VPBankS: Vàng chững lại, đâu là "chân ái" của dòng tiền lớn?

Báo cáo đầu tư tháng 7 của Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) mang đến một cái nhìn toàn diện về các kênh đầu tư chính, từ tiết kiệm ngân hàng, trái phiếu cho đến chứng khoán, bất động sản và vàng. Bức tranh tổng thể cho thấy một nền kinh tế Việt Nam đang có nhiều chuyển biến tích cực, tạo ra những cơ hội hấp dẫn nhưng cũng đi kèm với thách thức, đòi hỏi nhà đầu tư phải có chiến lược rõ ràng và linh hoạt.

Thị trường tiền gửi ngân hàng trong tháng 7 duy trì sự ổn định, với lãi suất kỳ hạn 6-12 tháng dao động phổ biến từ 4-5%/năm. Một số ngân hàng còn áp dụng chính sách ưu đãi lãi suất cộng thêm, thu hút những khoản tiền gửi lớn. VPBankS nhận định rằng nhà đầu tư có thể linh hoạt lựa chọn kỳ hạn ngắn để đảm bảo tính thanh khoản, hoặc kéo dài kỳ hạn để tối ưu hóa lợi suất.

Nên chọn kênh đầu tư nào trong giai đoạn hiện nay (Ảnh: Minh hoạ).

Thị trường trái phiếu cũng ghi nhận nhiều điểm sáng. Trong tháng 7, dù giá trị trúng thầu trái phiếu chính phủ (TPCP) có giảm, nhưng vẫn là một kênh đầu tư hấp dẫn nhờ tính an toàn gần như tuyệt đối và thanh khoản cao. VPBankS nhận định TPCP là nơi trú ẩn an toàn trong giai đoạn thị trường biến động, đồng thời là công cụ quản lý thanh khoản hiệu quả cho các nhà đầu tư tổ chức.

Ngược lại, thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) lại có sự sụt giảm mạnh về tổng giá trị phát hành so với tháng trước. Tuy nhiên, TPDN vẫn phù hợp với nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất cao hơn, với điều kiện phải chấp nhận rủi ro và thẩm định kỹ lưỡng năng lực của tổ chức phát hành.

Quỹ đầu tư cũng là một kênh đáng chú ý. Các quỹ trái phiếu phù hợp với nhà đầu tư ưa thích sự an toàn, trong khi quỹ cổ phiếu lại dành cho những người tìm kiếm tăng trưởng dài hạn và sẵn sàng chấp nhận rủi ro. Quỹ cân bằng là lựa chọn trung hòa, kết hợp cả hai yếu tố trên. Báo cáo của VPBankS chỉ ra rằng thị trường chứng khoán đang hưởng lợi từ môi trường lãi suất thấp và thanh khoản dồi dào, tạo ra triển vọng tích cực trong trung hạn.

VN-Index đang trong một giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ, liên tục lập kỷ lục mới về điểm số và thanh khoản, cho thấy một xu hướng tăng rất mạnh. Sự tích cực này đến từ lực cầu tự tin của nhà đầu tư ở các nhóm cổ phiếu dẫn dắt như ngân hàng, chứng khoán, thép và bán lẻ. Dù khối ngoại bán ròng, tâm lý lạc quan vẫn được duy trì nhờ kỳ vọng về kết quả kinh doanh nửa cuối năm tích cực, dòng vốn quay trở lại và các chính sách hỗ trợ kinh tế của chính phủ.

Theo VPBankS, P/E của thị trường đang dần tiến về mức trung bình 10 năm là 16,5 lần, cho thấy dư địa tăng trưởng vẫn còn.

Trong khi đó, thị trường bất động sản cũng có nhiều tín hiệu khởi sắc nhờ những thay đổi về chính sách. Bộ Tài nguyên và Môi trường đã đưa ra dự thảo sửa đổi Luật Đất đai 2024, hướng tới đơn giản hóa quy trình định giá đất, đẩy nhanh tiến độ giải phóng mặt bằng. Đặc biệt, việc giải ngân đầu tư công tăng 10,1% so với cùng kỳ, đạt 39,5% kế hoạch năm, cao hơn hẳn so với năm trước. Các dự án giao thông trọng điểm đang được đẩy nhanh tiến độ, hứa hẹn thúc đẩy tăng trưởng thị trường bất động sản khu vực.

VPBankS khuyến nghị nhà đầu tư nên tập trung vào các dự án có pháp lý rõ ràng, vị trí đón đầu hạ tầng giao thông. Đối với người mua để ở, cần ưu tiên các sản phẩm phù hợp tài chính và được hỗ trợ vay vốn ưu đãi.

Giá vàng trong 4 tháng qua đã chuyển sang trạng thái đi ngang sau giai đoạn tăng ấn tượng hồi đầu năm. Báo cáo nhận định xu hướng tăng trung hạn của vàng đã kết thúc, và kim loại quý này có thể tiếp tục dao động trong một biên độ hẹp.

Về tỷ giá, VND tiếp tục chịu áp lực mất giá so với USD do nhiều yếu tố như bất ổn kinh tế toàn cầu, nhu cầu nhập khẩu tăng cao, và dòng vốn FDI giải ngân chậm. Tuy nhiên, VPBankS kỳ vọng áp lực này sẽ hạ nhiệt khi chỉ số DXY tiếp tục xu hướng giảm và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Bên cạnh đó, các tiến triển trong thỏa thuận thương mại song phương Mỹ - Việt Nam cũng được kỳ vọng sẽ cải thiện tâm lý nhà đầu tư.