Ngân hàng Nhà nước hút ròng mạnh, lãi suất liên ngân hàng qua đêm giảm sâu

Thị trường tiền tệ trong nước đang ghi nhận những biến động đáng chú ý khi lãi suất liên ngân hàng có sự điều chỉnh mạnh chỉ trong vài phiên giao dịch đầu tháng 6. Sau khi tăng vọt lên mức cao nhất trong nhiều tháng, lãi suất qua đêm đã nhanh chóng hạ nhiệt, phản ánh sự điều tiết linh hoạt của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cũng như những thay đổi trong thanh khoản hệ thống.

Cụ thể, sau phiên đầu tuần ngày 08/06, lãi suất cho vay qua đêm trên thị trường liên ngân hàng tăng mạnh lên 9.35%/năm, mức cao hiếm thấy trong thời gian gần đây. Tuy nhiên, ngay trong phiên 09/06, lãi suất này đã giảm sâu xuống còn 5.78%/năm, tương đương mức giảm 3.57 điểm phần trăm chỉ sau một ngày.

Ngân hàng Nhà nước hút ròng mạnh, lãi suất liên ngân hàng qua đêm giảm sâu.

Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh NHNN tiếp tục thực hiện các nghiệp vụ thị trường mở (OMO) theo hướng hút ròng tiền về. Trong phiên 09/06, cơ quan điều hành đã bơm mới 2,281 tỷ đồng thông qua kênh OMO với các kỳ hạn từ 7 đến 56 ngày, áp dụng mức lãi suất 4.5%/năm.

Trong đó, có 4 thành viên trúng thầu tổng cộng 1,000 tỷ đồng ở kỳ hạn 56 ngày; 3 thành viên trúng 921 tỷ đồng ở kỳ hạn 35 ngày; và 2 thành viên trúng 1,000 tỷ đồng ở kỳ hạn 7 ngày. Tuy nhiên, lượng vốn đáo hạn trên kênh cho vay cầm cố giấy tờ có giá lên tới 10,998 tỷ đồng, khiến NHNN hút ròng 8,175 tỷ đồng trong phiên này.

Sang ngày 10/06, hoạt động điều tiết tiếp tục được duy trì. NHNN bơm thêm 2,938 tỷ đồng qua kênh OMO với cùng mức lãi suất 4.5%/năm, phân bổ ở nhiều kỳ hạn khác nhau. Trong khi đó, lượng vốn đáo hạn đạt 7,629 tỷ đồng, dẫn đến việc hút ròng thêm 4,691 tỷ đồng. Qua đó, tổng lượng OMO lưu hành trong hệ thống giảm còn khoảng 301,503 tỷ đồng.

Việc liên tục hút ròng cho thấy định hướng điều hành của NHNN trong việc kiểm soát thanh khoản, đặc biệt trong bối cảnh tín dụng đang tăng tốc trở lại. Khi dòng vốn ra nền kinh tế gia tăng, áp lực lên nguồn vốn trong hệ thống ngân hàng cũng theo đó mà lớn dần.

Cùng với sự điều tiết của NHNN, mặt bằng lãi suất liên ngân hàng cũng có sự phân hóa rõ rệt giữa các kỳ hạn. Ngoài lãi suất qua đêm giảm mạnh xuống 5.78%/năm, các kỳ hạn ngắn khác cũng ghi nhận xu hướng đi xuống.

Cụ thể, lãi suất kỳ hạn 1 tuần giảm 1.56 điểm phần trăm còn 6.43%/năm; kỳ hạn 2 tuần giảm 0.7 điểm phần trăm xuống 6.42%/năm. Kỳ hạn 1 tháng cũng giảm về mức 7.31%/năm. Tuy nhiên, ở chiều ngược lại, lãi suất kỳ hạn 3 tháng lại tăng lên 7.89%/năm, trong khi kỳ hạn 6 tháng giữ nguyên ở mức 8.1%/năm và kỳ hạn 9 tháng duy trì 6.65%/năm.

Những biến động trái chiều này phản ánh sự thay đổi trong kỳ vọng thị trường về nhu cầu vốn trung và dài hạn, cũng như áp lực thanh khoản không còn dồi dào như giai đoạn đầu năm.

Theo báo cáo chiến lược tháng 6/2026 của Công ty Chứng khoán An Bình (ABS), thanh khoản hệ thống ngân hàng đang có dấu hiệu thu hẹp khi tăng trưởng tín dụng vượt tốc độ huy động vốn. Khoảng cách giữa hai yếu tố này ngày càng nới rộng, tạo áp lực lên nhu cầu huy động vốn của các ngân hàng thương mại.

Trong tháng 5/2026, mặt bằng lãi suất huy động đã có xu hướng giảm theo định hướng điều hành, trước khi chững lại vào cuối tháng. Lãi suất tiền gửi kỳ hạn 12 tháng hiện duy trì quanh mức 5.9-6%/năm tại nhiều ngân hàng.

ABS dự báo, trong các tháng tới, lãi suất huy động có thể đi ngang hoặc nhích tăng nhẹ khi nhu cầu vốn của hệ thống tiếp tục gia tăng. Điều này đặc biệt rõ nét trong bối cảnh tín dụng tăng trưởng mạnh, buộc các ngân hàng phải cân đối lại nguồn vốn để đảm bảo an toàn thanh khoản.

Dù vậy, một yếu tố hỗ trợ quan trọng được kỳ vọng là việc đẩy mạnh giải ngân đầu tư công. Khi dòng vốn từ khu vực nhà nước được đưa vào nền kinh tế, thanh khoản có thể được cải thiện thông qua việc gia tăng tiền gửi trong khu vực tư nhân.

Nhìn chung, diễn biến hiện tại của thị trường tiền tệ cho thấy một giai đoạn điều chỉnh cần thiết sau thời gian thanh khoản dồi dào. Việc lãi suất liên ngân hàng biến động mạnh trong ngắn hạn phản ánh quá trình thích nghi của hệ thống trước những thay đổi về dòng tiền và chính sách.

Trong bối cảnh này, các ngân hàng thương mại sẽ cần chủ động hơn trong việc quản trị thanh khoản, đồng thời theo sát các động thái điều hành của NHNN để có chiến lược phù hợp. Với nhà đầu tư và doanh nghiệp, việc theo dõi sát diễn biến lãi suất cũng sẽ là yếu tố quan trọng trong việc đưa ra các quyết định tài chính trong thời gian tới.