Tồn kho tăng cao, giá đậu tương thế giới vẫn đồng loạt bứt phá

Đặc biệt, giá dầu đậu tương kỳ hạn tháng 12/2026 bứt phá mạnh 2,7%, chạm mốc 1.561 USD/tấn. Tổng giá trị giao dịch của ba mặt hàng này hiện chiếm tới gần 23% dòng tiền trên toàn thị trường hàng hóa nguyên liệu.

Nhu cầu mua hàng trở lại từ Trung Quốc tạo động lực tăng giá cho thị trường đậu tương thế giới

Lực đẩy lớn nhất giúp giá đậu tương đi lên xuất phát từ tín hiệu thu mua trở lại của các doanh nghiệp Trung Quốc đối với nguồn cung từ Mỹ. Việc chuẩn bị đón các lô hàng đậu tương Mỹ niên vụ mới chuẩn bị cập cảng đã thúc đẩy quốc gia nhập khẩu nông sản lớn nhất thế giới đẩy nhanh tiến độ giải phóng kho bãi. Tập đoàn Dự trữ Nhà nước Trung Quốc liên tục mở các phiên đấu giá bán đậu tương dự trữ ra thị trường. Ở đợt đấu giá mới nhất, Sinograin đã tiêu thụ thành công khoảng 66,6% trên tổng số 501.000 tấn đưa ra chào bán.

Mặc dù xuất hiện các đơn đặt hàng mới, thị trường vẫn ghi nhận thực tế là lượng tồn kho tại Trung Quốc đang tích tụ ở mức rất cao. Số liệu thống kê cho thấy tính đến cuối tháng 7/2026, lượng đậu tương dự trữ lưu tại các cảng Trung Quốc đã chạm mốc gần 9,1 triệu tấn. Cùng lúc đó, tồn kho dầu đậu tương thương mại cũng vượt ngưỡng 1,2 triệu tấn, thiết lập mức cao nhất trong vòng gần 3 năm trở lại đây. Áp lực tồn kho phình to đang trực tiếp bào mòn biên lợi nhuận nghiền ép của các nhà máy chế biến nội địa, tạo ra sự giằng co đáng chú ý giữa lực mua mới và sức ép tiêu thụ.

Bên cạnh yếu tố cầu, những biến động thời tiết bất lợi tại vùng trồng Mỹ trong tháng 8/2026 đang là tâm điểm chú ý của giới đầu tư. Hiện toàn bộ diện tích đậu tương tại Mỹ đã đi vào giai đoạn phát triển then chốt quyết định năng suất cuối vụ, với 80% diện tích đã nở hoa và 47% đã kết trái. Dù các đợt mưa dông rải rác gần đây có làm dịu tình trạng khô hạn ở khu vực phía Tây, nhiệt độ cao đi kèm thiếu hụt độ ẩm đất tại các bang thủ phủ sản xuất vùng Trung Tây như Illinois, Indiana và Iowa vẫn gây lo ngại lớn. Theo cập nhật mới nhất, tỷ lệ đậu tương Mỹ đạt chất lượng từ tốt đến tuyệt vời đã sụt giảm 3 điểm phần trăm xuống còn 63%, ghi nhận mức chất lượng thấp nhất kể từ năm 2023. Tình trạng suy giảm chất lượng mùa vụ đã kích hoạt các quỹ đầu tư đẩy mạnh hoạt động mua bù thiếu để đóng vị thế bán khống, tạo thêm động lực tăng giá cho thị trường.

Đối với mặt hàng dầu đậu tương, đà tăng còn nhận được sự hỗ trợ mạnh từ triển vọng phục hồi của ngành nhiên liệu sinh học. Đồng thời, nguồn cung dầu thực vật toàn cầu đang đối mặt với rủi ro thu hẹp khi sản lượng dầu cọ tại Malaysia chịu tác động tiêu cực bởi hiện tượng thời tiết El Niño. Sự thiếu hụt nguồn cung dầu cọ được dự báo sẽ thúc đẩy các nhà máy gia tăng công suất nghiền ép đậu tương trong trung hạn nhằm bù đắp lượng thiếu hụt.

Tại thị trường trong nước, biến động giá nguyên liệu thế giới đang trực tiếp tác động đến chi phí và kế hoạch thu mua của các doanh nghiệp sản xuất thức ăn chăn nuôi. Dữ liệu sơ bộ từ Hải quan Việt Nam cho thấy, trong tháng 7/2026, Việt Nam đã nhập khẩu 332.799 tấn đậu tương với tổng trị giá đạt hơn 165,09 triệu USD. Trong bối cảnh nguồn cung quốc tế còn ẩn chứa nhiều biến số về thời tiết và logistics, các doanh nghiệp nội địa đang chủ động theo dõi sát diễn biến giá từ MXV để đưa ra chiến lược quản trị rủi ro và chốt giá nguyên liệu tối ưu cho giai đoạn cuối năm 2026.