Giữ tiền trong “bão lãi suất”: vàng, bạc hay chứng khoán?

Giữ tiền trong “bão lãi suất”: vàng, bạc hay chứng khoán?

Bước sang năm 2026, bức tranh tài chính giống như một mặt biển động: sóng vàng – bạc dâng cao, chứng khoán lên xuống bất định, còn lãi suất thì neo ở vùng đỉnh nhiều năm. Trong bối cảnh đó, câu hỏi quen thuộc nhưng chưa bao giờ cũ lại xuất hiện: tiền nên “trú” ở đâu để vừa bảo toàn, vừa sinh lời?

Từ góc nhìn tư vấn tài chính cá nhân, bà Hà Võ Bích Vân, cố vấn tài chính FIDT cho rằng, đây không còn là câu chuyện “chọn kênh nào thắng”, mà là bài toán phân bổ và kỷ luật quản trị rủi ro.

“Thị trường hiện tại không thưởng cho sự liều lĩnh. Nó thưởng cho sự cân bằng và kiên nhẫn”, bà Vân nhận định.

Vì sao vàng và bạc “nóng” bất thường?

Theo phân tích của bà Vân, đà tăng của vàng và bạc không chỉ đến từ tâm lý trú ẩn truyền thống, mà là tổng hòa của ba lực đẩy lớn.

Thứ nhất, lãi suất cao kéo dài làm thay đổi kỳ vọng lợi nhuận. Khi chi phí vốn tăng, doanh nghiệp khó mở rộng lợi nhuận, cổ phiếu khó tăng giá mạnh như giai đoạn tiền rẻ trước đây. Dòng tiền vì thế có xu hướng tìm đến các tài sản phòng thủ.

Thứ hai, bất định kinh tế và địa chính trị vẫn hiện hữu. Xung đột khu vực, thương mại, tiền tệ toàn cầu hay nguy cơ suy giảm tăng trưởng khiến nhà đầu tư ưu tiên bảo toàn giá trị hơn là tìm kiếm lợi nhuận cao.

Thứ ba, tâm lý nhà đầu tư cá nhân ngày càng thận trọng. Với nhiều người, vàng và bạc “dễ hiểu” và “dễ cầm nắm” hơn cổ phiếu hay các sản phẩm tài chính phức tạp.

Riêng bạc còn hưởng lợi từ nhu cầu công nghiệp, đặc biệt trong năng lượng tái tạo và công nghệ cao. Điều này khiến bạc biến động mạnh hơn vàng – có thể tăng nhanh, nhưng cũng giảm sâu.

“Bạc giống một tài sản lai giữa kim loại quý và hàng hóa công nghiệp, nên độ ‘giật cục’ rất lớn”, bà Vân lưu ý.

Ở chiều ngược lại, thị trường cổ phiếu chịu sức ép rõ rệt khi lãi suất không còn thấp.

Theo bà Vân, tác động đầu tiên là định giá bị nén lại. Khi lãi suất thực tăng, nhà đầu tư không còn sẵn sàng trả mức P/E cao. Những doanh nghiệp tăng trưởng nhờ vay nợ càng chịu áp lực lớn hơn.

Tác động thứ hai mang tính tâm lý: dòng tiền trở nên dè dặt. Nhà đầu tư không bán tháo, nhưng cũng không vội giải ngân. Điều này khiến các nhịp tăng thiếu lực bền, còn tin xấu dễ kích hoạt điều chỉnh mạnh.

Thị trường vì vậy xuất hiện trạng thái “trồi sụt”, tăng nhanh rồi giảm sâu chỉ trong thời gian ngắn, nhiều khi không phản ánh đúng giá trị nội tại doanh nghiệp.

“Hiện tượng này khiến nhà đầu tư dễ mắc sai lầm: mua đuổi khi hưng phấn, bán tháo khi sợ hãi”, bà nói.

Vàng không phải “két sắt”, chứng khoán không phải “sòng bạc”

Một ngộ nhận phổ biến, theo chuyên gia FIDT, là coi vàng bạc như “an toàn tuyệt đối”.

Thực tế, ngay trong tháng 2/2026, giá vàng từng điều chỉnh tới 12%, bạc giảm gần 30%. Nhiều nhà đầu tư mua ở đỉnh phải chịu áp lực tâm lý lớn.

“Không có tài sản nào miễn nhiễm rủi ro. Khác biệt chỉ nằm ở mức độ và thời điểm”, bà Vân nhấn mạnh.

Tương tự, chứng khoán không đồng nghĩa với đầu cơ. Trong dài hạn, đây vẫn là kênh tạo ra giá trị gia tăng tốt nhất nếu chọn đúng doanh nghiệp và kiên trì nắm giữ.

Vấn đề không nằm ở bản thân tài sản, mà ở cách nhà đầu tư sử dụng nó.

Thay vì “tất tay” vào một kênh, bà Hà Võ Bích Vân khuyến nghị cách tiếp cận thực tế hơn: đa dạng hóa danh mục theo mục tiêu tài chính cá nhân.

Bà gợi ý một cấu trúc tham khảo: 30–40% tài sản an toàn (tiền gửi, trái phiếu, vàng) để bảo toàn vốn; 40–50% cổ phiếu chất lượng, có dòng tiền ổn định, ít vay nợ; Phần còn lại cho các cơ hội tăng trưởng hoặc dự phòng thanh khoản.

Tỷ lệ này có thể thay đổi tùy khẩu vị rủi ro, nhưng nguyên tắc cốt lõi vẫn là: không phụ thuộc vào một kênh duy nhất.

Ngoài ra, bà đặc biệt nhấn mạnh hai yếu tố: Kỷ luật quản trị rủi ro: đặt mức cắt lỗ, không dùng đòn bẩy quá cao và kiểm soát cảm xúc, tránh chạy theo đám đông.

“Trong giai đoạn biến động, bảo vệ vốn quan trọng hơn kiếm tiền nhanh. Khi còn vốn, cơ hội luôn quay lại”, bà chia sẻ.