Hai bom tấn sắp IPO ngành chứng khoán: VPBankS và TCBS có gì?

Chưa bao giờ số lượng công ty chứng khoán vốn hóa tỷ USD lại dày đặc như hiện tại. Chốt phiên 20/8, những công ty trong ngành có giá trị thị trường vượt 1 tỷ USD gồm Chứng khoán SSI (hơn 71.000 tỷ đồng), VIX (gần 56.000 tỷ), VNDirect (hơn 36.000 tỷ), Vietcap (hơn 33.000 tỷ).

Vốn hóa của nhóm chứng khoán mở rộng trong bối cảnh VN-Index liên tục lập các đỉnh lịch sử mới. Hết phiên 20/8, VN-Index đã lên mốc 1.664,36 điểm.

Điều này cho thấy mặt bằng định giá toàn ngành đã được nâng lên, phản ánh niềm tin lớn hơn của nhà đầu tư vào triển vọng tăng trưởng dài hạn của thị trường tài chính Việt Nam nói chung và nhóm công ty chứng khoán nói riêng.

Không dừng lại ở bề nổi, margin (hoạt động cho vay ký quỹ) phản ánh sức nóng bên trong nội tại cũng bùng nổ. Dư nợ margin đã tăng liên tục 10 quý, một chuỗi kéo dài suốt từ cuối 2022 đến nay. Riêng trong quý II/2025, dư nợ của nhóm 30 công ty chứng khoán (chiếm 95% thị phần) đã tăng gần 23.000 tỷ đồng. Mặc dù thấp hơn mức tăng kỷ lục của quý trước, xu hướng đi lên ổn định cho thấy nhu cầu sử dụng đòn bẩy tài chính vẫn rất lớn.

Trong bối cảnh đó, hai công ty chứng khoán đã hé lộ về cuộc chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), hứa hẹn sẽ là những quả bom giúp đẩy toàn ngành lên vị thế mới. Trong đó, việc IPO của hai đơn vị này sẽ mở ra cơ hội đón dòng vốn ngoại, góp phần nâng cao thanh khoản thị trường.

VPBankS đứng thứ 3 tổng tài sản toàn ngành, dư địa cho vay margin dồi dào

Ảnh: VPBankS

Dẫn nguồn tin từ Bloomberg, ngân hàng VPBank - công ty mẹ của VPBankS, đang chuẩn bị kế hoạch chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) cho công ty chứng khoán trực thuộc. IPO có thể được triển khai trong quý IV tới, song các chi tiết về quy mô và thời điểm vẫn trong quá trình thảo luận và có thể thay đổi tùy tình hình.

VPBankS hiện là công ty chứng khoán duy nhất trong hệ sinh thái tài chính của VPBank. Ngay trong năm đầu tiên hoạt động dưới thương hiệu mới, công ty đã nâng vốn điều lệ lên 15.000 tỷ đồng, mức cao nhất thị trường thời điểm đó và duy trì đến nay.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, doanh thu công ty chứng khoán này đạt 1.885 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế cán mốc gần 900 tỷ đồng, tăng lần lượt 53% và 80% so với nửa đầu năm 2024. Mức lợi nhuận này cũng đã giúp VPBankS lọt nhóm 5 công ty chứng khoán có lãi cao nhất nửa đầu năm.

Trong đó, hoạt động đầu tư tài chính (FVTPL) ghi nhận khoản lãi 1.075 tỷ đồng, tăng 53%. Hoạt động cho vay ký quỹ (margin) ghi nhận mức sinh lời gần 646 tỷ, tăng 38%. Bên cạnh đó, mảng tư vấn tài chính mang về thêm 104 tỷ đồng doanh thu cho công ty. Còn doanh thu từ môi giới chứng khoán giảm 6% về 124 tỷ.

Lợi nhuận của VPBankS tăng vọt kể từ khi về với hệ sinh thái của VPBank (quý II/2022).

