Doanh nghiệp rục rịch công bố kết quả kinh doanh quý I/2026: Lợi nhuận khởi sắc, áp lực chi phí vẫn hiện hữu

Phân bón và công nghiệp - điểm sáng tăng trưởng lợi nhuận

Trong số các doanh nghiệp đã hé lộ kết quả kinh doanh, Tổng Công ty Phân bón Dầu khí Cà Mau ghi nhận mức tăng trưởng nổi bật. Theo chia sẻ của ban lãnh đạo tại buổi gặp gỡ nhà đầu tư ngày 10/4, doanh thu quý I/2026 đạt 5.370 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận trước thuế lên tới 837 tỷ đồng, tăng lần lượt 58% và 84% so với cùng kỳ. Đây cũng là mức lợi nhuận quý I cao nhất của doanh nghiệp trong giai đoạn 2023–2026.

Với kết quả này, doanh nghiệp đã hoàn thành hơn 30% kế hoạch doanh thu và trên 63% mục tiêu lợi nhuận cả năm, dù kế hoạch năm 2026 được xây dựng theo hướng thận trọng, với lợi nhuận dự kiến giảm so với năm trước.

Ở nhóm công nghiệp, Tập đoàn Gelex ước đạt doanh thu hợp nhất khoảng 10.100 tỷ đồng trong quý đầu năm, tăng hơn 20% so với cùng kỳ; lợi nhuận trước thuế đạt trên 700 tỷ đồng, tăng 10%. Dù vậy, doanh nghiệp này vẫn đặt kế hoạch lợi nhuận năm 2026 giảm gần 22%, phản ánh áp lực chi phí lãi vay và chi phí vận hành các dự án mới.

Trong khi đó, Gelex Electric – đơn vị thành viên – tiếp tục duy trì đà tăng trưởng với doanh thu quý I ước hơn 7.000 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 750 tỷ đồng, tăng lần lượt 34% và 24% so với cùng kỳ. Sau quý đầu năm, doanh nghiệp đã hoàn thành khoảng 26% kế hoạch doanh thu và 28% mục tiêu lợi nhuận.

Ở khối ngân hàng, Ngân hàng TMCP Á Châu ghi nhận kết quả khả quan. Theo Tổng giám đốc Từ Tiến Phát, lợi nhuận trước thuế hợp nhất quý I/2026 đạt khoảng 5.400 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ và tăng mạnh 56% so với quý liền trước.

Kết quả này giúp ngân hàng hoàn thành khoảng 24% kế hoạch lợi nhuận cả năm, trong bối cảnh hoạt động tín dụng dần cải thiện và biên lãi ròng được duy trì ổn định.

Chứng khoán phân hóa: Tăng trưởng nhờ margin, áp lực từ chi phí vốn

Nhóm công ty chứng khoán tiếp tục cho thấy sự phân hóa rõ nét, dù nhìn chung vẫn ghi nhận tăng trưởng so với cùng kỳ.

Chứng khoán MB là một trong những đơn vị công bố sớm, với doanh thu hoạt động đạt 1.019 tỷ đồng, tăng hơn 50% so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ cho vay ký quỹ và môi giới. Trong đó, lãi từ cho vay và phải thu đạt gần 440 tỷ đồng, tăng khoảng 60%, còn doanh thu môi giới đạt hơn 241 tỷ đồng, tăng tới 80%.

Tuy nhiên, mảng tự doanh lại kém tích cực khi lợi nhuận giảm 38%, chỉ còn khoảng 45 tỷ đồng. Đồng thời, chi phí tài chính tăng mạnh, đặc biệt là chi phí lãi vay và trái phiếu, tăng hơn 70% lên khoảng 280 tỷ đồng, khiến lợi nhuận trước thuế chỉ đạt gần 368 tỷ đồng, tăng nhẹ 8% so với cùng kỳ.

Trong khi đó, Chứng khoán Vietcap ước đạt khoảng 400 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong quý I, tăng 13% so với cùng kỳ, theo chia sẻ của Tổng giám đốc Tôn Minh Phương tại đại hội cổ đông cuối tháng 3.

Chứng khoán TP.HCM cũng ghi nhận kết quả tích cực với doanh thu quý I đạt 1.264 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 356 tỷ đồng, cùng tăng 26% so với cùng kỳ. Động lực tăng trưởng tiếp tục đến từ mảng cho vay ký quỹ (777 tỷ đồng), theo sau là môi giới và tự doanh.

Tổng thể, những dữ liệu ban đầu cho thấy lợi nhuận quý I/2026 của nhiều doanh nghiệp đang có xu hướng cải thiện so với cùng kỳ, đặc biệt ở các ngành hưởng lợi từ chu kỳ phục hồi như ngân hàng, phân bón và một số doanh nghiệp công nghiệp.

Tuy nhiên, bức tranh tăng trưởng vẫn mang tính phân hóa rõ rệt. Áp lực chi phí vốn, đặc biệt là chi phí lãi vay, tiếp tục là yếu tố bào mòn lợi nhuận tại nhiều doanh nghiệp, nhất là trong lĩnh vực tài chính – chứng khoán.

Trong bối cảnh đó, triển vọng cả năm 2026 vẫn phụ thuộc lớn vào diễn biến lãi suất, khả năng nới lỏng tín dụng cũng như tốc độ phục hồi của tổng cầu trong nền kinh tế.