Điện Máy Xanh khép lại hành trình tại Campuchia

Công ty Cổ phần Đầu tư Điện Máy Xanh (mã chứng khoán: DMX) vừa hoàn tất thủ tục chấm dứt dự án đầu tư ra nước ngoài tại Campuchia, khép lại hành trình của chuỗi Bluetronics sau nhiều năm hoạt động không đạt hiệu quả như kỳ vọng.

Theo thông tin doanh nghiệp công bố, Cục Đầu tư nước ngoài thuộc Bộ Tài chính đã ban hành quyết định chấm dứt hiệu lực Giấy chứng nhận đăng ký đầu tư ra nước ngoài đối với hoạt động đầu tư của Điện Máy Xanh tại MWG (Cambodia) Co., Ltd.

Đây là bước hoàn tất về thủ tục pháp lý đối với dự án tại Campuchia. Trước đó, từ tháng 1/2025, MWG (Cambodia) Co., Ltd đã chấm dứt hoạt động và hoàn tất thủ tục giải thể. Do đó, quyết định mới không làm thay đổi hoạt động kinh doanh hiện tại của Điện Máy Xanh.

Điện Máy Xanh khép lại hành trình tại Campuchia

Khép lại thử nghiệm Bluetronics sau nhiều năm thua lỗ

MWG (Cambodia) Co., Ltd từng là đơn vị vận hành Bluetronics - chuỗi bán lẻ điện thoại và điện máy của Thế Giới Di Động tại Campuchia, được phát triển theo mô hình tương tự Điện Máy Xanh tại Việt Nam.

Cửa hàng đầu tiên được mở tại Phnom Penh vào giữa năm 2017 với tên gọi BigPhone. Sau đó, chuỗi được đổi tên thành Bluetronics và từng mở rộng lên 55 điểm bán vào giữa năm 2021.

Tuy nhiên, kỳ vọng biến Campuchia thành bàn đạp cho chiến lược mở rộng ra thị trường quốc tế không đạt được như kế hoạch. Bluetronics liên tục ghi nhận thua lỗ trong quá trình hoạt động và sau đó đóng cửa toàn bộ hệ thống.

Năm 2022, khoản lỗ của chuỗi lên tới khoảng 330 tỷ đồng. Đến cuối năm 2023, lỗ lũy kế được ghi nhận ở mức khoảng 700 tỷ đồng.

Tại các cuộc gặp gỡ nhà đầu tư trước đây, lãnh đạo Thế Giới Di Động từng phân tích những khó khăn mà Bluetronics phải đối mặt, trong đó có quy mô thị trường và bài toán thuế.

Theo đánh giá của doanh nghiệp, nếu tuân thủ đầy đủ chính sách thuế tại Campuchia, giá bán của Bluetronics có thể cao hơn khoảng 10-15% so với đối thủ, làm suy giảm đáng kể khả năng cạnh tranh. Trong khi đó, nếu giảm giá để giữ khách hàng nhưng phải chấp nhận chi phí thuế cao, hiệu quả kinh doanh sẽ khó được bảo đảm.

Việc đóng cửa Bluetronics vì vậy trở thành bước điều chỉnh chiến lược, giúp Thế Giới Di Động thu hồi và tái phân bổ nguồn lực cho những thị trường có quy mô lớn hơn và mô hình kinh doanh có triển vọng rõ nét hơn.

EraBlue - phép thử mới tại thị trường Indonesia

Sau bài học từ Campuchia, Thế Giới Di Động chuyển hướng sang Indonesia với EraBlue - liên doanh giữa Thế Giới Di Động và PT Erajaya, một trong những doanh nghiệp bán lẻ công nghệ lớn tại Indonesia.

Cửa hàng EraBlue đầu tiên được khai trương vào cuối tháng 11/2022. Khác với Bluetronics, Thế Giới Di Động lựa chọn mô hình liên doanh và từng bước kiểm chứng mô hình trước khi mở rộng quy mô.

Chiến lược này cho thấy sự thận trọng hơn trong quá trình quốc tế hóa. Doanh nghiệp không mở rộng ồ ạt mà dành thời gian đánh giá hiệu quả từng giai đoạn, qua đó điều chỉnh mô hình vận hành trước khi bước sang quy mô lớn hơn.

Kết quả bước đầu đang cho thấy sự khác biệt. Theo công bố mới nhất của MWG, EraBlue đã chính thức xóa toàn bộ lỗ lũy kế. Trong 7 tháng đầu năm 2026, chuỗi đạt doanh thu 2.228 tỷ IDR, tăng 89% so với cùng kỳ; doanh thu trên các cửa hàng hiện hữu tăng 15%. Đến cuối tháng 7, EraBlue đã vượt mốc 283 cửa hàng, tăng 102 cửa hàng chỉ trong 7 tháng.

Từ 5 cửa hàng ban đầu vào năm 2022, EraBlue tăng lên 38 cửa hàng năm 2023, 87 cửa hàng năm 2024, 181 cửa hàng năm 2025 và hiện đã vượt 280 cửa hàng.

Đáng chú ý, tốc độ mở rộng đang được duy trì ở mức cao, với bình quân gần 15 cửa hàng mới mỗi tháng trong 7 tháng đầu năm 2026. Kết quả này cho thấy mô hình đã vượt qua giai đoạn thử nghiệm ban đầu và đang chuyển sang giai đoạn mở rộng quy mô.

Từ bài học Campuchia đến tham vọng “Điện Máy Xanh thứ hai”

Điểm khác biệt lớn giữa hai hành trình nằm ở cách Thế Giới Di Động tiếp cận thị trường.

Tại Campuchia, Bluetronics được mở rộng nhanh nhưng phải đối mặt với những hạn chế về quy mô thị trường, chi phí và sức ép cạnh tranh. Trong khi đó, với EraBlue, doanh nghiệp lựa chọn thị trường Indonesia có quy mô dân số lớn hơn, đồng thời hợp tác với đối tác bản địa và kiểm chứng mô hình theo từng nấc phát triển.

Theo định hướng của MWG, EraBlue đặt mục tiêu đạt 500 cửa hàng vào quý I/2027 và 1.000 cửa hàng trước năm 2030, hướng tới doanh thu 1 tỷ USD và xa hơn là khả năng IPO, niêm yết trên thị trường chứng khoán Indonesia.

Như vậy, việc hoàn tất thủ tục rút khỏi Campuchia không chỉ là dấu mốc khép lại một dự án đầu tư chưa thành công mà còn phản ánh sự điều chỉnh trong chiến lược mở rộng quốc tế của Thế Giới Di Động.

Sau phép thử Bluetronics, doanh nghiệp đang đặt cược vào một mô hình khác tại Indonesia - nơi EraBlue đã bắt đầu chứng minh khả năng sinh lời và mở rộng quy mô.

Trong bối cảnh Điện Máy Xanh vừa bước sang một giai đoạn phát triển mới sau khi chính thức đưa cổ phiếu DMX lên giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh từ ngày 6/8/2026, câu chuyện EraBlue được kỳ vọng sẽ trở thành một trong những động lực tăng trưởng đáng chú ý của hệ sinh thái Thế Giới Di Động trong thời gian tới.