Tính đến cuối quý II/2025, tổng tài sản của đạt 50.901 tỷ đồng (cao top 3 ngành) tăng gấp rưỡi so với quý đầu năm, chủ yếu nhờ tăng mạnh dư nợ margin và lượng tiền mặt nắm giữ.

Trong đó, dư nợ cho vay ký quỹ tiếp tục lập đỉnh mới với 17.653 tỷ đồng, tăng 38% so với cuối quý I. Nhờ sở hữu vốn chủ sở hữu hơn 18.194 tỷ đồng thuộc top 4 trong ngành, hiện vẫn còn dư địa cho vay margin khoảng 18.735 tỷ đồng, mở ra tiềm năng tăng trưởng trong các quý tiếp theo cho đơn vị này.

Nếu VPBankS thực hiện IPO trong năm nay, đây sẽ là một trong những thương vụ lớn trong ngành chứng khoán, bổ sung thêm doanh nghiệp quy mô lớn tham gia thị trường.

Sau thông tin VPBankS sẽ IPO, cổ phiếu VPB của VPBank đã tăng kịch trần hai phiên liên tiếp, dừng ở 36.550 đồng/cp chốt phiên 20/8 - xác lập mức giá cao nhất kể từ khi niêm yết.

Nhờ đà bứt phá, vốn hóa VPBank tăng lên 289.985 tỷ đồng (hơn 11,1 tỷ USD), vượt Techcombank (TCB) và BIDV (BID). Qua đó, VPBank trở thành ngân hàng tư nhân có quy mô vốn hóa lớn nhất thị trường, hiện xếp thứ 4 toàn sàn, chỉ sau Vietcombank (VCB), Vingroup (VIC) và Vinhomes (VHM).

Chứng khoán Kỹ Thương - top 3 thị phần môi giới cổ phiếu trên HOSE

Ảnh: TCBS

Không chỉ VPBankS, Công ty Cổ phần Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS)cũng đang ở giai đoạn chuẩn bị cuối cùng cho kế hoạch IPO. Theo phương án, TCBS sẽ chào bán 231,15 triệu cổ phiếu phổ thông với giá 46.800 đồng/cổ phiếu, tương ứng tổng giá trị huy động hơn 10.800 tỷ đồng. Thời gian đăng ký mua sẽ diễn ra từ 8h ngày 19/8/2025 đến 16h ngày 8/9/2025.

Về kết quả kinh doanh, TCBS đạt hơn 3.000 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong 6 tháng đầu năm 2025, tăng 10% so với cùng kỳ năm ngoái và đạt 53% kế hoạch cả năm 2025. Công ty tiếp tục giữ vững top 3 thị phần môi giới cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HOSE) đạt 7,45% và top 2 trên sàn Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) đạt 8,8% thị phần (tăng 10 quý liên tiếp).

Về quy mô tài sản, tổng tài sản của TCBS tại ngày 30/6/2025 đạt gần 65.134 tỷ đồng, tăng 16% so với quý trước và tăng 22% so với cuối năm 2024. Trong đó, tăng trưởng chính đến từ đẩy mạnh hoạt động kinh doanh cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán.

Nguồn vốn nợ vay ngắn hạn tại cuối quý II đạt hơn 32.000 tỷ đồng, tăng 15% so với quý trước và tăng 33% so với cuối năm ngoái. Trong đó, quý II/2025, TCBS đã phát hành thành công 1.500 tỷ đồng trái phiếu trung hạn cho các khách hàng doanh nghiệp nhằm đa dạng nguồn vốn.

Tính đến ngày 30/6/2025, dư nợ cho vay của TCBS đạt mức kỷ lục 33.806 tỷ đồng, tăng 11% so quý trước và 30% so với cuối năm ngoái, duy trì thị phần dẫn đầu trong lĩnh vực cho vay ký quỹ.

Trong định hướng dài hạn, TCBS đặt mục tiêu trở thành đơn vị quản lý tài sản cho nhóm khách hàng có thu nhập trung bình – cao.