Chứng khoán tháng 6: Áp lực rủi ro thuế quan và tỷ giá

09/06/2025 20:21

Tài chính

Theo ước tính của SSI Research, đối với hơn 80 cổ phiếu trong phạm vi nghiên cứu, lợi nhuận doanh nghiệp dự kiến sẽ tăng 13,4% so với cùng kỳ trong kịch bản Mỹ áp thuế 20%.

Chốt phiên giao dịch ngày 9/6/2025, VN-Index đạt 1.310 điểm, giảm hơn 19 điểm so với tham chiếu. Riêng chỉ số đại diện cho rổ vốn hóa lớn giảm hơn 22 điểm. Thị trường lệch hoàn toàn về bên bán với 241 mã giảm, gấp 3 lần số lượng cổ phiếu tăng.

Tâm lý thận trọng bao trùm thị trường nên thanh khoản hôm nay giảm sâu so với cuối tuần trước. Giá trị khớp lệnh sàn TP. Hồ Chí Minh đạt 17.750 tỷ đồng, trong đó rổ vốn hóa lớn đóng góp khoảng 7.500 tỷ đồng.

Nhà đầu tư nước ngoài có chuỗi bán ròng 4 phiên liên tiếp, nhưng lực bán yếu dần. Khối ngoại bán ra hơn 1.960 tỷ đồng, trong khi giải ngân hơn 1.600 tỷ đồng. SHB bị khối ngoại bán mạnh nhất với khối lượng ròng khoảng 5,7 triệu cổ phiếu, sau đó đến NVL và PVD.

Thuế quan và tỷ giá tiếp tục là những yếu tố rủi ro

Theo Công ty Chứng khoán SSI, trong báo cáo mới nhất của Bộ Tài chính Mỹ, Việt Nam tiếp tục nằm trong Danh sách Giám sát và không bị coi là thao túng tiền tệ, nhưng cũng bày tỏ quan ngại về chuyển tải bất hợp pháp và khai báo sai xuất xứ.

Trong tương lai, Mỹ có thể mở rộng đánh giá sang các chính sách như kiểm soát vốn hoặc đầu tư nhà nước nếu bị cho là gây ảnh hưởng đến tỷ giá. Thuế quan có thể được áp dụng nếu phát hiện hành vi không công bằng.

Theo đó, thuế quan và tỷ giá tiếp tục là những yếu tố rủi ro cần được theo dõi chặt chẽ. Đối với các biện pháp thuế đối ứng, các vòng đàm phán liên tục giữa Hoa Kỳ và Việt Nam đã góp phần củng cố kỳ vọng rằng mức thuế áp dụng sẽ không quá cao.

Chứng khoán tháng 6: Áp lực rủi ro thuế quan và tỷ giá

Nguồn: TCTK, SSI Research

Trong khi đó, áp lực tỷ giá gia tăng trong thời gian gần đây vẫn chưa tạo ra tác động đáng kể đến lạm phát, chủ yếu nhờ xu hướng giảm của giá hàng hóa cơ bản trên thị trường quốc tế.

Bên cạnh đó, những diễn biến mới trong Nghị quyết 68 cho thấy đã có sự phân biệt rõ ràng giữa tiêu chí dành cho nhà đầu tư và nhà thầu. Nhà đầu tư nên được phép tham gia vào bất kỳ lĩnh vực nào mà họ thấy có tiềm năng về hiệu quả và lợi nhuận, miễn là họ có thể thuê được các nhà thầu hoặc đội ngũ quản lý có kinh nghiệm. Nếu được thực hiện, thay đổi này có thể giảm đáng kể rào cản cho các doanh nghiệp tư nhân trong nước tham gia vào các dự án hạ tầng quy mô lớn.

Thị trường vốn được kỳ vọng sẽ là một trong những bên hưởng lợi chính từ sự phát triển của khu vực tư nhân.

