Báo cáo tài chính quý III/2026 của Tổng công ty Đầu tư Phát triển Nhà và Đô thị Nam Hà Nội (mã chứng khoán: NHA, niêm yết trên HOSE) cho thấy, doanh thu trong kỳ đạt 107,91 tỷ đồng, tăng 10,9% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, mức tăng doanh thu chưa đủ bù đắp sự suy giảm về hiệu quả sinh lời, khiến lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 11,44 tỷ đồng, giảm 59,3%.
Nguyên nhân đáng chú ý là biên lợi nhuận gộp thu hẹp đáng kể, từ 39,6% cùng kỳ năm trước xuống còn 13,1%. Theo đó, lợi nhuận gộp trong quý III đạt 14,19 tỷ đồng, giảm 63,1%, tương ứng giảm 24,31 tỷ đồng so với cùng kỳ.
Trong khi nguồn lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cốt lõi suy giảm, một số khoản chi phí vẫn tiếp tục tăng. Chi phí tài chính đạt 1,39 tỷ đồng, tăng 36,3%; chi phí quản lý doanh nghiệp ở mức 2,72 tỷ đồng, tăng 13,3%. Doanh thu hoạt động tài chính tăng thêm 1,92 tỷ đồng, lên 1,96 tỷ đồng, nhưng chưa đủ cải thiện đáng kể kết quả chung.
Tính chung 9 tháng đầu năm 2026, NHA ghi nhận doanh thu 127 tỷ đồng, giảm 52,8% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 3,09 tỷ đồng, giảm tới 96%. Kết quả này phản ánh sự suy giảm rõ rệt trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, trong bối cảnh nguồn thu từ lĩnh vực xây dựng và kinh doanh bất động sản không còn duy trì được mức đóng góp như cùng kỳ năm trước.
 |
| Phát triển Nhà và Đô thị Nam Hà Nội: Lợi nhuận 9 tháng giảm 96%, dòng tiền kinh doanh âm gần 70 tỷ đồng |
Đáng chú ý, theo kế hoạch kinh doanh năm 2026, NHA đặt mục tiêu doanh thu 260 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 50 tỷ đồng. Sau ba quý, doanh nghiệp mới thực hiện được khoảng 48,8% chỉ tiêu doanh thu và 6,2% mục tiêu lợi nhuận.
Khoảng cách lớn giữa kết quả thực hiện và kế hoạch năm đặt ra áp lực đáng kể đối với NHA trong quý IV, khi doanh nghiệp cần cải thiện hiệu quả hoạt động để tiến gần hơn tới các mục tiêu đã đề ra.
Không chỉ lợi nhuận suy giảm, dòng tiền của NHA cũng cho thấy những diễn biến đáng chú ý. Trong 9 tháng đầu năm 2026, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm 69,2 tỷ đồng, trái ngược với mức dương 54 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư cũng âm 233,96 tỷ đồng. Hai dòng tiền này cùng ghi nhận giá trị âm, cho thấy doanh nghiệp đang phải đối mặt với áp lực cân đối nguồn vốn phục vụ hoạt động kinh doanh và đầu tư.
Trong bối cảnh đó, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính đạt mức dương 272,3 tỷ đồng. Nguồn tiền này chủ yếu đến từ hoạt động huy động vốn bên ngoài, thông qua các khoản vay mới và phát hành thêm cổ phiếu.
Diễn biến trên cho thấy nguồn vốn huy động từ hoạt động tài chính đóng vai trò quan trọng trong việc bù đắp phần thâm hụt dòng tiền từ hoạt động kinh doanh và đầu tư. Tuy nhiên, việc gia tăng huy động vốn cũng đi kèm yêu cầu quản trị nghĩa vụ tài chính và sử dụng vốn hiệu quả.
Tại ngày 30/9/2026, tổng dư nợ vay ngắn hạn và dài hạn của NHA đạt 387,5 tỷ đồng, tăng 110,3 tỷ đồng, tương ứng tăng 39,8% so với đầu năm. Trong đó, dư nợ vay ngắn hạn là 156,8 tỷ đồng, còn dư nợ vay dài hạn ở mức 230,7 tỷ đồng.
Tổng dư nợ vay hiện tương đương khoảng 51% vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp. Quy mô vay nợ gia tăng trong khi lợi nhuận lũy kế giảm sâu khiến khả năng tạo dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trở thành một trong những yếu tố cần theo dõi đối với tình hình tài chính của NHA.
Trong thời gian tới, khả năng cải thiện biên lợi nhuận, khôi phục dòng tiền kinh doanh và kiểm soát đà tăng dư nợ sẽ là những yếu tố quan trọng, ảnh hưởng đến tiến độ thực hiện kế hoạch năm 2026 cũng như mức độ chủ động về nguồn vốn của doanh nghiệp.
