Rebellion Research cho biết cổ phiếu của Nvidia đã tăng giá mạnh trong năm nay đến mức gã khổng lồ chip hiện đang giao dịch ở mức định giá bong bóng tương tự như hoa tulip vào những năm 1600 và dot-com vào cuối những năm 1990.
Cổ phiếu đã tăng 180% lên 410 USD, nhưng một tổ chức cố vấn cho biết vào đầu tháng này rằng cổ phiếu hiện đang được định giá quá cao và có thể sụp đổ bất cứ lúc nào.
Các nhà phân tích của Rebellion viết: “Trong suốt lịch sử, thị trường tài chính đã chứng kiến nhiều bong bóng tài sản, từ cơn sốt hoa tulip vào thế kỷ 17 đến bong bóng dot-com gần đây vào cuối những năm 1990 và đầu những năm 2000”.
Họ cho biết: “Hiệu suất cổ phiếu gần đây của Nvidia, được thúc đẩy bởi sự phấn khích về AI và thu nhập tăng vọt, dường như có nhiều đặc điểm của những bong bóng đầu cơ này”. “Chúng tôi nghĩ Nvidia là một công ty tuyệt vời, nhưng với mức giá 300 USD/cổ phiếu thì có thể không”.
Các chương trình AI sáng tạo như ChatGPT chạy trên các bộ xử lý đồ họa (GPU) chuyên dụng, công suất cao và Nvidia chiếm thị phần lớn trong thị trường đó.
Họ đã có hai báo cáo thu nhập hàng quý tuyệt vời cho thấy nhu cầu về sản phẩm của họ đã tăng lên như thế nào do cơn sốt AI và các nhà đầu tư đã phản ứng bằng cách mua rất nhiều cổ phiếu.
Điều đó đã khiến Nvidia trị giá hàng nghìn tỷ USD và xếp hãng này vào nhóm “Magnificent Seven” gồm các công ty Big Tech có giá trị thị trường rất lớn.
Nhưng vẫn chưa rõ AI có thể “thực tế và mang lại lợi nhuận” như thế nào, và Rebellion cho rằng điều đó khiến giá cổ phiếu của Nvidia ở thời điểm hiện tại trở nên rủi ro.
Công ty cũng có vẻ quá đắt nếu xét theo tỷ lệ giá trên thu nhập và các chiến lược gia cho rằng công ty có thể gặp rắc rối nếu Cục Dự trữ Liên bang giữ lãi suất cao trong thời gian dài để chống lạm phát.
Họ nói: “Các nhà đầu tư nên cẩn thận, sử dụng tỷ lệ giá trên thu nhập lịch sử làm hướng dẫn và sự thay đổi sắp tới trong chính sách tiền tệ làm cảnh báo”. “Giống như mọi bong bóng đã xuất hiện trước đó, những thứ giúp nó phát triển thường cũng chính là những thứ sẽ khiến nó vỡ”.
Rebellion, sử dụng các mô hình xác suất để đưa ra dự đoán thị trường, đã so sánh giá trị của nhà sản xuất chip này với một số bong bóng nổi tiếng trong 400 năm qua.
Chúng bao gồm sự bùng nổ của hoa tulip ở Hà Lan vào những năm 1630, khi giá hợp đồng cho củ hoa tulip tăng vọt, tạo ra cái được gọi là bong bóng tài chính đầu cơ đầu tiên và sự sụp đổ dot-com gần đây hơn, gây ra một đợt bán tháo lớn trong ngành công nghệ nặng. Nasdaq Composite từ tháng 3 năm 2000 đến tháng 10 năm 2002.
PV tổng hợp