Hoạt động đầu tư công và sự phục hồi của thị trường bất động sản được kỳ vọng sẽ là lực đẩy quan trọng cho tăng trưởng của các ngành mang tính chu kỳ như xây dựng và vật liệu, bất động sản dân cư, công nghệ thông tin và tài chính.

Ở chiều ngược lại, nhóm cổ phiếu tiêu dùng có thể được hưởng lợi từ quá trình phục hồi dần của tiêu dùng nội địa và gia tăng thị phần biên lợi nhuận, mặc dù tâm lý tiêu dùng có thể bị ảnh hưởng gián tiếp bởi các yếu tố thuế quan vào cuối năm.

Theo SSI, xu hướng thị trường: VN-Index đã thiết lập xu hướng tăng trên các khung thời gian ngắn hạn, trung hạn và dài hạn sau khi chinh phục thành công ngưỡng 1.350 điểm đi cùng sự lan tỏa tích cực của dòng tiền.

Theo đó, các mốc kỹ thuật cần lưu ý: kháng cự: 1.360 - 1.390 điểm; vùng mục tiêu kế tiếp của chỉ số. Hỗ trợ: 1.300 - 1.320 điểm; vùng cân bằng ngắn hạn trong kịch bản rung lắc.

Vì sao nhà đầu tư ngoại mua ròng trong tháng 5?

Riêng trong tháng 5/2025, nhà đầu tư nước ngoài đảo chiều mua ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam, với giá trị mua ròng đạt 498 tỷ đồng.

Điều này giúp giá trị bán ròng 5 tháng đầu năm 2025 duy trì khoảng -41,6 nghìn tỷ đồng. Các cổ phiếu bị bán ròng nằm ở ngành thực phẩm và đồ uống, hàng hóa và dịch vụ công nghiệp, dầu khí và bất động sản.

Theo SSI, số liệu mua ròng trong tháng 5 chỉ mang tính cục bộ, khối ngoại giao dịch khá cân bằng.

Trong bối cảnh chính sách thuế quan bất định, DXY giảm, triển vọng nền kinh tế thận trọng, dòng tiền giảm mạnh ở thị trường Hoa Kỳ và cho thấy sự lan tỏa sang các thị trường mới nổi.

Dù vậy, kỳ vọng được nâng hạng thị trường chứng khoán sẽ là động lực giúp dòng tiền từ nhà đầu tư ngoại có thể tiếp tục thu hẹp đà bán ròng trong thời gian tới.

Nguồn: SSI Research

Chính những kỳ vọng trên đã giúp thị trường có nhịp tăng thuận lợi khi căng thẳng thương mại toàn cầu tạm lắng.

Giao dịch ngoại khởi sắc trở lại khi quay lại mua ròng 914 tỷ đồng trên sàn HOSE trong tháng 5/2025, riêng kênh khớp lệnh chiếm 1,9 nghìn tỷ đồng. Đây là tháng mua ròng khớp lệnh tốt nhất kể từ tháng 3/2023 và góp phần thu hẹp giá trị bán ròng từ đầu năm về mức 38,4 nghìn tỷ đồng.

Nguồn: SSI Research

Điều này giúp chỉ số VN-Index tăng ấn tượng từ đáy tháng 4/2025, đạt 1.332,6 điểm kết phiên 30/5/2025, tăng 8,67% so với tháng trước và đánh dấu tháng tăng tốt nhất kể từ tháng 7/2023.

Phân bổ dòng tiền đang nghiêng về nhóm vốn hóa vừa và nhỏ trong khi dần chững lại ở nhóm vốn hóa lớn trong 1 tháng gần nhất.

