Chiến tranh thương mại Mỹ - Trung “leo thang”, VND sẽ tiếp tục mất giá?

12/10/2020 00:00

Ngân hàng

Chiến tranh thương mại Mỹ - Trung leo thang, đồng Nhân dân tệ (CNY) mất giá mạnh và nhiều ý kiến cho rằng VND sẽ tiếp tục mất giá? Liệu VND có nên tiếp tục mất giá? Nếu VND mất giá mạnh, Việt Nam có lợi hay không?

Để bạn đọc có thêm một góc nhìn nữa về diễn biến của VND trong tương quan của CNY, Dân Việt xin giới thiệu bài viết của ông Nguyễn Đức Hùng Linh, Giám đốc Bộ phận Phân tích và Tư vấn đầu tư khách hàng cá nhân SSI về vấn đề này.

Ông Nguyễn Đức Hùng Linh, Giám đốc Bộ phận Phân tích và Tư vấn đầu tư khách hàng cá nhân SSI

Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố tăng thuế từ 10% lên mức thuế cao hơn 25%, trị giá 200 tỷ USD nhập khẩu của Trung Quốc, vì quốc gia này đã từ chối đáp ứng nhu cầu của Hoa Kỳ và đã áp đặt mức thuế trả đũa đối với hàng hóa của quốc gia này. Động thái này đã làm bùng phát căng thẳng trong cuộc chiến tranh thương mại giữa Mỹ - Trung Quốc.

Từ khi Tổng thống Mỹ Donald Trump cứng rắn với Trung Quốc làm đồng Nhân dân tệ (CNY) mất giá mạnh thì đồng VND cũng bị mất giá. Tính từ giữa tháng 6, VND đã mất 2,12% ở thị trường chính thức, 2,64% ở thị trường tự do.

Trước đây vào năm 2015 và 2016, VND cũng có 2 lần mất giá mạnh, năm 2015 cũng xuất phát từ Trung Quốc, còn 2016 là do ông Donald Trump thắng cử chức tổng thống Mỹ.

Năm 2015, lúc Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (NHTW) bất ngờ phá giá CNY hơn 4%, tỷ giá tham chiếu mà NHTW Trung Quốc sử dụng có vai trò dẫn dắt thị trường. Tỷ lệ “tuân lệnh” của thị trường với việc tăng/giảm của tỷ giá tham chiếu ổn định ở mức cao, tương đương khoảng 70%.

Năm 2018, tỷ lệ “tuân lệnh” thấp hơn hẳn, chỉ là 46% (giai đoạn trước chiến tranh thương mại là 60%). Điều này cho thấy NHTW Trung Quốc đang bị động khi tỷ giá tham chiếu phải chạy theo thị trường chứ không phải ngược lại.

Nói cách khác, NHTW Trung Quốc đang không kiểm soát nổi tỷ giá và CNY mất giá trong hơn 1 tháng nay phần lớn là do thị trường lo sợ chiến tranh thương mại sẽ làm tổn thương kinh tế Trung Quốc.

Việc phá giá đồng CNY năm 2015 với giới phân tích là một sai lầm và Trung Quốc đã phải trả giá. Dòng vốn chảy ra khỏi Trung Quốc giai đoạn đó rất lớn, kéo tụt hẳn dự trữ ngoại hối từ 3,65 nghìn tỷ USD vào đầu tháng 8.2015 xuống còn 3,32 nghìn tỷ USD vào cuối tháng 1.2016.

Năm 2018 này mức độ mất giá CNY còn lớn hơn, và dòng vốn đầu tư chảy ra khỏi Trung Quốc cũng đã bắt đầu. Dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài ngắn hạn chảy ra khỏi Trung Quốc vào tháng 6 là -20 tỷ USD, mức cao nhất kể từ đầu năm (số liệu của Standard Charter Bank). Lưu ý rằng chiến tranh thương mại Mỹ Trung mới chỉ bắt đầu từ giữa tháng 6.

