Kho bạc Nhà nước (KBNN) đặt mục tiêu phát hành 500.000 tỷ đồng trái phiếu chính phủ (TPCP) trong năm 2025, trong đó quý I dự kiến huy động 111.000 tỷ đồng. Trong tháng đầu tiên của năm, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) đã tổ chức 17 đợt đấu thầu, với tổng khối lượng phát hành đạt 15.982 tỷ đồng. Các trái phiếu được phát hành thuộc các kỳ hạn 5 năm, 10 năm, 15 năm, 20 năm và 30 năm, trong đó kỳ hạn 10 năm và 15 năm chiếm tỷ trọng cao nhất, lần lượt đạt 80,2% (tương đương 12.817 tỷ đồng) và 14,8% (tương đương 2.365 tỷ đồng) tổng khối lượng phát hành.
Lãi suất huy động TPCP có sự điều chỉnh nhẹ so với cuối tháng 12/2024, tăng từ 0,03% - 0,06%/năm. Cụ thể, kỳ hạn 5 năm đạt 2,10%, kỳ hạn 10 năm là 2,83%, kỳ hạn 15 năm ở mức 2,98%, trong khi kỳ hạn 20 năm và 30 năm lần lượt là 3,05% và 3,25%.
 |
| Huy động gần 16.000 tỷ đồng trái phiếu chính phủ trong tháng đầu năm |
Trên thị trường thứ cấp, tính đến ngày 31/1/2025, tổng giá trị niêm yết TPCP đạt 2.228.046 tỷ đồng. Giá trị giao dịch bình quân phiên trong tháng đạt 10.417 tỷ đồng, giảm 23,67% so với tháng trước. Trong đó, giao dịch Outright chiếm 73,2% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường, trong khi giao dịch Repos chiếm 26,8%. Đáng chú ý, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục duy trì sự tham gia tích cực, mua ròng 739 tỷ đồng, chiếm 4,2% tổng giá trị giao dịch.
Lợi suất giao dịch bình quân có sự điều chỉnh giữa các kỳ hạn. Mức tăng mạnh nhất được ghi nhận ở kỳ hạn 5 - 7 năm (2,6597%), kỳ hạn 2 năm (2,1252%) và kỳ hạn 3 - 5 năm (2,3661%). Trong khi đó, lợi suất các kỳ hạn 1 năm, 7 năm và 15-20 năm giảm nhẹ, hiện dao động ở mức 1,1882%, 2,1203% và 2,3155%.
Xét về kỳ hạn giao dịch, nhóm trái phiếu trung và dài hạn vẫn là chủ đạo. Trong đó, kỳ hạn 10 năm chiếm 23,89% tổng giá trị giao dịch, kỳ hạn 10 - 15 năm chiếm 21,78% và kỳ hạn 25 - 30 năm chiếm 16,49%.
Về cơ cấu giao dịch, khối ngân hàng thương mại (NHTM) tiếp tục giữ vai trò chủ đạo trên thị trường TPCP trong tháng 1/2025. Cụ thể, NHTM chiếm 49,23% giá trị giao dịch outright và áp đảo trong giao dịch repos với tỷ trọng 92,04%. Trong khi đó, các công ty chứng khoán chiếm 50,77% thị phần giao dịch outright nhưng chỉ chiếm 0,84% trong giao dịch repos.
Triển vọng thị trường TPCP trong thời gian tới sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố vĩ mô, bao gồm chính sách điều hành lãi suất và kế hoạch phát hành của KBNN. Dù giá trị giao dịch trên thị trường thứ cấp có sự sụt giảm, nhưng sự tham gia tích cực của nhà đầu tư nước ngoài vẫn là tín hiệu lạc quan, phản ánh niềm tin vào thị trường trái phiếu chính phủ Việt Nam. Lãi suất có thể tiếp tục có sự điều chỉnh nhẹ, phản ánh xu hướng thị trường và các yếu tố tài chính vĩ mô trong năm 2025.