TAGS:

chứng khoán rủi ro thuế quan tỷ giá VN-Index nhà đầu tư nước ngoài

Bài liên quan

Chứng khoán Mỹ lao dốc, Nasdaq bước vào vùng điều chỉnh

Chứng khoán Mỹ bứt phá sau bầu cử giữa nhiệm kỳ, kỳ vọng vào thế cân bằng quyền lực

Chứng khoán Mỹ 3/11: Nasdaq phục hồi, Phố Wall chờ kết quả bầu cử giữa nhiệm kỳ

Tin bài khác

An ninh tài chính trước sức ép từ AI và công nghệ lượng tử

06/11/2026 17:48

Khi dòng vốn ngày càng vận hành trên các nền tảng số, một lỗ hổng công nghệ cũng có thể trở thành rủi ro đối với cả hệ thống tài chính. Sự phát triển của AI và máy tính lượng tử đang đặt ra những thách thức mới về bảo mật, kiểm soát dòng tiền và ổn định hệ thống. Theo các chuyên gia, bảo đảm an ninh số và an ninh tài chính là điều kiện quan trọng để Việt Nam duy trì tăng trưởng cao, bền vững trong dài hạn.

Lừa đảo tài chính thời AI, cuộc chiến không chỉ của ngân hàng

06/11/2026 14:20

Sự phát triển của AI đang khiến các thủ đoạn lừa đảo tài chính ngày càng tinh vi, từ giả mạo hình ảnh, giọng nói đến khai thác lỗ hổng hệ thống và thao túng tâm lý người dùng. Trước nguy cơ này, ngành ngân hàng, cơ quan quản lý và doanh nghiệp công nghệ phải tăng cường phối hợp, chủ động xây dựng lá chắn an ninh mạng, bảo vệ dữ liệu và củng cố niềm tin số.

NCB tặng vé live concert “Bay về phía mặt trời” của divo Tùng Dương cho khách hàng

06/11/2026 09:09

Sở hữu sớm những cặp vé Live concert “Bay về phía mặt trời” – đêm nhạc kỷ niệm 25 năm sự nghiệp của Divo Tùng Dương tại Sân vận động Quốc gia Mỹ Đình – được Ngân hàng TMCP Quốc Dân (NCB) dành tặng riêng khách hàng gửi Tiết kiệm Siêu Đặc Quyền với khoản tiền gửi chỉ từ 100 triệu đồng, kỳ hạn từ 6 tháng.

Gỡ vướng thanh toán bằng cơ chế kiểm định liên ngành

06/11/2026 09:07

Văn phòng Chính phủ liên tiếp ban hành văn bản chỉ đạo tháo gỡ khó khăn tại Dự án Cảng hàng không quốc tế Long Thành. Trọng tâm lần này là xử lý các thay đổi về vật tư, thiết bị so với hợp đồng, tạo căn cứ kiểm định, nghiệm thu và thanh toán khối lượng thi công hợp lệ.

LIV Golf: Kế hoạch hồi sinh đổ vỡ

05/11/2026 16:47

Không có đủ tay golf sẵn sàng cam kết, BC Partners đã rút khỏi dự án LIV 2.0. Kế hoạch hồi sinh đổ vỡ khiến giải đấu được Arab Saudi hậu thuẫn phải tìm đường thanh lý tài sản, đồng thời giải quyết các khoản nợ với tay golf và đơn vị cung cấp dịch vụ.

Doanh nghiệp giải thể có quyền nhận lại tiền thuế nộp thừa

05/11/2026 10:02

Khi thực hiện thủ tục giải thể, chấm dứt hiệu lực mã số thuế, doanh nghiệp vẫn được xử lý khoản tiền thuế đã nộp thừa theo quy định, thông qua hoàn trả hoặc bù trừ nghĩa vụ thuế. Cục Thuế vừa yêu cầu chấn chỉnh tình trạng công chức thuế gợi ý, gây sức ép buộc người nộp thuế từ bỏ quyền lợi này để hoàn tất hồ sơ.