Nếu không muốn tiếp tục mất tiền và nguy hiểm hơn là bất ổn kinh tế, xã hội thì NHTW Trung Quốc sẽ phải can thiệp để ngăn đà rơi tỷ giá.

Về phía tiền đồng VND, cung cầu ngoại tệ trong giai đoạn hiện tại không quá căng thẳng. VND đang bị ảnh hưởng chính bởi các yếu tố bên ngoài dẫn đến tâm lý thiếu ổn định và có thể gây lúng túng.

Đầu tháng 7, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã hạ sâu giá bán ngoại tệ để bình ổn thị trường nhưng do giá quá hấp dẫn khiến lực mua từ thị trường tăng vọt ( khoảng 2 tỷ USD). NHNN sau đó tăng giá bán trở lại, khởi đầu cho đợt mất giá tiếp theo.

Lập luận cần điều chỉnh VND theo CNY để giữ cạnh tranh xuất khẩu là 1 lập luận thiếu chắc chắn. Thực tế năm 2015-2016 đồng CNY mất giá nhiều hơn bây giờ nhưng lúc đó không ai lên tiếng hay ý kiến gì phải giảm giá đồng VND. Đồng VND ổn định giai đoạn dài 2016-2017 là điều rất tích cực, giúp ổn định tâm lý và sự tự tin của dân cư, doanh nghiệp với tiền đồng. Nếu như để mất đi sự tự tin đó thì là rất nguy hiểm.

Vay nợ nước ngoài của Việt Nam rất lớn, 49% của GDP trong khi vay nợ nước ngoài của Trung Quốc chỉ khoảng 14%. Dự trữ ngoại hối của Việt nam cũng thấp hơn hẳn, tầm 3-4 tháng nhập khẩu trong khi Trung Quốc là 2 năm. Vì thế VND mất giá với Việt Nam sẽ có ảnh hưởng tiêu cực và nguy hiểm hơn so với Trung Quốc.

Như vậy thì dù chiến tranh thương mại Mỹ Trung sẽ còn diễn biến phức tạp, đồng CNY cũng có thể còn mất giá thêm nhưng đường hướng điều hành tỷ giá của Việt Nam cần phải rõ ràng và nhất quán hơn để định hướng thị trường, định hướng tâm lý người dân giống như giai đoạn 2015-2017.

Trong những đợt sóng 2015, 2016 thì tỷ giá bình ổn lại sau 3 - 4 tháng. Tỷ giá 2018 mới bùng lên gần 2 tháng. Hy vọng với những suy đoán như trên thì tỷ giá sẽ ổn định ở mức này, không còn tạo sóng để doanh nghiệp và người dân tiếp tục yên tâm giữ VND.

Nguyễn Đức Hùng Linh

TAGS:

Bài liên quan

Phố Wall tiếp đà giảm trước áp lực lãi suất và giá dầu

Phố Wall giảm phiên thứ tư liên tiếp

Canada chính thức trả đũa thuế quan Mỹ sau tuyên bố của Trump

Tin bài khác

LPBank lãi 10.421 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế sau 9 tháng đầu năm 2026

21/10/2026 09:07

Ngân hàng Lộc Phát Việt Nam (LPBank – mã HOSE: LPB) vừa công bố Báo cáo Tài chính Quý III với nhiều điểm nhấn đáng chú ý. Tính đến ngày 30/9/2026, Ngân hàng đạt 10.421 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế lũy kế, tổng tài sản đạt 694.183 tỷ đồng, tăng trưởng tương ứng gần 9% và 29% so với cùng kỳ.

Lãi suất ngân hàng hạ nhiệt, doanh nghiệp chờ vốn rẻ đi vào thực tế

20/10/2026 15:36

Sau yêu cầu điều chỉnh lãi suất của Ngân hàng Nhà nước, các ngân hàng bắt đầu thay đổi biểu lãi suất huy động và mở rộng chương trình cho vay ưu đãi. Diễn biến này tạo thêm dư địa giảm chi phí vốn, song mức hưởng lợi của doanh nghiệp còn phụ thuộc vào điều kiện vay, lĩnh vực hoạt động và khả năng đáp ứng tiêu chuẩn tín dụng.

