Thị trường dầu thế giới có thể đối mặt tình trạng dư cung kỷ lục

Mất cân đối cung – cầu trên thị trường dầu thế giới

Số liệu trong báo cáo hàng tháng của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho thấy, lượng tồn kho dầu toàn cầu sẽ tăng trung bình 2,96 triệu thùng/ngày, vượt qua mức tích trữ trung bình trong năm 2020 – giai đoạn đại dịch làm tê liệt nhu cầu. Nhu cầu dầu thế giới trong năm nay và năm 2026 chỉ tăng chưa đến một nửa so với tốc độ năm 2023.

Thị trường dầu thế giới có thể đối mặt tình trạng dư cung kỷ lục

Trong khi đó, nguồn cung đang bùng nổ. Liên minh OPEC+, do Ả Rập Xê Út dẫn đầu, đã đẩy nhanh việc khôi phục các hoạt động khai thác bị tạm dừng. IEA cũng nâng nhẹ dự báo sản lượng ngoài khối OPEC+ trong năm 2026, với động lực chính đến từ khu vực châu Mỹ.

IEA nhận định: “Cán cân thị trường dầu ngày càng mất cân đối khi dự báo nguồn cung vượt xa nhu cầu từ cuối năm nay sang 2026. Rõ ràng cần có sự điều chỉnh để thị trường tìm lại thế cân bằng”.

Giá dầu thô tại London đã giảm khoảng 12% từ đầu năm, hiện giao dịch quanh mức 66 USD/thùng, do nguồn cung gia tăng từ cả OPEC+ lẫn các đối thủ, đồng thời lo ngại về tác động kinh tế từ cuộc chiến thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump.

Đà giảm giá mang lại lợi ích cho người tiêu dùng sau nhiều năm lạm phát, đồng thời là thắng lợi chính trị cho ông Trump khi thúc đẩy chi phí nhiên liệu thấp hơn. Tuy nhiên, điều này lại gây sức ép tài chính đối với các doanh nghiệp và quốc gia xuất khẩu dầu.

Giá dầu Brent trên thị trường quốc tế hiện được giao dịch dưới mốc 66 USD/thùng, giảm mạnh so với mức đỉnh trên 80 USD/thùng hồi đầu năm 2025 (Ảnh: Trading Economics)

Tồn kho ở mức cao, nhu cầu tăng chậm

Hiện thị trường vẫn nhận được một phần hỗ trợ từ nhu cầu nhiên liệu mùa hè, nhưng dữ liệu của IEA cho thấy tình trạng dư cung đã bắt đầu hình thành. Lượng dầu tồn kho toàn cầu trong tháng 6 đã đạt mức cao nhất 46 tháng. Cơ quan này cho rằng, các lệnh trừng phạt mới đối với Nga hoặc Iran vẫn có thể làm thay đổi bức tranh cung – cầu.

Xét theo quý, mức dư cung lớn nhất vẫn thuộc về năm 2020, đạt đỉnh hơn 7 triệu thùng/ngày trong quý II/2020, khi các biện pháp phong tỏa hạn chế hoạt động vận tải và kinh tế. Tình trạng này sau đó được giảm bớt nhờ cắt giảm mạnh sản lượng của OPEC+.

Ngược lại, nhu cầu tiêu thụ dầu toàn cầu trong năm 2025 dự kiến chỉ tăng 680.000 thùng/ngày – mức thấp nhất kể từ 2019 – do nhu cầu kém khả quan tại Trung Quốc, Ấn Độ và Brazil. Sang năm 2026, con số này cũng chỉ nhích lên 700.000 thùng/ngày.

IEA dự báo, nhu cầu dầu thế giới sẽ ngừng tăng vào cuối thập kỷ này khi các quốc gia đẩy mạnh chuyển đổi sang phương tiện chạy điện và năng lượng tái tạo.

Sản lượng ngoài OPEC+ tiếp tục mở rộng

Dự báo tăng trưởng nguồn cung ngoài OPEC+ trong năm 2026 được nâng thêm 100.000 thùng/ngày, lên mức 1 triệu thùng/ngày, với các nguồn chính từ Mỹ, Guyana, Canada và Brazil.

Khi các đối thủ mở rộng thị phần, OPEC và đối tác đang tìm cách giành lại ưu thế trong thị trường dầu toàn cầu. Ả Rập Xê Út thời gian qua đã dẫn dắt khối tăng tốc khôi phục sản lượng, và hồi đầu tháng 8 đã phê duyệt đợt tăng sản lượng mới cho tháng 9, hoàn tất việc tái khởi động 2,2 triệu thùng/ngày.

Tuy nhiên, bước đi tiếp theo của liên minh vẫn chưa rõ ràng, có thể tiếp tục tăng, tạm dừng, hoặc đảo ngược các đợt gia tăng sản lượng gần đây.

Thâm hụt ngân sách Mỹ tăng lên gần 300 tỷ USD, dù nguồn thu thuế quan bùng nổ

Chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới khi lạm phát tháng 7/2025 ổn định

Ấn Độ: Làn sóng tẩy chay hàng Mỹ vì thuế quan