 |
| Hòa Phát lãi hơn 15.500 tỷ đồng, thép cán nóng kéo tăng trưởng |
Theo báo cáo tài chính mới công bố, Tập đoàn Hòa Phát khép lại năm 2025 với bức tranh kinh doanh tích cực hiếm thấy trong bối cảnh ngành thép vừa trải qua giai đoạn nhiều biến động. Riêng quý IV, doanh thu thuần đạt hơn 47.302 tỷ đồng, tăng 38% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận gộp vọt lên gần 6.397 tỷ đồng, tăng hơn 46%. Đà tăng này cho thấy hiệu quả vận hành được cải thiện đáng kể khi giá vốn được kiểm soát tốt và sản lượng tiêu thụ tăng mạnh.
Dù doanh thu tài chính suy giảm và chi phí lãi vay tăng cao khiến chi phí tài chính đội lên hơn 1.500 tỷ đồng, doanh nghiệp vẫn ghi nhận lãi sau thuế quý IV đạt 3.888 tỷ đồng, cao hơn 38% so với năm trước. Tính chung cả năm, doanh thu đạt 158.332 tỷ đồng, còn lợi nhuận sau thuế lên tới 15.515 tỷ đồng, tăng 29% và vượt kế hoạch đại hội cổ đông đề ra. Bình quân mỗi ngày, tập đoàn của tỷ phú Trần Đình Long thu về hơn 42 tỷ đồng lợi nhuận.
Động lực quan trọng nhất đến từ sự bùng nổ sản lượng thép. Năm qua, Hòa Phát sản xuất 11 triệu tấn thép thô, tăng 26%, đồng thời tiêu thụ tổng cộng 10,6 triệu tấn thép các loại, tăng 36% so với năm trước. Trong đó, thép cuộn cán nóng (HRC) đạt 5 triệu tấn, tăng 31% và trở thành “đầu tàu” lợi nhuận. Đây là dòng sản phẩm then chốt cho ngành cơ khí, ôtô, điện máy, vốn trước đây phụ thuộc lớn vào nhập khẩu. Việc tự chủ được HRC giúp doanh nghiệp vừa tiết giảm chi phí, vừa hưởng lợi từ thuế chống bán phá giá áp lên thép nhập khẩu, qua đó cải thiện đáng kể biên lợi nhuận.
Bước ngoặt quan trọng của năm 2025 đến từ việc khu liên hợp gang thép Hòa Phát Dung Quất 2 hoàn thành và bắt đầu cho ra sản phẩm từ tháng 9. Dự án này bổ sung đáng kể công suất HRC, giúp Hòa Phát củng cố vị thế nhà sản xuất thép cán nóng quy mô lớn duy nhất trong nước. Khi Dung Quất 2 đi vào vận hành, cấu trúc tài sản của tập đoàn cũng thay đổi rõ rệt: tài sản cố định tăng gấp đôi lên hơn 133.000 tỷ đồng, trong khi chi phí xây dựng cơ bản dở dang giảm mạnh, cho thấy các hạng mục đầu tư lớn đã bước sang giai đoạn khai thác.
Song song với đó, doanh nghiệp tiếp tục triển khai nhà máy thép ray và thép đặc biệt tại Dung Quất, dự kiến cung ứng cho các dự án đường sắt trọng điểm từ năm 2027. Hướng đi này mở rộng biên lợi nhuận sang phân khúc thép kỹ thuật cao, ít cạnh tranh trực tiếp và có giá trị gia tăng lớn hơn thép xây dựng truyền thống.
Về nguồn vốn, nợ ngắn hạn tăng do nhu cầu vay và thanh toán cho nhà cung cấp khi quy mô sản xuất mở rộng, nhưng vốn chủ sở hữu vẫn tăng hơn 14%, đạt trên 131.000 tỷ đồng. Điều này cho thấy chiến lược tăng trưởng của Hòa Phát vẫn dựa trên nền tảng tài chính tương đối vững, tránh phụ thuộc quá mức vào đòn bẩy.
Các tổ chức phân tích cũng đưa ra góc nhìn tích cực cho giai đoạn 2026. Chứng khoán Vietcap nhận định doanh nghiệp sẽ hưởng lợi kép từ sự phục hồi của bất động sản, đẩy mạnh đầu tư hạ tầng và lợi thế cạnh tranh nhờ tự chủ HRC. Trong bối cảnh nhiều nhà sản xuất thép khác gặp khó khi phải chuyển chi phí nguyên liệu tăng vào giá bán, Hòa Phát với quy mô lớn và chuỗi sản xuất khép kín được kỳ vọng duy trì biên lợi nhuận tốt hơn mặt bằng ngành.
Sau nhiều năm đầu tư mạnh tay cho công suất, năm 2025 có thể xem là giai đoạn “hái quả ngọt” của Hòa Phát. Khi các dự án lớn đồng loạt vận hành và thị trường nội địa bước vào chu kỳ phục hồi, lợi thế quy mô và tự chủ nguyên liệu đang giúp doanh nghiệp thép đầu ngành không chỉ tăng trưởng về sản lượng mà còn nâng chất lượng lợi nhuận, tạo nền tảng cho một chu kỳ phát triển dài hơi hơn trong những năm tới.
