Theo một trong những chuyên gia bi quan nhất ở Phố Wall, năm 2024 sẽ không phải là một năm tuyệt vời đối với thị trường chứng khoán.
Trong một báo cáo công bố hôm thứ Tư, Marko Kolanovic của JPMorgan khuyên các nhà đầu tư nên ưu tiên tiền mặt hơn cổ phiếu vào năm 2024 do khả năng Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất nhanh chóng là rất thấp.
Kolanovic cho rằng các nhà đầu tư đang đặt niềm tin quá mức vào dự đoán rằng năm 2024 sẽ không chứng kiến suy thoái. Kolanovic tin rằng thị trường hiện tại không phải là thời điểm tốt để mua cổ phiếu vì quan điểm này, định giá cổ phiếu cao, chênh lệch tín dụng chặt chẽ và biến động "thấp bất thường".
Ông nói: “Chúng tôi vẫn thận trọng đối với các tài sản rủi ro và triển vọng vĩ mô rộng hơn do cú sốc lãi suất (trong 18 tháng qua) sẽ tác động tiêu cực đến hoạt động kinh tế, sức mạnh tiêu dùng suy giảm, những trở ngại địa chính trị và định giá tài sản rủi ro đắt đỏ”.
Ông tiếp tục: “Ngay cả trong một kịch bản lạc quan, chúng tôi tin rằng khả năng tăng giá bị hạn chế đối với các tài sản rủi ro”.
Quan điểm thận trọng của ông đối với cổ phiếu phù hợp với đánh giá bi quan chung của ông kể từ cuối năm 2022, điều này cuối cùng hóa ra là không chính xác khi cổ phiếu tăng vọt vào năm 2023.
Tuy nhiên, Kolanovic nhìn thấy một lối thoát vào năm 2024 vì ông tin rằng năm sau sẽ chứng kiến cả lạm phát và nhu cầu kinh tế chậm lại, điều này sẽ làm giảm giá cổ phiếu.
Ông nói: “Ở Hoa Kỳ, những thuận lợi sau đại dịch, những khó khăn về tiền tệ gia tăng và bù đắp tài chính ngày càng suy giảm đều sẽ góp phần khiến tốc độ tăng trưởng chậm lại và xuống dưới xu hướng vào năm 2024”.
Điều quan trọng là Kolanovic bác bỏ quan điểm cho rằng Fed sẽ hạ lãi suất đáng kể vào năm 2024, trái ngược với những gì mà phần lớn thị trường đã tin tưởng, với lý do gặp khó khăn trong việc giảm lạm phát từ mức 3% hiện tại xuống mục tiêu dài hạn của Fed là 2%. %.
Theo Kolanovic, mức giảm lãi suất vào năm 2024 có thể sẽ nhỏ hơn dự đoán vì chỉ sự suy yếu của thị trường lao động mới có thể giúp lạm phát quay trở lại mức 2%.
Kolanovic nói: “Chúng tôi không mong đợi Fed sẽ có hành động mạnh mẽ hơn nữa để chống lại lạm phát mà thay vào đó sẽ giữ chính sách hạn chế ở mức khiêm tốn”.
Do mức tăng trưởng lợi nhuận khiêm tốn, xu hướng định giá doanh nghiệp thay đổi và khả năng biến động có thể quay trở lại thị trường sau khi giảm xuống mức cực thấp trong năm nay, mức tăng của cổ phiếu Mỹ có thể sẽ bị hạn chế, nếu không muốn nói là hoàn toàn tiêu cực vào năm 2024.
Kolanovic cho biết: “Xu hướng giảm phát gần đây, cùng với mô hình trả lương cố định và kéo dài, có thể tạo thành một trở ngại đáng kể cho lợi nhuận của công ty sau một thời gian có sức mạnh định giá kỷ lục. Chúng tôi dự đoán tỷ suất lợi nhuận sẽ tăng ít, tốc độ tăng trưởng doanh số bán hàng tuần tự chậm hơn và ít hành động mua lại hơn”. .
Kolanovic dự đoán S&P 500 sẽ giảm 12% so với mức hiện tại ở mức giá mục tiêu là 4.200 vào năm 2024.
PV tổng hợp
