Singapore vừa vượt Indonesia để trở thành thị trường chứng khoán lớn nhất Đông Nam Á xét theo giá trị vốn hóa doanh nghiệp niêm yết. Diễn biến này phản ánh sự dịch chuyển dòng vốn đầu tư trong khu vực giữa bối cảnh bất ổn kinh tế và tài chính toàn cầu gia tăng.
Theo dữ liệu Bloomberg tổng hợp, tổng vốn hóa của thị trường chứng khoán Indonesia đã giảm hơn 30% so với mức đỉnh hồi tháng 1/2026, xuống còn khoảng 618 tỷ USD. Trong khi đó, vốn hóa thị trường Singapore tăng lên khoảng 645 tỷ USD.
 |
Đà suy giảm mạnh của thị trường Indonesia diễn ra trong bối cảnh tâm lý nhà đầu tư ngày càng thận trọng trước nguy cơ nước này bị xem xét hạ xuống nhóm “thị trường cận biên”. Đồng thời, Fitch Ratings và Moody’s Ratings đều đã hạ triển vọng tín nhiệm của Indonesia xuống mức “tiêu cực”.
Chỉ số chứng khoán chuẩn của Indonesia hiện nằm trong nhóm giảm mạnh nhất thế giới, còn đồng rupiah liên tục thiết lập các mức đáy mới. Theo giới phân tích, áp lực tỷ giá, chi phí năng lượng tăng cao và nguy cơ dòng vốn ngoại rút mạnh đang tạo thêm sức ép đối với nền kinh tế lớn nhất Đông Nam Á.
Ông Soh Chih Kai, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Lion Global Investors, nhận định dòng tiền toàn cầu hiện ưu tiên các thị trường có độ ổn định cao hơn trong bối cảnh chính sách quốc tế nhiều biến động. Điều này giúp Singapore tiếp tục củng cố vị thế trên bản đồ tài chính khu vực.
Thị trường Singapore cũng hưởng lợi từ môi trường chính trị - kinh tế ổn định cùng các chương trình cải cách do Chính phủ thúc đẩy. Chỉ số Straits Times Index (STI) đã lập mức cao kỷ lục trong tuần này khi nhà đầu tư tìm đến các tài sản trú ẩn an toàn trước căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông.
Theo bà Carmen Lee, Trưởng bộ phận nghiên cứu cổ phiếu của OCBC, đồng đô la Singapore mạnh lên cùng dòng tiền tài sản gia tăng có thể tiếp tục hỗ trợ thị trường chứng khoán nước này trong thời gian tới.
Trong khi đó, Indonesia đang đối mặt làn sóng bán tháo mạnh khi khoảng 360 tỷ USD vốn hóa đã “bốc hơi” từ đầu năm 2026. Dữ liệu Bloomberg cho thấy nhà đầu tư nước ngoài đã rút hơn 4 tỷ USD khỏi các thị trường mới nổi Đông Nam Á, trong đó Indonesia chiếm hơn một nửa.
Áp lực còn gia tăng sau khi MSCI quyết định loại một số cổ phiếu Indonesia khỏi các bộ chỉ số của hãng, làm dấy lên lo ngại dòng vốn có thể tiếp tục rút khỏi thị trường này trong thời gian tới.
Trước diễn biến trên, Chính phủ Indonesia đã đẩy nhanh nhiều biện pháp cải cách nhằm giữ vững vị thế thị trường mới nổi, bao gồm nâng tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng tối thiểu lên 15% và cải thiện tiêu chuẩn thị trường vốn. Giới đầu tư hiện đang chờ kết quả rà soát thị trường của MSCI trong tháng 6 tới – yếu tố được xem là phép thử quan trọng đối với sức hấp dẫn của chứng khoán Indonesia.