Lãi suất cho vay mới giảm 0,5%, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục bơm thanh khoản

04/11/2026 18:57

Lãi suất cho vay phát sinh mới cuối tháng 10/2026 giảm 0,2-0,5% so với giữa tháng. Ngân hàng Nhà nước tiếp tục triển khai các giải pháp hỗ trợ thanh khoản, tạo dư địa giảm mặt bằng lãi suất và hướng tín dụng vào sản xuất, kinh doanh.

Ngân hàng sẽ hướng dòng vốn vào sản xuất kinh doanh

04/11/2026 16:20

Ngân hàng Nhà nước yêu cầu các tổ chức tín dụng triển khai đồng bộ giải pháp giảm mặt bằng lãi suất, trong đó phấn đấu hạ 1,5–2%/năm lãi suất cho vay đối với lĩnh vực sản xuất, kinh doanh và các lĩnh vực ưu tiên. Động thái này nhằm giảm chi phí vốn, hỗ trợ doanh nghiệp và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Doanh nghiệp cần làm gì để được khấu trừ thuế khi thanh toán qua bên thứ ba?

04/11/2026 15:55

Trong hoạt động kinh doanh, việc thanh toán tiền hàng thông qua công ty liên kết, đơn vị được ủy quyền hoặc đối tác do bên bán chỉ định không phải là trường hợp hiếm gặp. Tuy nhiên, nếu không quy định rõ phương thức thanh toán trong hợp đồng, doanh nghiệp có thể gặp rủi ro khi kê khai khấu trừ thuế giá trị gia tăng (GTGT) đầu vào. Hướng dẫn mới của Thuế tỉnh Hưng Yên tiếp tục làm rõ những điều kiện cần đáp ứng, đồng thời đưa ra cách xử lý hóa đơn khi điều chuyển hàng hóa giữa trụ sở chính và chi nhánh.

Hải quan Hải Phòng yêu cầu phong tỏa tài khoản 4 doanh nghiệp nợ thuế

03/11/2026 16:37

Việc Hải quan Hải Phòng đồng loạt ban hành 7 quyết định cưỡng chế đối với 4 doanh nghiệp cho thấy áp lực thực hiện nghĩa vụ thuế đối với các khoản nợ quá hạn vẫn hiện hữu. Đáng chú ý, biện pháp phong tỏa và trích tiền từ tài khoản ngân hàng có thể tác động trực tiếp đến khả năng thanh toán và quản trị dòng tiền của doanh nghiệp.

MB lập ngân hàng con vốn 3.000 tỷ trong trung tâm tài chính TP. Hồ Chí Minh

03/11/2026 10:45

MB dự kiến thành lập ngân hàng mới với vốn điều lệ 3.000 tỷ đồng tại Trung tâm Tài chính quốc tế Việt Nam, sau khi nâng vốn điều lệ vượt 100.000 tỷ đồng.

Doanh nghiệp có thể được hỗ trợ tối đa 6% lãi vay đổi mới công nghệ

03/11/2026 08:44

Doanh nghiệp đầu tư ứng dụng, chuyển giao, đổi mới công nghệ hoặc đổi mới sáng tạo có thể được Quỹ Đổi mới công nghệ quốc gia hỗ trợ 50% lãi suất vay, nhưng không quá 6%/năm và tối đa 5 năm. Hồ sơ đợt 2/2026 được tiếp nhận đến 24h ngày 16/11/2026.

Thanh tra chỉ ra bất cập quản lý tài chính tại 8 trường thuộc ĐHQG Hà Nội

02/11/2026 15:54

Thanh tra Chính phủ xác định 8 trường thuộc Đại học Quốc gia Hà Nội chậm kê khai, nộp thuế đối với một số khoản thu đào tạo và dịch vụ trong giai đoạn 2021-2024, với tổng doanh thu tạm tính hơn 1.783 tỷ đồng. Cơ quan Thuế được yêu cầu đối chiếu từng khoản thu để xác định số thuế phải nộp, tiền chậm nộp và hành vi vi phạm nếu có.

