động tài trợ, giao dịch tiền mặt và công cụ phái sinh trong khu vực.

Trong số các nhà đầu tư đổ vào châu Á có các quỹ định lượng vận hành bằng máy tính, những tổ chức đang tận dụng các điểm được xem là kém hiệu quả của thị trường, bao gồm cả những khó khăn trong hoạt động bán khống cổ phiếu tại Trung Quốc - nơi nhà đầu tư cá nhân vẫn chiếm ưu thế.

Bên cạnh đó, các công ty giao dịch tự doanh như Jane Street và Citadel Securities cũng đang nhanh chóng mở rộng hiện diện tại khu vực.

Bắc Kinh cũng đã có nhiều nỗ lực nhằm cải thiện mức độ thân thiện của thị trường đối với nhà đầu tư, bao gồm việc cắt giảm phí giao dịch. Cùng lúc, Tổng thống Donald Trump đã hạ nhiệt cuộc chiến thương mại với Trung Quốc, trong bối cảnh Mỹ còn phụ thuộc vào nguồn khoáng sản quý hiếm từ nước này.

Bà Sharon Yeshaya, Giám đốc tài chính của Morgan Stanley, cho biết cách nhìn về châu Á đã mở rộng đáng kể: nếu trước đây trọng tâm chủ yếu là khu vực Đại Trung Hoa, thì sau đó các nhà đầu tư bắt đầu chú ý đến Nhật Bản và Ấn Độ, rồi gần đây là Hàn Quốc và Đài Loan.

Theo bà Yeshaya, hầu hết các thị trường này đều ghi nhận mức tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ năm trước.

Dù vậy, các ngân hàng vẫn thận trọng trước rủi ro địa chính trị tại châu Á, đặc biệt sau khi Nga mở chiến dịch quân sự toàn diện tại Ukraine, sự kiện dẫn tới các lệnh trừng phạt của phương Tây đối với Moscow và khiến nhà đầu tư mất khả năng tiếp cận một số tài sản tài chính trong khu vực.

Các nhà đầu tư nước ngoài thường tiếp cận thị trường châu Á thông qua hợp đồng hoán đổi - những giao dịch do ngân hàng đầu tư thực hiện, cho phép nhà đầu tư có mức độ tiếp xúc với một loại chứng khoán mà không cần trực tiếp sở hữu tài sản cơ sở. Cơ chế này giúp các quỹ phòng hộ và nhà quản lý tài sản đầu tư vào một quốc gia mà không nhất thiết phải xây dựng hạ tầng tại chỗ theo yêu cầu của cơ quan quản lý, đồng thời không buộc họ phải công khai vị thế đầu tư.

Trong các giao dịch này, khi nhà đầu tư mua tài sản, ngân hàng thường nắm giữ vị thế bán và để phòng ngừa rủi ro, các ngân hàng sẽ mua tài sản cơ sở tương ứng.

Theo các nguồn tin am hiểu vấn đề, sau các lệnh trừng phạt đối với Nga, những ngân hàng đầu tư như Goldman Sachs, JPMorgan Chase và Morgan Stanley đã siết chặt điều khoản trong các thỏa thuận giao dịch với khách hàng liên quan đến chứng khoán Trung Quốc. Các thay đổi này làm rõ rằng nếu chứng khoán mà ngân hàng nắm giữ trong khuôn khổ hợp đồng hoán đổi bị đóng băng tại một quốc gia, mọi tổn thất sẽ do khách hàng nắm giữ hợp đồng hoán đổi gánh chịu thay vì ngân hàng. Các ngân hàng từ chối bình luận.

Một nhà giao dịch tại một ngân hàng lớn của Mỹ cho rằng cú sốc từ Nga đã khiến các bên trở nên thận trọng hơn rất nhiều.

Sau khủng hoảng tài chính năm 2008, các ngân hàng đã tái cấu trúc hoạt động giao dịch, tập trung hơn vào tạo lập thị trường và cho vay cổ phiếu thông qua dịch vụ môi giới chính dành cho các quỹ phòng hộ và công ty giao dịch. Một số lãnh đạo ngân hàng cho rằng, với tốc độ tăng trưởng hiện nay, hoạt động cho vay tại châu Á có thể vượt Mỹ.

Ông Alaoui của JPMorgan nhận định nếu quỹ đạo tăng trưởng trong hai năm qua tiếp tục được duy trì, châu Á có thể trở thành khu vực lớn nhất toàn cầu đối với hoạt động môi giới chính.

Đà tăng mạnh cũng đã thúc đẩy các ngân hàng điều chuyển vốn từ những mảng kinh doanh khác sang châu Á. Một lãnh đạo cấp cao tại một ngân hàng lớn của Mỹ cho biết, để đáp ứng nhu cầu của một số khách hàng tại châu Á, ngân hàng đã phải giảm mức ưu tiên dành cho khách hàng ở các khu vực khác trên thế giới.