 |
| Coteccons lập kỷ lục backlog 62.500 tỷ đồng |
Bức tranh kinh doanh của Coteccons (CTD) trong quý II năm tài chính 2026 đang cho thấy nhịp tăng trưởng hiếm có của ngành xây dựng. Không chỉ lần đầu tiên vượt mốc doanh thu 10.000 tỷ đồng trong một quý, doanh nghiệp còn ghi nhận lượng đơn hàng tồn đọng (backlog) cao nhất lịch sử, cùng dòng tiền ứng trước từ khách hàng tăng mạnh.
Các con số này phản ánh điều mà ban lãnh đạo gọi là “tăng trưởng có chọn lọc”: ưu tiên chất lượng hợp đồng, kiểm soát rủi ro và củng cố niềm tin từ chủ đầu tư, thay vì chạy theo quy mô bằng mọi giá.
Doanh thu lần đầu vượt 10.000 tỷ đồng
Theo báo cáo tài chính quý II niên độ 2026 (từ 1/10/2025 – 31/12/2025), Coteccons ghi nhận doanh thu thuần hơn 10.000 tỷ đồng, tăng 45% so với cùng kỳ năm trước. Đây là lần đầu tiên doanh nghiệp vượt qua cột mốc này trong một quý, đánh dấu bước nhảy vọt sau giai đoạn tái cấu trúc.
Hiệu quả kinh doanh cũng cải thiện rõ rệt. Lợi nhuận gộp đạt 371 tỷ đồng – mức cao nhất trong 28 quý gần đây, tăng 84% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận được cải thiện trong bối cảnh giá nhân công và vật liệu xây dựng vẫn còn nhiều biến động cho thấy khả năng kiểm soát chi phí của nhà thầu.
Doanh thu tài chính đạt 88 tỷ đồng, tăng gấp rưỡi, trong khi chi phí tài chính và chi phí quản lý lần lượt tăng 79% và 8%. Sau khi khấu trừ các khoản chi phí, lợi nhuận sau thuế đạt 228 tỷ đồng, tăng 115%.
Lũy kế 6 tháng đầu năm tài chính, doanh thu thuần đạt gần 17.500 tỷ đồng, tăng gấp rưỡi so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 523 tỷ đồng, tăng trưởng 165%, hoàn thành 75% kế hoạch lợi nhuận cả năm.
Động lực chính vẫn đến từ các dự án cao tầng, đóng góp hơn 10.600 tỷ đồng doanh thu. Mảng nhà xưởng chiếm khoảng 20%, bất động sản nghỉ dưỡng 10%, hạ tầng 4% và các mảng khác 5%.
Đáng chú ý, chi phí quản lý doanh nghiệp trên doanh thu (SG&A/Revenue) giảm từ 1,88% xuống còn 1,55%. Doanh nghiệp cho biết áp dụng chiến lược “saving mode” – tối ưu vận hành, tiết giảm hợp lý thay vì cắt giảm cơ học – giúp duy trì hiệu quả mà vẫn đảm bảo năng lực triển khai.
Backlog lập đỉnh mới 62.500 tỷ đồng
Điểm sáng lớn nhất nằm ở lượng công việc tương lai. Riêng quý II, Coteccons trúng thầu khoảng 18.000 tỷ đồng, nâng tổng backlog chuyển tiếp lên 62.500 tỷ đồng – mức cao nhất từ trước đến nay, tương đương khoảng 2,4 tỷ USD.
Khoảng 74% giá trị hợp đồng chưa thực hiện, tương đương 46.000 tỷ đồng, đến từ các dự án cao tầng. Phần còn lại là bất động sản nghỉ dưỡng, nhà xưởng và hạ tầng.
Việc đẩy mạnh mảng hạ tầng – vốn trước đây không phải thế mạnh truyền thống – được xem là bước đi chiến lược, giúp Coteccons đa dạng hóa nguồn thu, giảm phụ thuộc vào thị trường bất động sản dân dụng.
Tỷ lệ “repeat sales” – khách hàng quay lại hợp tác – đạt 94% trong nửa đầu niên độ. Trong ngành xây dựng, đây là thước đo quan trọng về uy tín thi công và năng lực quản lý dự án. Danh sách khách hàng quen thuộc của doanh nghiệp gồm Vingroup, Sun Group, Masterise Homes, MIK Group…
Chủ tịch Bolat Duisenov cho biết công ty không theo đuổi tăng trưởng bằng mọi giá mà lựa chọn dự án có chất lượng và kiểm soát rủi ro tốt. Backlog tăng cùng tỷ lệ khách hàng quay lại cao cho thấy chiến lược này đang được thị trường ghi nhận.
Dòng tiền dồi dào, khách hàng ứng trước hơn 7.000 tỷ
Tính đến cuối tháng 12/2025, tổng tài sản Coteccons đạt hơn 34.400 tỷ đồng, tăng 16% so với đầu năm tài chính. Tiền và tiền gửi ngân hàng đạt 6.284 tỷ đồng, tăng 46%, chiếm gần 18% tổng tài sản – tạo dư địa lớn cho vốn lưu động và triển khai dự án.
Ở chiều ngược lại, nợ phải trả tăng hơn 20% lên trên 25.000 tỷ đồng, chủ yếu do vay tài chính tăng mạnh lên hơn 5.242 tỷ đồng. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là khoản “người mua trả tiền trước” tăng vọt 46%, đạt 7.076 tỷ đồng.
Theo giới phân tích, khoản ứng trước lớn phản ánh niềm tin của chủ đầu tư đối với tiến độ và năng lực thi công của Coteccons, đồng thời giúp doanh nghiệp giảm áp lực vốn tự có trong triển khai công trình.
Vốn chủ sở hữu cuối kỳ đạt gần 9.400 tỷ đồng, với quỹ đầu tư phát triển hơn 4.400 tỷ, thặng dư vốn cổ phần trên 2.700 tỷ và lợi nhuận chưa phân phối 1.475 tỷ đồng, tạo nền tảng tài chính vững cho các kế hoạch mở rộng.
Năm tài chính 2026, Coteccons đề ra mục tiêu doanh thu 30.000 tỷ và lợi nhuận sau thuế 700 tỷ đồng. Với kết quả trên, đơn vị đã thực hiện được 58% kế hoạch doanh thu và hoàn thành 75% mục tiêu lợi nhuận đề ra.
Trong bối cảnh thị trường xây dựng còn nhiều thách thức, đặc biệt là sự chững lại của bất động sản, việc sở hữu backlog kỷ lục cùng dòng tiền ứng trước lớn đang giúp Coteccons có “bộ đệm” an toàn. Điều này cũng mở ra khả năng tiếp tục tăng trưởng trong các quý tới, khi khối lượng công việc đã được đảm bảo cho nhiều năm tiếp theo.
Giữa chu kỳ cạnh tranh khốc liệt của ngành xây dựng, những con số trên cho thấy Coteccons đang từng bước lấy lại phong độ của một nhà thầu đầu ngành – tăng trưởng bền vững thay vì bứt phá ngắn hạn.