Binance bù đắp 90% tài sản sau vụ đánh cắp tiền số kỷ lục 6,3 tỷ USD, FBI xác định tin tặc Triều Tiên đứng sau

01/11/2026 17:41

Sàn giao dịch tiền mã hóa lớn nhất thế giới Binance cho biết đã bổ sung tài sản để bù đắp khoảng 90% trong tổng số 6,3 tỷ USD bị đánh cắp trong một vụ tấn công mạng được xem là lớn nhất lịch sử thị trường tiền số. Trong khi Binance cam kết người dùng không phải chịu thiệt hại tài chính, Cục Điều tra Liên bang Mỹ (FBI) xác định một nhóm tin tặc được Triều Tiên hậu thuẫn là thủ phạm.

Thuế tiêu thụ đặc biệt với xăng về 0% từ ngày 1/11

01/11/2026 11:19

Từ ngày 1/11/2026 đến hết ngày 31/3/2027, xăng các loại được áp dụng mức thuế tiêu thụ đặc biệt 0%, theo Nghị quyết mới ban hành của Chính phủ. Chính sách nhằm góp phần giảm áp lực chi phí, hỗ trợ ổn định thị trường xăng dầu và bảo đảm an ninh năng lượng.

Xem thêm

Đọc nhiều

Chứng khoán tháng 6: Áp lực rủi ro thuế quan và tỷ giá

Chứng khoán Mỹ lao dốc, Nasdaq bước vào vùng điều chỉnh

Chứng khoán Mỹ bứt phá sau bầu cử giữa nhiệm kỳ, kỳ vọng vào thế cân bằng quyền lực

Chứng khoán Mỹ 3/11: Nasdaq phục hồi, Phố Wall chờ kết quả bầu cử giữa nhiệm kỳ

An ninh tài chính trước sức ép từ AI và công nghệ lượng tử

Lừa đảo tài chính thời AI, cuộc chiến không chỉ của ngân hàng

NCB tặng vé live concert “Bay về phía mặt trời” của divo Tùng Dương cho khách hàng

Gỡ vướng thanh toán bằng cơ chế kiểm định liên ngành

LIV Golf: Kế hoạch hồi sinh đổ vỡ

Doanh nghiệp giải thể có quyền nhận lại tiền thuế nộp thừa

Lãi suất cho vay mới giảm 0,5%, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục bơm thanh khoản

Ngân hàng sẽ hướng dòng vốn vào sản xuất kinh doanh

Doanh nghiệp cần làm gì để được khấu trừ thuế khi thanh toán qua bên thứ ba?

Hải quan Hải Phòng yêu cầu phong tỏa tài khoản 4 doanh nghiệp nợ thuế

MB lập ngân hàng con vốn 3.000 tỷ trong trung tâm tài chính TP. Hồ Chí Minh

Doanh nghiệp có thể được hỗ trợ tối đa 6% lãi vay đổi mới công nghệ

Thanh tra chỉ ra bất cập quản lý tài chính tại 8 trường thuộc ĐHQG Hà Nội

Binance bù đắp 90% tài sản sau vụ đánh cắp tiền số kỷ lục 6,3 tỷ USD, FBI xác định tin tặc Triều Tiên đứng sau

Thuế tiêu thụ đặc biệt với xăng về 0% từ ngày 1/11

Hà Tĩnh công khai 179 người nộp thuế nợ gần 310 tỷ đồng

Chứng khoán HSC đối mặt sức ép từ mảng môi giới trong quý III, doanh thu giảm 70%

Ngân hàng SCB công bố lãi suất tiền gửi thấp chưa từng thấy

Phía sau những dự án lớn là những doanh nghiệp nợ thuế nghìn tỷ

Lừa đảo tài chính thời AI, cuộc chiến không chỉ của ngân hàng

OpenAI hạ mục tiêu gọi vốn 10 tỷ USD giữa làn sóng bán tháo cổ phiếu AI