Chiến tranh thương mại Mỹ - Trung “leo thang”, VND sẽ tiếp tục mất giá?

12/10/2020 00:00

Ngân hàng

Chiến tranh thương mại Mỹ - Trung leo thang, đồng Nhân dân tệ (CNY) mất giá mạnh và nhiều ý kiến cho rằng VND sẽ tiếp tục mất giá? Liệu VND có nên tiếp tục mất giá? Nếu VND mất giá mạnh, Việt Nam có lợi hay không?

Để bạn đọc có thêm một góc nhìn nữa về diễn biến của VND trong tương quan của CNY, Dân Việt xin giới thiệu bài viết của ông Nguyễn Đức Hùng Linh, Giám đốc Bộ phận Phân tích và Tư vấn đầu tư khách hàng cá nhân SSI về vấn đề này.

Ông Nguyễn Đức Hùng Linh, Giám đốc Bộ phận Phân tích và Tư vấn đầu tư khách hàng cá nhân SSI

Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố tăng thuế từ 10% lên mức thuế cao hơn 25%, trị giá 200 tỷ USD nhập khẩu của Trung Quốc, vì quốc gia này đã từ chối đáp ứng nhu cầu của Hoa Kỳ và đã áp đặt mức thuế trả đũa đối với hàng hóa của quốc gia này. Động thái này đã làm bùng phát căng thẳng trong cuộc chiến tranh thương mại giữa Mỹ - Trung Quốc.

Từ khi Tổng thống Mỹ Donald Trump cứng rắn với Trung Quốc làm đồng Nhân dân tệ (CNY) mất giá mạnh thì đồng VND cũng bị mất giá. Tính từ giữa tháng 6, VND đã mất 2,12% ở thị trường chính thức, 2,64% ở thị trường tự do.

Trước đây vào năm 2015 và 2016, VND cũng có 2 lần mất giá mạnh, năm 2015 cũng xuất phát từ Trung Quốc, còn 2016 là do ông Donald Trump thắng cử chức tổng thống Mỹ.

Năm 2015, lúc Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (NHTW) bất ngờ phá giá CNY hơn 4%, tỷ giá tham chiếu mà NHTW Trung Quốc sử dụng có vai trò dẫn dắt thị trường. Tỷ lệ “tuân lệnh” của thị trường với việc tăng/giảm của tỷ giá tham chiếu ổn định ở mức cao, tương đương khoảng 70%.

Năm 2018, tỷ lệ “tuân lệnh” thấp hơn hẳn, chỉ là 46% (giai đoạn trước chiến tranh thương mại là 60%). Điều này cho thấy NHTW Trung Quốc đang bị động khi tỷ giá tham chiếu phải chạy theo thị trường chứ không phải ngược lại.

Nói cách khác, NHTW Trung Quốc đang không kiểm soát nổi tỷ giá và CNY mất giá trong hơn 1 tháng nay phần lớn là do thị trường lo sợ chiến tranh thương mại sẽ làm tổn thương kinh tế Trung Quốc.

Việc phá giá đồng CNY năm 2015 với giới phân tích là một sai lầm và Trung Quốc đã phải trả giá. Dòng vốn chảy ra khỏi Trung Quốc giai đoạn đó rất lớn, kéo tụt hẳn dự trữ ngoại hối từ 3,65 nghìn tỷ USD vào đầu tháng 8.2015 xuống còn 3,32 nghìn tỷ USD vào cuối tháng 1.2016.

Năm 2018 này mức độ mất giá CNY còn lớn hơn, và dòng vốn đầu tư chảy ra khỏi Trung Quốc cũng đã bắt đầu. Dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài ngắn hạn chảy ra khỏi Trung Quốc vào tháng 6 là -20 tỷ USD, mức cao nhất kể từ đầu năm (số liệu của Standard Charter Bank). Lưu ý rằng chiến tranh thương mại Mỹ Trung mới chỉ bắt đầu từ giữa tháng 6.

Nếu không muốn tiếp tục mất tiền và nguy hiểm hơn là bất ổn kinh tế, xã hội thì NHTW Trung Quốc sẽ phải can thiệp để ngăn đà rơi tỷ giá.

Về phía tiền đồng VND, cung cầu ngoại tệ trong giai đoạn hiện tại không quá căng thẳng. VND đang bị ảnh hưởng chính bởi các yếu tố bên ngoài dẫn đến tâm lý thiếu ổn định và có thể gây lúng túng.

Đầu tháng 7, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã hạ sâu giá bán ngoại tệ để bình ổn thị trường nhưng do giá quá hấp dẫn khiến lực mua từ thị trường tăng vọt ( khoảng 2 tỷ USD). NHNN sau đó tăng giá bán trở lại, khởi đầu cho đợt mất giá tiếp theo.