HDBank triển khai gói tín dụng 10.000 tỷ đồng, giảm lãi suất 1,5%/năm hỗ trợ doanh nghiệp

20/10/2026 15:27

Ngày 20/10/2026, thực hiện chủ trương của Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước về giảm lãi suất cho vay, hỗ trợ sản xuất, kinh doanh và các lĩnh vực ưu tiên, HDBank triển khai gói tín dụng 10.000 tỷ đồng, với lãi suất giảm 1,5%/năm so với mức ưu đãi đang áp dụng cho doanh nghiệp nhỏ và vừa tại HDBank.

SHB tổ chức hội nghị nhà đầu tư cập nhật kế hoạch kinh doanh, tiết lộ động lực bứt phá

20/10/2026 11:18

Tại Hội nghị Nhà đầu tư SHB 2026, Ban Lãnh đạo Ngân hàng cập nhật tình hình hoạt động, phân tích các động lực tăng trưởng và trực tiếp trao đổi về những vấn đề được thị trường quan tâm, từ chất lượng lợi nhuận, quản trị rủi ro đến tiến độ tăng vốn, kế hoạch cổ tức, thương vụ SHBFinance và huy động vốn quốc tế.

Ngân hàng Nhà nước và Hội Liên hiệp Phụ nữ Việt Nam hợp tác hỗ trợ phụ nữ khởi nghiệp

19/10/2026 19:54

Ngân hàng Nhà nước và Hội Liên hiệp Phụ nữ Việt Nam ký chương trình phối hợp giai đoạn 2026-2030, mở rộng cơ hội tiếp cận vốn, ngân hàng số và dịch vụ tài chính cho phụ nữ khởi nghiệp, hộ kinh doanh, hợp tác xã và doanh nghiệp do phụ nữ làm chủ.

Ngân hàng Nhà nước yêu cầu ngân hàng giảm lãi suất, không đua tăng huy động

19/10/2026 17:53

Ngân hàng Nhà nước yêu cầu các tổ chức tín dụng giảm lãi suất huy động, hạ chi phí vay vốn cho doanh nghiệp và kiểm soát chặt chất lượng tín dụng. Ngân hàng không tuân thủ chỉ đạo có thể bị xem xét điều chỉnh chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng và áp dụng tỷ lệ an toàn cao hơn.

Thống đốc Phạm Đức Ấn yêu cầu ngân hàng chia sẻ lợi nhuận để giảm lãi vay

19/10/2026 15:23

Giảm lãi suất cho vay không chỉ là yêu cầu điều hành mà còn là giải pháp giảm chi phí vốn cho doanh nghiệp. Tại cuộc làm việc với lãnh đạo 46 ngân hàng thương mại sáng 19/10, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Phạm Đức Ấn nhấn mạnh việc tiết giảm chi phí, hạ chi phí huy động vốn và chia sẻ lợi nhuận để hỗ trợ nền kinh tế, nhưng không đánh đổi an toàn hệ thống.

Thêm cổ đông nắm trên 1% vốn điều lệ của Eximbank: Doanh nghiệp hàng hải tồn tại hơn 4 thập kỷ

16/10/2026 07:10

Danh sách cổ đông nắm giữ trên 1% của Eximbank vừa có thêm sự xuất hiện của CTCP Container Việt Nam (Viconship - Mã: VSC) với số cổ phần 19 triệu đơn vị.

