Thứ sáu 03/10/2025 08:53
Hotline: 024.355.63.010
Tài chính

Khi hai tỷ giá “chạm mặt” nhau!

12/10/2020 00:00
Trong khi tỷ giá trung tâm được điều chỉnh tăng liên tục thì tỷ giá giao dịch giữa các ngân hàng lại gần như đứng im. Với đà này, hai tỷ giá sẽ sớm “chạm mặt” nhau và đây là điều Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đang trông đợi để giành lại quyền dẫn dắt thị

Ảnh minh họa

Khoảng cách ngày càng gần lại

Chưa bao giờ thị trường lại được chứng kiến sự biến động trái chiều như vậy giữa tỷ giá trung tâm và tỷ giá giao dịch giữa các ngân hàng. Trong khi tỷ giá trung tâm được điều chỉnh tăng lên liên tục thì tỷ giá trên thị trường lại gần như đứng im trong một thời gian dài.

Tính từ cuối năm 2018 đến nay, trong khi tỷ giá trên thị trường không thay đổi, giữ nguyên ở mức giá mua vào của NHNN là 23,200 đồng/đô la Mỹ thì tỷ giá trung tâm đã tăng tới 1,47%. Nhờ vậy mà khoảng cách giữa hai tỷ giá đã được thu hẹp từ mức 370 đồng vào đầu năm 2019 xuống chỉ còn 40 đồng/đô la Mỹ vào thời điểm hiện tại.

Diễn biến này được dự báo sẽ tiếp tục diễn ra trong thời gian tới khi mà nguồn cung về ngoại tệ trên thị trường tiếp tục tăng cao, trong khi nhu cầu về ngoại tệ được dự báo sẽ duy trì ổn định. Theo đó, cán cân thương mại sẽ tiếp tục thặng dư ở mức cao trong tháng 9-2019. Bên cạnh đó, các thương vụ bán vốn của một số ngân hàng cho các đối tác nước ngoài như Vietcombank, MB sẽ mang lại hàng tỉ đô la Mỹ cho hệ thống ngân hàng. Bên cạnh đó thì quí 4 hàng năm là thời điểm mà kiều hối sẽ tăng dần và đạt mức cao nhất vào thời điểm trước Tết Âm lịch.

Trong khi đó, cầu về ngoại tệ để phục vụ cho nhu cầu nhập khẩu hàng hóa tiêu dùng vào dịp cuối năm khá ổn định trong khoảng hai năm gần đây (2017 và 2018). Nhờ vậy mà cán cân thương mại chỉ thâm hụt trong tháng cuối cùng năm tài chính.

Nếu vậy, một kịch bản mà có lẽ sẽ không ai dám đưa ra từ đầu năm có thể sẽ trở thành hiện thực, đó là việc tỷ giá trung tâm sẽ tiệm cận và bám sát vào tỷ giá của thị trường.

Chủ đích hay là ngẫu nhiên?

Đây là một câu hỏi rất khó để có một câu trả lời chính xác. Bởi lẽ, về nguyên tắc, tiền đồng, thông qua tỷ giá trung tâm, đang được NHNN điều chỉnh giảm giá so với đô la Mỹ giống như hàng hoạt các đồng tiền khác trên thế giới.

Động thái này của NHNN được xem là phù hợp trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu đang có những dấu hiệu suy giảm đà tăng trưởng trong năm 2020. Do vậy mà đô la Mỹ vẫn được xem là nơi trú ẩn an toàn khi mà lãi suất vẫn còn đang ở mức khá cao so với nhiều khu vực khác trên thế giới. Lãi suất cơ bản của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) hiện ở mức 1,75-2%, trong khi lãi suất tiền gửi vừa được Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) hạ xuống mức âm 0,5%/năm, lãi suất điều hành tại Nhật Bản hiện ở mức âm 0,1%/năm và lãi suất tại Anh chỉ ở mức 0,75%/năm. Chính vì vậy euro đã mất giá tới 4,2% so với đô la Mỹ từ đầu năm 2019 đến nay. Trong khi đó, nhân dân tệ của Trung Quốc và đặc biệt là won của Hàn Quốc cũng đã mất giá mạnh so với đô la Mỹ, tương ứng ở các mức 3,4% và 7,5%.

