Áp lực dòng tiền gia tăng, hệ sinh thái Novaland chậm trả nhiều lô trái phiếu nghìn tỷ

CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc Nova (Novaland, mã: NVL) vừa có báo cáo gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) về việc chậm thực hiện nghĩa vụ thanh toán đối với lô trái phiếu NVLH2224006.

Theo đó, tính đến ngày 16/3/2026, Novaland đang chậm thanh toán khoảng 1.435 tỷ đồng tiền gốc và 427,6 tỷ đồng tiền lãi, nâng tổng nghĩa vụ tài chính chưa thực hiện lên gần 1.862 tỷ đồng. Doanh nghiệp cho biết nguyên nhân xuất phát từ việc chưa thu xếp kịp nguồn vốn.

Áp lực dòng tiền gia tăng, hệ sinh thái Novaland chậm trả nhiều lô trái phiếu nghìn tỷ

Lô trái phiếu NVLH2224006 được phát hành từ tháng 3/2022, kỳ hạn ban đầu đến tháng 3/2024 và đã được gia hạn. Hiện Novaland đang làm việc với các trái chủ để thương thảo phương án xử lý phù hợp đối với khoản nợ này.

Không chỉ công ty mẹ, một số đơn vị thành viên trong nhóm Novaland cũng rơi vào tình trạng tương tự. CTCP Nova Final Solution – công ty con do Novaland sở hữu gần như toàn bộ vốn – cho biết đã chậm thanh toán cả gốc và lãi của lô trái phiếu phát hành năm 2019 khi đến hạn ngày 13/3/2026, với tổng nghĩa vụ khoảng 125,9 tỷ đồng.

Đáng chú ý, thay vì đề xuất gia hạn, Nova Final Solution đang thương thảo với trái chủ để mua lại toàn bộ phần dư nợ còn lại, dự kiến thực hiện trong tháng 4/2026. Sau nhiều lần mua lại trước đó, dư nợ gốc của lô trái phiếu này hiện còn khoảng 102,7 tỷ đồng.

Trước đó, Công ty TNHH No Va Thảo Điền – một công ty con khác do Novaland sở hữu gần 100% vốn – cũng báo cáo chậm thanh toán lô trái phiếu NTDCH2227001 với tổng nghĩa vụ lên tới 2.167,3 tỷ đồng do chưa cân đối được dòng tiền.

Diễn biến trên cho thấy áp lực tài chính đối với Novaland vẫn ở mức cao, trong bối cảnh doanh nghiệp đang trong quá trình tái cấu trúc và tìm kiếm nguồn vốn bổ sung.

Tại thời điểm cuối năm 2025, tổng dư nợ vay tài chính ngắn và dài hạn của Novaland vào khoảng 67.000 tỷ đồng, trong đó nợ trái phiếu chiếm hơn 25.000 tỷ đồng. Dù vậy, doanh nghiệp đã có những động thái tích cực trong việc giảm áp lực nợ khi thực hiện tất toán nhiều lô trái phiếu trong năm qua.

Chỉ riêng ngày 31/12/2025, ba công ty thành viên gồm Bất động sản Unity, Thành phố Aqua và Lucky House đã mua lại trước hạn các lô trái phiếu với tổng giá trị khoảng 2.300 tỷ đồng.

Song song với quá trình tái cơ cấu tài chính, Novaland đang từng bước khởi động lại các dự án trọng điểm tại khu vực phía Nam nhằm cải thiện dòng tiền. Trong kế hoạch kinh doanh năm 2026, doanh nghiệp dự kiến triển khai hơn 9.100 sản phẩm và bàn giao khoảng 5.200 sản phẩm, tập trung tại các dự án lớn như Aqua City và khu trung tâm TP.HCM.

Novaland đặt mục tiêu doanh thu khoảng 45.800 tỷ đồng và lợi nhuận 14.300 tỷ đồng trong năm 2026, kỳ vọng từ việc đẩy nhanh tiến độ xây dựng, bàn giao sản phẩm cũng như tháo gỡ các vướng mắc pháp lý tại các dự án trọng điểm.

Tính đến cuối năm 2025, tổng tài sản của Novaland đạt gần 249.800 tỷ đồng, trong đó hàng tồn kho chiếm hơn 150.000 tỷ đồng, chủ yếu là quỹ đất và các dự án đang triển khai. Những con số này cho thấy dư địa tăng trưởng vẫn lớn, song đi kèm là áp lực đáng kể về dòng tiền trong ngắn hạn.