HDBank dành 2.000 tỷ đồng cho doanh nghiệp do phụ nữ làm chủ, lãi suất chỉ từ 7,8%/năm đến hết quý I/2027

15/10/2026 11:24

HDBank triển khai chương trình “Tiếp sức vốn vay - Nâng tầm doanh nghiệp do Phụ nữ làm chủ” với hạn mức 2.000 tỷ đồng, lãi suất từ 7,8%/năm, hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ và vừa bổ sung vốn lưu động phục vụ sản xuất kinh doanh.

MB trở thành ngân hàng đầu tiên tại Việt Nam vượt mốc 100.000 tỷ đồng vốn điều lệ

12/10/2026 14:25

Hà Nội, ngày 03/10/2026 - Ngân hàng TMCP Quân đội (MB) chính thức hoàn tất việc phát hành tăng vốn điều lệ lên 100.687,5 tỷ đồng, trở thành ngân hàng đầu tiên tại Việt Nam vượt mốc 100.000 tỷ đồng vốn điều lệ. Cột mốc này tiếp tục củng cố nền tảng tài chính, tạo thêm dư địa để MB mở rộng hoạt động kinh doanh, đầu tư công nghệ, nâng cao năng lực quản trị rủi ro và gia tăng đóng góp cho nền kinh tế.

SHB hoạt động ổn định, triển khai tăng vốn đúng quy định, đa dạng nguồn lực tài chính

10/10/2026 15:14

Trước những thông tin chưa được kiểm chứng xuất hiện trên thị trường, Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội (SHB) khẳng định hoạt động kinh doanh luôn được duy trì liên tục, an toàn, ổn định; các kế hoạch tài chính, hoạt động quản trị và điều hành được triển khai theo đúng quy định pháp luật. Ngân hàng chủ động củng cố năng lực tài chính, đa dạng hóa nguồn vốn và nâng cao chất lượng quản trị, tạo nền tảng cho chiến lược phát triển dài hạn, đồng thời bảo đảm quyền và lợi ích hợp pháp của khách hàng, cổ đông, nhà đầu tư và các bên liên quan.

LPBank lan tỏa thông điệp “Khỏe thể chất – Trọn Lộc Phát” tại sự kiện thể thao cộng đồng

09/10/2026 10:35

Đồng hành cùng Lễ phát động Phong trào Toàn dân tập luyện thể thao trong khuôn khổ Chương trình “Vì một Việt Nam khỏe mạnh”, LPBank lan tỏa thông điệp “Khỏe thể chất – Trọn Lộc Phát”, kết nối tinh thần rèn luyện thể thao với lối sống tích cực, chủ động chăm sóc sức khỏe và xây dựng cuộc sống cân bằng, hạnh phúc.

Lãi suất vay mua nhà ở xã hội hiện ở mức 6,5%/năm

08/10/2026 15:36

Sau 6 lần điều chỉnh, lãi suất cho vay trong chương trình nhà ở xã hội hiện ở mức 6,5%/năm đối với người mua nhà và 7%/năm đối với chủ đầu tư; thời gian hưởng lãi suất ưu đãi lần lượt là 5 năm và 3 năm.

Doanh nghiệp làm nhà ở xã hội, KCN và hạ tầng được mở thêm room tín dụng

08/10/2026 14:42

Ngân hàng Nhà nước đang mở thêm dư địa tín dụng có chọn lọc cho những lĩnh vực được xác định là động lực tăng trưởng, trong đó có nhà ở xã hội, khu công nghiệp (KCN) và các dự án hạ tầng quy mô lớn.

Tín dụng cuối năm hướng mạnh vào doanh nghiệp nhỏ và vừa

08/10/2026 09:51

Đến cuối tháng 9/2026, dư nợ tín dụng toàn hệ thống đạt khoảng 20,75 triệu tỷ đồng, tăng 11,59% so với cuối năm 2025. Những tháng cuối năm, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục định hướng dòng vốn vào các động lực tăng trưởng, trong đó ưu tiên các chương trình tín dụng với lãi suất phù hợp cho doanh nghiệp nhỏ và vừa.

Xem thêm

Đọc nhiều