Các quỹ đầu cơ đặt cược vào đồng won Hàn Quốc sẽ tăng mạnh

Áp lực chính trị, thương mại đẩy kỳ vọng tăng giá cho đồng won

Các quỹ đầu cơ quốc tế đang gia tăng mạnh mẽ giao dịch quyền chọn với đồng won Hàn Quốc, trong bối cảnh kỳ vọng đồng tiền này sẽ tăng giá tương tự như đợt bứt phá gần đây của đô la Đài Loan (TWD) so với đồng USD.

Các quỹ đầu cơ đặt cược vào đồng won Hàn Quốc sẽ tăng mạnh

Theo dữ liệu từ Tập đoàn Lưu ký và Thanh toán bù trừ DTCC, khối lượng giao dịch quyền chọn USD - KRW đã đạt đỉnh trong năm vào tuần trước, khi tin đồn lan rộng rằng Hàn Quốc và Mỹ đang thảo luận về định hướng tỷ giá trong khuôn khổ các cuộc đàm phán ngoại hối song phương.

Theo Barclays Bank, đã có nhu cầu tăng vọt đối với quyền chọn bán (put options) USD - KRW từ các quỹ đầu cơ, với kỳ vọng đồng won sẽ mạnh lên trong thời gian tới. Một số nhà đầu tư còn xem đồng won là "ứng viên tiếp theo" để bứt phá như TWD – vốn đã tăng tới 7% chỉ trong tháng 5/2025, gây ảnh hưởng lớn tới chi phí phòng hộ ngoại hối của các tổ chức tài chính Đài Loan (Trung Quốc).

Đồng đô la Đài Loan đã tăng mạnh kể từ tháng 4/2025, và ghi nhận mức tăng 7% chỉ trong tháng 5/2025 (Ảnh: Trading Economics).

“Câu hỏi mà hầu hết các quỹ đầu cơ đang đặt ra là: đồng tiền nào có thể tạo ra mức tăng tương tự như TWD vừa qua?”, ông Mukund Daga, trưởng bộ phận quyền chọn FX châu Á của Barclays tại Singapore, nhận định. Theo ông, điều này đã kích hoạt nhu cầu rõ rệt với các quyền chọn bán USD–KRW dạng số (digital) và truyền thống (vanilla) từ các nhà đầu tư.

Quyền chọn vanilla là dạng hợp đồng chuẩn, trong khi quyền chọn digital cung cấp khoản thanh toán cố định nếu cặp tiền đạt mức giá định sẵn tại thời điểm đáo hạn. Dữ liệu từ DTCC cho thấy, khối lượng quyền chọn bán USD–KRW có quy mô danh nghĩa trên 60 triệu USD đã vượt quyền chọn mua theo tỷ lệ 3:2, cho thấy tâm lý nghiêng rõ rệt về kỳ vọng đồng won mạnh lên. Thậm chí, chênh lệch phí giữa quyền chọn bán và mua hiện tại (risk reversal) đã tiệm cận mức cao nhất trong 21 năm.

Ông Saurabh Tandon - Trưởng bộ phận quyền chọn FX toàn cầu tại Standard Chartered - cho biết: “Ngay từ khi TWD bứt phá vài tuần trước, đã có lượng quan tâm lớn đến các chiến lược bán USD - KRW thông qua quyền chọn số và quyền chọn chênh lệch giá (put spread). Những tuyên bố gần đây về tỷ giá càng thúc đẩy thêm nhu cầu đầu tư vào kịch bản đồng USD suy yếu so với won”.

Các quỹ đầu cơ đặt cược vào đồng won Hàn Quốc sẽ tăng mạnh như đồng đô la Đài Loan thời gian gần đây (Ảnh: Trading Economics).

Đồng won trở thành công cụ phòng hộ chiến lược trong bối cảnh đồng USD suy yếu

Diễn biến tích cực của won trong tuần trước được hỗ trợ bởi các tin đồn Mỹ cho rằng đồng won yếu là một nguyên nhân cốt lõi khiến Hàn Quốc duy trì thặng dư thương mại. Dù Bộ Tài chính Hàn Quốc khẳng định các cuộc đối thoại vẫn đang tiếp diễn và chưa có quyết định cụ thể nào, thị trường đã phản ứng nhanh chóng với kỳ vọng đồng nội tệ sẽ được phép tăng giá.

Các chuyên gia tại Bank of America cũng cho rằng, đồng won đang trở thành công cụ phòng hộ thay thế cho TWD, đặc biệt khi đồng tiền Đài Loan (Trung Quốc) tăng mạnh khiến chi phí phòng hộ (hedging) tăng cao.

Ông Ivan Stamenovic - Giám đốc giao dịch FX nhóm G10 khu vực châu Á – Thái Bình Dương tại Bank of America - nhận định: “Thị trường đang thể hiện sự ‘thèm khát không điểm dừng’ với quyền chọn đồng won. Chúng tôi ghi nhận nhu cầu đầu tư lớn trên toàn bộ cấu trúc kỳ hạn của quyền chọn, bất kể thời gian đáo hạn”.

Trong khi các cuộc đàm phán thương mại Mỹ – châu Á vẫn đang diễn ra và chính quyền Tổng thống Donald Trump được cho là đang để ngỏ khả năng làm yếu đồng USD, đồng won đang nổi lên như một kênh hàng đầu cho việc phòng hộ trước rủi ro suy giảm của đồng bạc xanh.

EU và Mỹ tăng tốc đàm phán thương mại nhằm tránh cuộc chiến thuế quan

Giảm giá tới 34%: BYD đang gây chấn động trên thị trường xe điện

Doanh nghiệp Mỹ tận dụng quy định cũ để "né thuế" hợp pháp