VN-Index hướng đến 1.450 điểm vào nửa sau năm 2025

Dưới tác động của nhiều biến động, thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2024 vẫn ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng khoảng 12,11%. Song hành với sự phục hồi của VN-Index, kinh tế Việt Nam cũng khởi sắc mạnh mẽ, với tốc độ tăng trưởng GDP đạt 7,09%, vượt mục tiêu đề ra. Các doanh nghiệp niêm yết trên sàn chứng khoán cũng chứng kiến lợi nhuận tăng khoảng 20%, phản ánh sự phục hồi của hoạt động sản xuất và kinh doanh trong nền kinh tế.

Theo đánh giá từ Trung tâm Phân tích Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco Research), năm 2025 sẽ mở ra triển vọng tích cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam, nhờ nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ và lợi nhuận doanh nghiệp được duy trì. Đặc biệt, kỳ vọng nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi sẽ thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài và kích thích sự quan tâm từ các nhà đầu tư trong nước.

VN-Index hướng đến 1.450 điểm vào nửa sau năm 2025.

Triển vọng kinh tế Việt Nam năm 2025 được đánh giá cao, với tốc độ tăng trưởng GDP dự kiến đạt 6,5-7% và có thể chạm ngưỡng 7-7,5% nếu tận dụng hiệu quả các yếu tố nội tại. Cầu tiêu dùng nội địa cải thiện, sản xuất công nghiệp tăng trưởng bền vững, đầu tư công được đẩy mạnh cùng với sự phục hồi của thị trường bất động sản sẽ là những động lực chính thúc đẩy tăng trưởng. Ngoài ra, dòng vốn FDI tiếp tục duy trì đà tăng, đặc biệt là các dự án công nghệ cao. Mặc dù xuất nhập khẩu vẫn duy trì trạng thái xuất siêu, giá trị có thể thấp hơn so với cùng kỳ do ảnh hưởng của chiến tranh thương mại Mỹ - Trung trong nhiệm kỳ hai của ông Trump.

Lợi nhuận doanh nghiệp được xem là yếu tố quan trọng thúc đẩy dòng tiền vào thị trường chứng khoán. Năm 2024, lợi nhuận toàn thị trường tăng khoảng 20%, trong đó lợi nhuận cốt lõi tăng khoảng 15%. Trên cơ sở này, Agriseco Research dự báo lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết sẽ tiếp tục tăng trưởng 18-20% trong năm 2025, với động lực đến từ các ngành tiêu dùng, ngân hàng và bất động sản.

Ngoài yếu tố nội tại, dòng vốn ngoại cũng được kỳ vọng sẽ có sự đảo chiều tích cực. Trong năm 2024, dòng vốn toàn cầu có xu hướng đổ về thị trường chứng khoán Mỹ, giúp các chỉ số như Dow Jones và S&P 500 liên tục lập đỉnh, đặc biệt nhờ nhóm công nghệ. Tuy nhiên, định giá của các chỉ số này đã chạm mức cao lịch sử, khiến sức hấp dẫn suy giảm. Trong bối cảnh đó, dòng vốn đầu tư có thể dịch chuyển sang các thị trường cận biên và mới nổi, trong đó có Việt Nam.

Dự báo cho thị trường chứng khoán năm 2025 cũng nhận được nhiều đánh giá lạc quan từ các công ty chứng khoán. Theo báo cáo của Công ty Chứng khoán BIDV (BSC), VN-Index sẽ tiếp tục tích lũy trong nửa đầu năm trước khi vượt mốc 1.300 điểm và duy trì đà tăng trong nửa cuối năm. Các yếu tố hỗ trợ bao gồm kinh tế vĩ mô ổn định, kết quả kinh doanh tích cực của doanh nghiệp, môi trường lãi suất thấp và tăng trưởng tín dụng cao. Nhà đầu tư cá nhân vẫn là động lực chính, trong khi dòng vốn ngoại được kỳ vọng cải thiện nhờ triển vọng nâng hạng thị trường. Theo kịch bản cơ sở, BSC dự báo VN-Index có thể đạt 1.436 điểm, với mức tăng trưởng lợi nhuận thị trường (EPS) khoảng 18% và hệ số P/E đạt 14,2 lần.

Agriseco Research cũng đưa ra dự báo tương tự, với VN-Index có thể hướng tới mốc 1.450 điểm vào nửa cuối năm 2025, dựa trên mức tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường từ 18-20%. Trong khi đó, Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS) dự đoán VN-Index có thể đạt 1.400-1.420 điểm vào cuối năm, với kịch bản biến động tiếp tục kéo dài từ năm 2024, nhưng thị trường sẽ có diễn biến tích cực hơn vào nửa cuối năm. Biên độ dao động chính trong nửa đầu năm dự kiến trong khoảng 1.200-1.300 điểm, với khả năng tạo vùng trũng vào tháng 5 do ảnh hưởng của chu kỳ "Sell in May". Tuy nhiên, thị trường được kỳ vọng phục hồi mạnh hơn vào tháng 8 và 9, khi Việt Nam tiến gần hơn đến làn sóng nâng hạng thị trường.

Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) dự báo VN-Index có thể kết thúc năm 2025 ở mức 1.486 điểm theo kịch bản cơ sở, với hệ số P/E mục tiêu 13,8 lần. Xu hướng lãi suất toàn cầu tiếp tục giảm sẽ tạo điều kiện thuận lợi để dòng vốn ngoại quay trở lại các thị trường cận biên và mới nổi. Đồng thời, triển vọng nâng hạng thị trường theo FTSE và cải cách theo tiêu chí của MSCI sẽ giúp Việt Nam trở nên hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư quốc tế. VDSC cũng dự báo EPS của VN-Index có thể tăng 12,2%, trong khi tỷ trọng giao dịch của dòng tiền nội địa tiếp tục duy trì trên 90%, trở thành yếu tố quan trọng hỗ trợ thị trường.

Tương tự, Chứng khoán VCBS nhận định việc các ngân hàng trung ương lớn tiếp tục chính sách nới lỏng tiền tệ sẽ giúp tạo dư địa cho các chính sách tài khóa trong nước. Bên cạnh đó, những động thái quyết liệt từ Chính phủ trong cải cách khuôn khổ pháp lý cũng sẽ góp phần củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2025.