Theo các nhà phân tích của DataTrek, thâm hụt của Fed không thực sự ảnh hưởng đến giá Kho bạc. Điều này xảy ra sau khi Moody's Investor Service thay đổi xếp hạng nợ của Mỹ từ "ổn định" sang "tiêu cực".
Họ viết trong một báo cáo công bố hôm Chủ Nhật rằng chính sách tiền tệ, áp lực lạm phát cơ cấu và thị hiếu của các nhà đầu tư toàn cầu là những yếu tố quan trọng đối với lợi suất trái phiếu hơn bất kỳ điều gì khác.
“Các cơ quan xếp hạng có vai trò quan trọng trên thị trường vốn, nhưng quyết định của họ không phải là yếu tố duy nhất trong cách chủ sở hữu tài sản lựa chọn phân bổ vốn”, ghi chú nêu rõ.
Nếu bạn nhìn vào sự khác biệt về lợi suất giữa trái phiếu Đức và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, bạn có thể có được một bức tranh khác về việc liệu người mua có thực sự muốn mức phí bảo hiểm cao hơn cho mức thâm hụt lớn hơn hay không.
Chính phủ Đức phát hành trái phiếu để hạn chế thâm hụt ở mức 3% GDP. Ngược lại, thâm hụt liên bang của Mỹ hiện ở mức 6% GDP.
Nhưng chênh lệch giữa lợi suất của hai trái phiếu khác nhau chỉ là 1,9 điểm phần trăm, thấp hơn rất nhiều so với mức cao nhất là 2,8 điểm phần trăm vào tháng 11 năm 2018.
Một số người cho rằng có thể xảy ra sự tái phát của Kho bạc vì họ cho rằng quyết định hạ xếp hạng dài hạn của Mỹ vào tháng 8 của Fitch đã gây ra sự sụp đổ thị trường trái phiếu kỷ lục. Các chuyên gia thị trường như Ed Yardeni nhận thấy sự trở lại của những người bảo vệ trái phiếu, những người nổi tiếng đã bán tháo trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ vào những năm 1990 để cắt giảm thâm hụt của chính phủ. Điều này là do mọi người lo lắng về khoản nợ ngày càng tăng của Mỹ.
DataTrek cho biết: “Mặc dù thâm hụt cũng quan trọng vì nhiều lý do nhưng chúng không phải là động lực chính thúc đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc”. "Dù sao thì vẫn chưa. Nếu có, Mỹ sẽ trả nhiều tiền hơn Đức để phát hành trái phiếu.
PV tổng hợp
