Ngân hàng Thụy Sĩ UBS vừa phát hành báo cáo chiến lược gửi các nhà đầu tư toàn cầu, khẳng định tiến trình cải cách thị trường vốn của Việt Nam đang diễn ra theo hướng thực chất, có thể đo lường và vô cùng đáng tin cậy.
Nhận định này được đưa ra sau khi UBS tham dự Tọa đàm “Các chính sách phát triển thị trường vốn của Việt Nam” do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) tổ chức tại Singapore. Sự kiện quy tụ những "ông lớn" tài chính hàng đầu thế giới như BlackRock, Morgan Stanley, HSBC cùng công ty chứng khoán SSI để cùng mổ xẻ về vận hội mới của thị trường Việt.
 |
| Theo từng giai đoạn, thị trường chứng khoán Việt Nam đã không ngừng hoàn thiện về cấu trúc, phát triển thành kênh huy động vốn quan trọng cho nền kinh tế (Ảnh minh họa). |
Theo báo cáo của UBS, những bước tiến hạ tầng của Việt Nam thời gian qua là cực kỳ ấn tượng khi thời gian mở tài khoản cho nhà đầu tư ngoại được rút ngắn thần tốc từ 3 - 6 tháng xuống còn đúng 2 ngày. Đồng thời, việc vận hành cơ chế không yêu cầu ký quỹ trước (non-prefunding) đã giúp thanh khoản bùng nổ, đẩy giá trị giao dịch trong quý I/2026 tăng vọt khoảng 50% so với cùng kỳ, đưa giá trị giao dịch bình quân mỗi ngày đạt mốc 1,2 tỷ USD.
Tính đến giữa tháng 5/2026, quy mô vốn hóa của thị trường chứng khoán Việt Nam đã chạm ngưỡng 419 tỷ USD. Thậm chí, số liệu được các diễn giả công bố cho thấy, có những thời điểm trong quý I/2025, thanh khoản của thị trường Việt Nam đã vượt mặt cả hai quốc gia lớn trong khu vực là Singapore và Indonesia.
Nút thắt lớn nhất để kích hoạt dòng vốn tỷ USD lúc này là lộ trình nâng hạng cụ thể đã được Chính phủ Việt Nam phê duyệt chính thức. Chủ tịch UBCKNN Vũ Thị Chân Phương cho biết, tổ chức xếp hạng FTSE Russell đã xác nhận sẽ nâng hạng Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging Market) vào tháng 9/2026. Song song đó, Việt Nam cũng đặt mục tiêu thách thức hơn là gia nhập rổ chỉ số MSCI Emerging Markets vào năm 2030.
Để dọn đường cho kế hoạch này, Chính phủ đang quyết liệt thúc đẩy việc triển khai tài khoản tổng (OTA), nới lỏng giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL) và đặc biệt là đưa hệ thống đối tác bù trừ trung tâm (CCP) vào vận hành ngay từ đầu năm 2027.
Đối với rào cản về trần sở hữu nước ngoài (FOL) tại các ngân hàng thương mại vốn đang đóng băng ở mức 30%, thị trường đã đón nhận tín hiệu cởi trói đầu tiên. Ngân hàng Nhà nước đã chính thức cho phép 4 ngân hàng thương mại thuộc diện tái cơ cấu được phép nới room ngoại lên tới 49%. Về diễn biến dòng vốn, dù khối ngoại đã rút ròng khoảng 2,5 tỷ USD từ đầu năm đến nay do áp lực tỷ giá và biến động vĩ mô toàn cầu, nhưng thị trường trong nước không hề rơi vào trạng thái căng thẳng nhờ lực cầu nội địa cực mạnh, hấp thụ gọn gàng tới 3,5 tỷ USD từ các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức trong nước.
Một bước đi đột phá về tính minh bạch sẽ được UBCKNN kích hoạt ngay trong tháng 6 này khi dự kiến công bố cơ cấu sở hữu cổ phần chi tiết theo 7 nhóm nhà đầu tư trên website. Động thái này giúp thị trường làm rõ tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free-float), đập tan những vướng mắc mà các quỹ ngoại thường gặp phải.
