 |
| NHNN bơm ròng hơn 46.000 tỷ đồng, lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt trước Tết |
Thị trường tiền tệ tuần cuối tháng 1 ghi nhận động thái hỗ trợ thanh khoản đáng chú ý khi Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) bơm ròng hơn 46.000 tỷ đồng vào hệ thống, trong bối cảnh lượng lớn các khoản vay cầm cố giấy tờ có giá đáo hạn và nhu cầu vốn ngắn hạn gia tăng trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán.
Động thái này giúp mặt bằng lãi suất liên ngân hàng nhanh chóng hạ nhiệt sau khi tăng mạnh đầu tuần, đồng thời tạo dư địa ổn định tỷ giá.
Bơm 72.000 tỷ đồng, hút ròng thấp hơn
Theo dữ liệu nghiệp vụ thị trường mở, trong tuần từ 26/1 đến 30/1, NHNN đã cho các tổ chức tín dụng vay tổng cộng 72.000 tỷ đồng thông qua kênh cho vay cầm cố giấy tờ có giá, với lãi suất 4,5%/năm.
Cùng thời gian, khối lượng đáo hạn đạt 25.660 tỷ đồng. Kênh tín phiếu không phát sinh giao dịch mới. Tính chung, cơ quan điều hành đã bơm ròng 46.340 tỷ đồng, qua đó bổ sung đáng kể thanh khoản cho hệ thống ngân hàng.
Giới phân tích nhận định đây là liều “giải khát” đúng thời điểm khi các ngân hàng bước vào cao điểm chi trả lương, thưởng, nhu cầu tiền mặt và tín dụng tiêu dùng tăng cao dịp cuối năm âm lịch.
Trên thị trường liên ngân hàng, lãi suất qua đêm khởi đầu tuần ở mức 5,55%, sau đó leo lên 6,06% trong phiên 28/1 do áp lực thanh khoản ngắn hạn. Tuy nhiên, ngay sau khi nguồn vốn từ NHNN được bơm ra, lãi suất nhanh chóng giảm về 4,1% vào ngày 29/1.
Ở các kỳ hạn dài hơn, lãi suất một tuần ở mức 5,35%/năm, hai tuần 6,3%/năm và một tháng lên tới 7,29%/năm, phản ánh nhu cầu vốn trung hạn vẫn còn cao.
Diễn biến này cho thấy chính sách điều tiết linh hoạt đã giúp “hạ sốt” mặt bằng lãi suất ngắn hạn, đồng thời tránh gây xáo trộn lớn cho thị trường.
Dữ liệu từ Federal Reserve Bank of New York cho thấy tại phiên 29/1, chênh lệch giữa lãi suất qua đêm có bảo đảm (SOFR) của Mỹ và lãi suất qua đêm tại Việt Nam chỉ khoảng 0,45 điểm phần trăm.
Khoảng cách này được đánh giá là “vừa phải”, đủ để hạn chế áp lực dịch chuyển dòng vốn sang USD, qua đó giảm sức ép lên tỷ giá.
Về điều hành ngoại hối, NHNN công bố tỷ giá trung tâm ngày 31/1 ở mức 25.074 đồng/USD, giảm 47 đồng so với đầu năm 2026. Diễn biến cho thấy đồng Việt Nam duy trì trạng thái ổn định, thậm chí có xu hướng tăng nhẹ.
Dự báo tỷ giá tiếp tục thuận lợi
Trong báo cáo thị trường tài chính mới công bố, bộ phận phân tích của Techcombank cho rằng tỷ giá USD/VND trong ngắn hạn có thể tiếp tục giảm nhẹ nhờ hai yếu tố chính.
Thứ nhất, chênh lệch lãi suất liên ngân hàng giữa VND và USD được duy trì ở mức hợp lý, không tạo áp lực lên tỷ giá.
Thứ hai, yếu tố mùa vụ trước Tết Nguyên đán khiến dòng tiền ngoại hối – từ kiều hối, xuất khẩu và FDI – có xu hướng chảy mạnh vào Việt Nam, giúp cung ngoại tệ dồi dào hơn.
Nhóm phân tích cũng giữ nguyên dự báo tỷ giá bình quân năm 2026 sẽ bớt biến động, đặc biệt trong bối cảnh Việt Nam được kỳ vọng thu hút thêm dòng vốn đầu tư nước ngoài nếu chính thức được nâng hạng thị trường chứng khoán.
Giới chuyên gia nhận định việc NHNN chủ động bơm thanh khoản quy mô lớn cho thấy định hướng điều hành linh hoạt, ưu tiên ổn định hệ thống ngân hàng thay vì để lãi suất tăng đột biến.
Trong ngắn hạn, động thái này không chỉ giúp các ngân hàng giảm áp lực vốn mà còn hỗ trợ doanh nghiệp và người dân tiếp cận tín dụng với chi phí hợp lý hơn.
Khi thanh khoản được củng cố và tỷ giá ổn định, thị trường tiền tệ nhiều khả năng sẽ duy trì trạng thái “êm sóng” trong giai đoạn cao điểm cuối năm, tạo nền tảng thuận lợi cho hoạt động kinh tế đầu năm mới.
