Xây dựng Hòa Bình chuẩn bị phát hành hơn 51 triệu cổ phiếu để hoán đổi nợ

CTCP Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (mã HBC) ngày 14/9 công bố thông tin về việc nhận được công văn của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước liên quan đến hồ sơ đăng ký phát hành cổ phiếu riêng lẻ để hoán đổi nợ. Đây là bước tiếp theo trong phương án xử lý các nghĩa vụ phải trả của doanh nghiệp bằng cổ phiếu.

Theo phương án, Hòa Bình sẽ phát hành tối đa hơn 51,4 triệu cổ phiếu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Tỷ lệ hoán đổi được xác định ở mức 1:10.000, tức mỗi 10.000 đồng nghĩa vụ nợ được hoán đổi sẽ tương ứng một cổ phiếu HBC phát hành thêm.

Đối tượng tham gia là các chủ nợ đã đàm phán và ký thỏa thuận bằng văn bản với Hòa Bình, chủ yếu gồm nhà cung cấp, nhà thầu phụ và các nhà sản xuất, đối tác có quan hệ giao dịch với doanh nghiệp.

Xây dựng Hòa Bình chuẩn bị phát hành hơn 51 triệu cổ phiếu để hoán đổi nợ

Theo danh sách công bố, có 99 chủ nợ tham gia phương án. Tổng giá trị các khoản phải trả của nhóm này vượt 747 tỷ đồng, trong đó phần nghĩa vụ được đưa vào phương án hoán đổi là hơn 514 tỷ đồng.

Trong danh sách, CTCP Máy xây dựng Matec là chủ nợ có giá trị hoán đổi lớn nhất, với hơn 92 tỷ đồng, tương ứng hơn 9,21 triệu cổ phiếu HBC. Sau giao dịch, tỷ lệ sở hữu của Matec tại Hòa Bình dự kiến lên khoảng 2,87% vốn điều lệ.

Một số chủ nợ lớn khác gồm CTCP Đầu tư và Phát triển Xây dựng Serafico với gần 38 tỷ đồng, tương ứng hơn 3,77 triệu cổ phiếu; CTCP Quality Construction với gần 33 tỷ đồng, tương ứng gần 3,28 triệu cổ phiếu; CTCP Kết cấu thép Atad với hơn 31 tỷ đồng, tương ứng hơn 3,1 triệu cổ phiếu; và CTCP Hạ tầng Interhouse LA với gần 24 tỷ đồng, tương ứng hơn 2,35 triệu cổ phiếu.

Danh sách còn có nhiều nhà thầu, nhà cung cấp vật liệu, thiết bị và đơn vị thi công từng tham gia các dự án của Hòa Bình.

Nếu hoàn tất phát hành theo phương án, vốn điều lệ của Hòa Bình sẽ tăng từ khoảng 3.472 tỷ đồng lên gần 3.986 tỷ đồng. Theo dữ liệu của HNX, hiện HBC có vốn điều lệ 3.472,1 tỷ đồng, tương ứng hơn 347,2 triệu cổ phiếu đang đăng ký giao dịch.

Đây không phải lần đầu Hòa Bình sử dụng cổ phiếu để xử lý nghĩa vụ nợ. Năm 2024, doanh nghiệp từng phát hành hơn 73 triệu cổ phiếu để hoán đổi hơn 730 tỷ đồng nợ vay.

Áp lực nợ vẫn lớn

Phương án hoán đổi nợ được triển khai trong bối cảnh cơ cấu tài chính của Hòa Bình vẫn chịu áp lực đáng kể. Theo báo cáo tài chính hợp nhất bán niên 2026, đến cuối tháng 6, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp ở mức gần 14.700 tỷ đồng, trong khi dư nợ vay tài chính khoảng 4.000 tỷ đồng. Riêng lỗ lũy kế vẫn trên 2.000 tỷ đồng.

Trong nửa đầu năm 2026, Hòa Bình ghi nhận doanh thu 3.260,4 tỷ đồng, tăng 99,2% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 50 tỷ đồng. So với mục tiêu doanh thu 10.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 250 tỷ đồng đặt ra cho cả năm, kết quả 6 tháng mới tương ứng khoảng 20% kế hoạch lợi nhuận.

Việc hoán đổi nợ bằng cổ phiếu giúp doanh nghiệp giảm một phần nghĩa vụ phải trả bằng tiền, đồng thời bổ sung vốn chủ sở hữu trên phương diện kế toán. Tuy nhiên, phương án này cũng làm tăng số lượng cổ phiếu lưu hành và có thể ảnh hưởng đến tỷ lệ sở hữu của các cổ đông hiện hữu sau phát hành.

Trên thị trường, HBC đang giao dịch trên UPCoM. Kết phiên 14/9, cổ phiếu HBC đứng ở 3.500 đồng/cổ phiếu, giảm 2,78% so với phiên trước và nằm tại vùng giá thấp nhất trong dữ liệu 52 tuần hiện có.

Trong khi giá phát hành để hoán đổi nợ được xác định ở mức 10.000 đồng/cổ phiếu, thị giá HBC hiện thấp hơn đáng kể mức này. Đây là một điểm đáng chú ý của phương án khi doanh nghiệp sử dụng cổ phiếu để xử lý một phần các nghĩa vụ tài chính với chủ nợ.