Lập luận cần điều chỉnh VND theo CNY để giữ cạnh tranh xuất khẩu là 1 lập luận thiếu chắc chắn. Thực tế năm 2015-2016 đồng CNY mất giá nhiều hơn bây giờ nhưng lúc đó không ai lên tiếng hay ý kiến gì phải giảm giá đồng VND. Đồng VND ổn định giai đoạn dài 2016-2017 là điều rất tích cực, giúp ổn định tâm lý và sự tự tin của dân cư, doanh nghiệp với tiền đồng. Nếu như để mất đi sự tự tin đó thì là rất nguy hiểm.

Vay nợ nước ngoài của Việt Nam rất lớn, 49% của GDP trong khi vay nợ nước ngoài của Trung Quốc chỉ khoảng 14%. Dự trữ ngoại hối của Việt nam cũng thấp hơn hẳn, tầm 3-4 tháng nhập khẩu trong khi Trung Quốc là 2 năm. Vì thế VND mất giá với Việt Nam sẽ có ảnh hưởng tiêu cực và nguy hiểm hơn so với Trung Quốc.

Như vậy thì dù chiến tranh thương mại Mỹ Trung sẽ còn diễn biến phức tạp, đồng CNY cũng có thể còn mất giá thêm nhưng đường hướng điều hành tỷ giá của Việt Nam cần phải rõ ràng và nhất quán hơn để định hướng thị trường, định hướng tâm lý người dân giống như giai đoạn 2015-2017.

Trong những đợt sóng 2015, 2016 thì tỷ giá bình ổn lại sau 3 - 4 tháng. Tỷ giá 2018 mới bùng lên gần 2 tháng. Hy vọng với những suy đoán như trên thì tỷ giá sẽ ổn định ở mức này, không còn tạo sóng để doanh nghiệp và người dân tiếp tục yên tâm giữ VND.

Nguyễn Đức Hùng Linh

TAGS:

Bài liên quan

Chứng khoán Mỹ 1/6: Phố Wall lập đỉnh nhờ công nghệ

Mỹ siết kẽ hở xuất khẩu chip AI, chặn đường vào các thực thể Trung Quốc ở nước ngoài

Mỹ, Anh & Australia thúc đẩy phát triển phương tiện không người lái dưới nước trong khuôn khổ AUKUS

Tin bài khác

Ngân hàng Nhà nước đề xuất mở rộng giám sát hệ thống bù trừ, chuyển mạch tài chính

02/06/2026 16:45

Ngân hàng Nhà nước đang lấy ý kiến dự thảo sửa đổi Thông tư 41/2024 nhằm mở rộng phạm vi giám sát đối với các hệ thống bù trừ, chuyển mạch giao dịch tài chính. Động thái này được đánh giá là bước đi cần thiết trong bối cảnh hạ tầng thanh toán số ngày càng phát triển, xuất hiện thêm các đơn vị cung ứng dịch vụ mới và yêu cầu kiểm soát rủi ro hệ thống ngày càng cao

Thêm tín hiệu mới trên thị trường: Một ngân hàng Big4 nâng mạnh lãi suất tiền gửi online

02/06/2026 15:30

Sau một thời gian duy trì mặt bằng lãi suất thấp hơn 3 ngân hàng quốc doanh Agribank, VietinBank và VietinBank, BIDV vừa điều chỉnh tăng lãi suất huy động trực tuyến, qua đó đưa mức lãi suất online lên ngang với các ngân hàng cùng nhóm.

Ngân hàng siết hiệu quả hoạt động, chi nhánh lỗ kéo dài bị đóng

02/06/2026 14:16

Từ ngày 1/7/2026, các chi nhánh ngân hàng thương mại thua lỗ liên tiếp trong 3 năm sẽ thuộc diện bắt buộc chấm dứt hoạt động theo quy định mới của Ngân hàng Nhà nước. Chính sách được kỳ vọng nâng cao hiệu quả vận hành và thúc đẩy tái cơ cấu hệ thống.

SHB hoàn tất phát hành ESOP, nâng vốn điều lệ lên gần 49.000 tỷ đồng

02/06/2026 14:00

SHB vừa phân phối toàn bộ hơn 90,6 triệu cổ phiếu ESOP, qua đó nâng vốn điều lệ lên gần 49.000 tỷ đồng, tiếp tục lộ trình tăng vốn và củng cố nền tảng tài chính.

Lãi suất ngân hàng ngày 2/6/2026 duy trì ổn định, một số kỳ hạn vẫn trên 6%

02/06/2026 08:47

Lãi suất ngân hàng ngày 2/6/2026 tiếp tục duy trì ổn định, nhiều nhà băng giữ mức cao ở kỳ hạn dài, trong khi nhóm ngân hàng lớn vẫn neo lãi suất thấp để hỗ trợ tín dụng.