Châu Âu, Trung Quốc và Hàn Quốc đều là những đối tác thương mại lớn nhất của Việt Nam. Do đó, việc đồng tiền của các quốc gia này mất giá sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị của tiền đồng Việt Nam.

Tuy nhiên, tỷ giá trên thị trường lại không diễn ra như vậy, ngoại trừ diễn biến trong tháng 5-2019. Nguyên nhân là do cung về ngoại tệ liên tục duy trì ở mức cao. Theo số liệu không chính thức thì NHNN đã mua được trên 13 tỉ đô la Mỹ từ đầu năm 2019 đến nay và nâng dự trữ ngoại hối quốc gia lên mức trên 70 tỉ đô la. Đây là mức cao nhất trong lịch sử của Việt Nam. Điều đó cho thấy nền kinh tế của Việt Nam tiếp tục duy trì được sự ổn định và thu hút được sự quan tâm của các nhà đầu tư nước ngoài bất chấp những biến động khó lường trên thị trường quốc tế.

Như vậy thì rõ ràng diễn biến ở trên vừa là chủ đích của NHNN nhưng rất ngẫu nhiên khi thị trường lại không nghĩ như vậy.

Sẽ sớm hình thành một cơ chế tỷ giá mới?

Với những nhận định ở trên thì khả năng hai tỷ giá sẽ chạm nhau với cùng một mức giá là rất hiện hữu và cũng rất gần. Vậy câu hỏi vào lúc này là điều gì sẽ xảy ra khi hai tỷ giá có cùng mức giá như nhau? Có lẽ đó chính là thời điểm mà NHNN đang mong chờ nhất hiện nay.

Từ trước đến nay thị trường luôn cho rằng tỷ giá trung tâm của NHNN không có vai trò gì, hay nói chính xác hơn là chưa đáp ứng được vai trò dẫn dắt thị trường như bản chất của nó. Bởi lẽ, việc điều chỉnh tăng hay giảm tỷ giá trung tâm của NHNN gần như không có tác dụng đến diễn biến của tỷ giá trên thị trường. Do đó, khi hai tỷ giá chạm nhau thì đây sẽ là cơ hội để NHNN giành lại quyền dẫn dắt thị trường của mình thông qua một cơ chế điều hành mới. Theo đó, NHNN có thể sẽ thu hẹp biên độ ±3% như hiện nay và sẵn sàng để tiền đồng tăng hoặc giảm giá so với đô la Mỹ theo tín hiệu thị trường thay vì đưa ra mức biến động dự kiến trong khoảng 2% mỗi năm như đã thực hiện trong nhiều năm gần đây.

Để có thể thực hiện được cơ chế này thì đòi hỏi dự trữ ngoại hối ở mức độ đủ lớn và NHNN cũng sẵn sàng bán ra bất cứ khi nào thị trường cần. Với mức dự trữ trên 70 tỉ đô la như hiện nay thì có thể nói rằng NHNN đã có cả điều cần và đủ để gửi một thông điệp đến thị trường rằng sẽ định hướng và dẫn dắt được tỷ giá. Khi đó, NHNN hoàn toàn có thể xóa bỏ hẳn cơ chế vay mượn ngoại tệ và chuyển hẳn sang cơ chế mua bán. Như vậy, tâm lý găm giữ ngoại tệ của cả nền kinh tế sẽ không còn và giá trị của tiền đồng sẽ ngày càng được nâng cao.

