Đường cong lợi suất trái phiếu là một chỉ báo dựa trên thị trường với thành tích hoàn hảo đã chuẩn bị cho các nhà đầu tư đối phó với suy thoái kinh tế của Hoa Kỳ trong nhiều tháng.
Sự đảo ngược của đồ thị này, trong đó lợi suất ngắn hạn vượt quá lợi suất dài hạn, được nhiều người coi là một chỉ báo về sự suy thoái kinh tế sắp xảy ra. Đường cong lợi suất trái phiếu đảo ngược đã dự đoán chính xác từng đợt suy thoái của Hoa Kỳ trong sáu thập kỷ qua.
Tuy nhiên, theo Goldman Sachs, lần này là duy nhất.
Kể từ một năm trước, đường cong lợi suất của Kho bạc Hoa Kỳ vẫn bị đảo ngược, thúc đẩy những dự đoán nhiệt thành về suy thoái kinh tế. Tuy nhiên, sáu tháng sau năm 2023, nền kinh tế dường như đang phát triển mạnh, bằng chứng là thị trường lao động phát triển mạnh mẽ, lạm phát giảm nhanh và giá cổ phiếu tăng.
Jan Hatzius, nhà kinh tế trưởng tại Goldman Sachs, đã tuyên bố trong một ghi chú được Bloomberg công bố vào thứ Hai, trái với sự đồng thuận, "Chúng tôi không chia sẻ mối lo ngại rộng rãi về sự đảo ngược đường cong lợi suất." Ngân hàng Phố Wall đã giảm ước tính về khả năng suy thoái kinh tế ở Hoa Kỳ từ 25% xuống 20%.
Hatzius giải thích rằng phí bảo hiểm kỳ hạn (phần thưởng khi nắm giữ trái phiếu dài hạn) trên thị trường trái phiếu thấp hơn đáng kể so với mức trung bình dài hạn của nó, do đó, đường cong lợi suất đảo ngược dễ dàng hơn so với trước đây – và các nhà đầu tư không phải đặt cược vào lãi suất cao - cắt giảm lãi suất.
Ông cũng tin rằng các dự báo kinh tế đã trở nên bi quan quá mức, tạo ra một lời tiên tri tự ứng nghiệm bằng cách gây áp lực quá mức lên lãi suất dài hạn.
Theo Bloomberg, ông đã tuyên bố trong một lưu ý rằng "lập luận rằng đường cong đảo ngược xác nhận dự báo đồng thuận về suy thoái kinh tế là ít nhất có thể nói là xoay vòng."
PV tổng hợp