Sacombank đổi tên thành Ngân hàng Sài Gòn Tài Lộc

01/06/2026 16:33

Sacombank vừa được Ngân hàng Nhà nước chấp thuận đổi tên thương mại từ “Sài Gòn Thương Tín” thành “Sài Gòn Tài lộc” theo Quyết định số 36/QĐ-QLGS4 ngày 01/6/2026.

Thành viên nhóm Âu Lạc bán sạch vốn tại Ngân hàng ACB

01/06/2026 16:20

CTCP ICON - thành viên của nhóm cổ đông Âu Lạc đã bán toàn bộ gần 8,4 triệu cổ phiếu của Ngân hàng ACB trong phiên giao dịch ngày 14/5, ước tính thu về 192 tỷ đồng. Dù vậy, nhóm cổ đông này vẫn đang nắm trên 6% vốn điều lệ ngân hàng.

Lãi suất liên ngân hàng áp sát 8%, Ngân hàng Nhà nước bơm ròng mạnh qua OMO

01/06/2026 15:47

Lãi suất liên ngân hàng tăng cao gần 8%/năm dù NHNN bơm ròng hơn 30.700 tỷ đồng, trong bối cảnh thanh khoản hệ thống căng thẳng và biến động quốc tế ảnh hưởng đến thị trường tài chính.

BVBank ghi dấu ấn mạnh mẽ tại 7 hạng mục giải thưởng của JCB

01/06/2026 10:55

07 hạng mục giải thưởng khẳng định hiệu quả hoạt động thẻ tín dụng của BVBank trong năm 2025, cũng như sự đầu tư bài bản của ngân hàng trong việc hoàn thiện sản phẩm, nâng cao trải nghiệm người dùng.

HSBC Việt Nam cung cấp tín dụng thương mại cho Bách Hóa Xanh

01/06/2026 10:16

Tiện ích tín dụng thương mại liên kết bền vững ngắn hạn sẽ hỗ trợ nhu cầu vốn lưu động, mở rộng mạng lưới và triển khai lộ trình bền vững của Bách Hóa Xanh.

Lãi suất ngân hàng ngày 1/6/2026: Đảo chiều giảm mạnh sau đợt tăng nóng

01/06/2026 10:09

Lãi suất ngân hàng ngày 1/6/2026 ghi nhận xu hướng giảm rõ rệt sau giai đoạn tăng cục bộ, nhiều nhà băng đồng loạt điều chỉnh hạ, tạo mặt bằng lãi suất mới trên thị trường tiền gửi.

LPBank thắng lớn với 4 giải thưởng từ Tổ chức Thẻ Quốc tế JCB

01/06/2026 08:05

Tại Hội nghị thường niên của Tổ chức Thẻ Quốc tế JCB diễn ra ngày 28/05, Ngân hàng TMCP Lộc Phát Việt Nam (LPBank) đã được xướng tên tại bốn hạng mục giải thưởng quan trọng, tiếp tục ghi nhận dấu ấn trong hoạt động thẻ quốc tế, đồng thời khẳng định uy tín và vị thế của Ngân hàng trên thị trường tài chính ngân hàng.

Ngân hàng Nhà nước nới room tín dụng: Cú hích nhà ở xã hội và khu công nghiệp

31/05/2026 14:04

Ngân hàng Nhà nước (NHNN) vừa phát đi thông báo mới thay đổi căn bản cục diện dòng vốn tín dụng trong năm 2026. Bằng việc cởi trói hạn mức (room) cho 25 ngân hàng thương mại đối với các phân khúc bất động sản an sinh và sản xuất, cơ quan quản lý phát đi tín hiệu quyết liệt nắn dòng tiền chảy vào những khu vực kinh tế thực chất, chặn đứng dòng vốn đầu cơ mạo hiểm.

Thông tư 08/2026/TT-NHNN: "Bơm" dư địa cho vay chục nghìn tỷ vào nhóm Big 4 ngân hàng

30/05/2026 16:43

Trong bối cảnh quy mô huy động vốn đang "hụt hơi" tới 2 triệu tỷ đồng so với tốc độ tăng trưởng tín dụng, quyết định đảo chiều chính sách tại Thông tư 08/2026/TT-NHNN được ví như chiếc phao cứu sinh kỹ thuật kịp thời. Nhóm ngân hàng quốc doanh lập tức được giải phóng hàng chục nghìn tỷ đồng dư địa cho vay, giảm áp lực chạy đua lãi suất huy động từ dân cư.

Ngân hàng Nhà nước lên tiếng về đề xuất dùng vàng giao dịch bất động sản Vinhomes

30/05/2026 13:31

Ngân hàng Nhà nước yêu cầu Vinhomes tuân thủ pháp luật khi triển khai chương trình dùng vàng giao dịch bất động sản, nhấn mạnh kiểm soát chặt nhằm tránh rủi ro thị trường và hạn chế tình trạng “vàng hóa” nền kinh tế.

Xem thêm

Đọc nhiều