Mai Khanh

Tin bài khác
Lãi suất ngân hàng ngày 3/10/2025: Cuộc đua cộng lãi suất và săn tiền gửi

Lãi suất ngân hàng ngày 3/10/2025: Cuộc đua cộng lãi suất và săn tiền gửi

Lãi suất ngân hàng ngày 3/10/2025 nhiều ngân hàng lớn và nhỏ đang bước vào cuộc đua lãi suất dưới hình thức cộng thêm ưu đãi và tặng thưởng, đồng thời duy trì lãi suất đặc biệt cao.
Lãi suất ngân hàng ngày 2/10/2025: Kỳ hạn 12 tháng chạm ngưỡng 9%/năm

Lãi suất ngân hàng ngày 2/10/2025: Kỳ hạn 12 tháng chạm ngưỡng 9%/năm

Lãi suất ngân hàng hôm nay 2/10/2025 ghi nhận mức cao kỷ lục 9%/năm cho kỳ hạn 12-13 tháng, nhưng đi kèm điều kiện khắt khe về số dư tối thiểu.
Cổ đông VietinBank sắp nhận hơn 2.400 tỷ đồng cổ tức bằng tiền mặt

Cổ đông VietinBank sắp nhận hơn 2.400 tỷ đồng cổ tức bằng tiền mặt

VietinBank sẽ chi trả cổ tức năm 2024 bằng tiền mặt với tỷ lệ 4,5% mệnh giá, tương đương 450 đồng/cổ phiếu. Tổng số tiền dự kiến chi trả khoảng 2.416,5 tỷ đồng, riêng Ngân hàng Nhà nước sẽ nhận hơn 1.557 tỷ đồng.
Lãi suất ngân hàng ngày 1/10/2025: Thị trường tiếp tục phân hóa mạnh

Lãi suất ngân hàng ngày 1/10/2025: Thị trường tiếp tục phân hóa mạnh

Lãi suất ngân hàng ngày 1/10/2025 ghi nhận xu hướng tăng lãi suất dưới hình thức cộng thêm ưu đãi, đặc biệt là MB. Thị trường tiếp tục phân hóa với mức lãi suất đặc biệt.
Lãi suất ngân hàng ngày 30/9/2025: Bac A Bank tăng, kỳ hạn ngắn nóng lên

Lãi suất ngân hàng ngày 30/9/2025: Bac A Bank tăng, kỳ hạn ngắn nóng lên

Lãi suất ngân hàng ngày 30/9/2025 ghi nhận Bac A Bank dẫn đầu xu hướng tăng mạnh lãi suất ở các kỳ hạn ngắn và trung hạn. lãi suất đặc biệt lên đến 9%/năm.
Nam A Bank Nha Trang còn tồn tại rủi ro trong hoạt động tín dụng

Nam A Bank Nha Trang còn tồn tại rủi ro trong hoạt động tín dụng

Theo kết luận của Thanh tra NHNN Khu vực 10, Nam A Bank Nha Trang duy trì nợ xấu dưới 3% và hoạt động kinh doanh có lãi, song vẫn còn nhiều hạn chế trong công tác tín dụng cần khắc phục.
Ngân hàng Nhà nước sẽ cấp hạn mức nhập khẩu vàng trước ngày 15/12 hằng năm

Ngân hàng Nhà nước sẽ cấp hạn mức nhập khẩu vàng trước ngày 15/12 hằng năm

Ngân hàng Nhà nước (NHNN) vừa ban hành Thông tư hướng dẫn thi hành Nghị định 24 về quản lý hoạt động kinh doanh vàng, được sửa đổi, bổ sung bởi Nghị định 232. Thông tư này sẽ chính thức có hiệu lực từ ngày 10/10 tới.
Dự báo nhiều ngân hàng “bội thu” nghìn tỷ quý III

Dự báo nhiều ngân hàng “bội thu” nghìn tỷ quý III

Hàng loạt ngân hàng được dự báo sẽ có lợi nhuận sau thuế cả nghìn tỷ đồng trong quý III này nhờ vào thành tích tăng trưởng tín dụng tiếp tục khả quan.
ACB lần thứ 9 liên tiếp góp mặt trong bảng xếp hạng “50 công ty kinh doanh hiệu quả nhất Việt Nam”

ACB lần thứ 9 liên tiếp góp mặt trong bảng xếp hạng “50 công ty kinh doanh hiệu quả nhất Việt Nam”

Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) tiếp tục khẳng định vị thế trong cộng đồng doanh nghiệp khi lần thứ 9 liên tiếp được vinh danh trong bảng xếp hạng “50 công ty kinh doanh hiệu quả nhất Việt Nam” (TOP50), do Tạp chí Nhịp Cầu Đầu Tư phối hợp cùng Công ty Chứng khoán Thiên Việt tổ chức, với sự tư vấn chuyên môn từ các chuyên gia Trường Kinh doanh Harvard.
Lãi suất ngân hàng ngày 29/9/2025: Lãi suất đặc biệt lên đến 9,65%/năm

Lãi suất ngân hàng ngày 29/9/2025: Lãi suất đặc biệt lên đến 9,65%/năm

Lãi suất ngân hàng hôm nay 29/9/2025 ghi nhận Agribank có mức lãi suất cao nhất nhóm Big4 ở nhiều kỳ hạn. Thị trường tiếp tục duy trì mức lãi suất đặc biệt lên đến 9,65%/năm.
Lãi suất ngân hàng ngày 27/9/2-25: Gửi 100 triệu nhận lãi cao nhất 6,8%

Lãi suất ngân hàng ngày 27/9/2-25: Gửi 100 triệu nhận lãi cao nhất 6,8%

Lãi suất ngân hàng hôm nay 27/9 tiếp tục phân hóa rõ rệt, khách hàng VIP nhận mức lãi suất khủng 9,65%, trong khi VietABank chi trả lãi suất 6,8% cho khách hàng gửi từ 100 triệu đồng.
Ngân hàng CSXH Phú Thọ duy trì 479 điểm giao dịch, vốn huy động vượt 17.850 tỷ đồng

Ngân hàng CSXH Phú Thọ duy trì 479 điểm giao dịch, vốn huy động vượt 17.850 tỷ đồng

Giữ nguyên 479 điểm giao dịch xã sau sáp nhập đơn vị hành chính, Ngân hàng CSXH Phú Thọ đảm bảo tín dụng chính sách thông suốt, hỗ trợ hàng chục nghìn hộ vay vốn.
Lãi suất ngân hàng ngày 26/9/2025: Thị trường sôi động

Lãi suất ngân hàng ngày 26/9/2025: Thị trường sôi động

Lãi suất ngân hàng hôm nay 26/9/2025 ghi nhận mức cao nhất lên tới 9,65% dành cho khách hàng đặc biệt. Thị trường lãi suất có sự phân hóa rõ rệt.
Ngân hàng Nhà nước nâng quy mô tín dụng nông, lâm, thủy sản lên 185.000 tỷ đồng

Ngân hàng Nhà nước nâng quy mô tín dụng nông, lâm, thủy sản lên 185.000 tỷ đồng

Việc tiếp tục nâng quy mô tín dụng lên 185.000 tỷ đồng cho thấy sự ưu tiên mạnh mẽ của ngành ngân hàng trong việc hỗ trợ sản xuất nông nghiệp và phát triển kinh tế nông thôn.
Các ngân hàng "big 4" giảm hơn 100 phòng giao dịch từ chuyển đổi số

Các ngân hàng "big 4" giảm hơn 100 phòng giao dịch từ chuyển đổi số

Phát biểu tại Hội thảo và Triển lãm cấp cao thường niên ngành ngân hàng - Smart Banking 2025, ông Phạm Tiến Dũng - Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước cho biết, các ngân hàng "big 4" đã giảm hơn 100 phòng giao dịch từ chuyển đổi số.