Ngân hàng Nhà nước hút ròng hơn 22.000 tỷ đồng, thanh khoản hệ thống dồi dào

Trong phiên giao dịch ngày 15/6, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục thực hiện điều tiết thanh khoản thông qua nghiệp vụ thị trường mở với quy mô đáng chú ý. Cụ thể, trên kênh cầm cố giấy tờ có giá, cơ quan điều hành chào thầu tổng cộng 2.000 tỷ đồng, bao gồm hai kỳ hạn 35 ngày và 56 ngày, mỗi kỳ hạn 1.000 tỷ đồng.

Toàn bộ lượng chào thầu này đã được hấp thụ hết với mức lãi suất 4,5%/năm, cho thấy nhu cầu vay vốn ngắn hạn từ phía các tổ chức tín dụng vẫn hiện hữu, dù không quá lớn.

Tuy nhiên, điểm đáng chú ý nằm ở khối lượng đáo hạn trong phiên lên tới 24.121 tỷ đồng. Khi không thực hiện phát hành tín phiếu để bơm tiền trở lại thị trường, NHNN đã hút ròng khoảng 22.121 tỷ đồng chỉ trong một phiên giao dịch.

Sau phiên này, tổng khối lượng lưu hành trên kênh cầm cố còn khoảng 258.084 tỷ đồng, phản ánh quy mô điều tiết vẫn ở mức cao.

Ngân hàng Nhà nước hút ròng hơn 22.000 tỷ đồng, thanh khoản hệ thống dồi dào (Ảnh: Internet)

Diễn biến trên thị trường mở diễn ra trong bối cảnh thanh khoản hệ thống ngân hàng đang ở trạng thái khá dồi dào. Điều này được thể hiện rõ qua xu hướng giảm mạnh của lãi suất liên ngân hàng trong những phiên gần đây.

Tính đến ngày 12/6, lãi suất VND qua đêm trên thị trường liên ngân hàng giảm xuống còn 3,5%, giảm mạnh tới 2,7 điểm phần trăm so với trước đó. Các kỳ hạn dài hơn cũng ghi nhận xu hướng tương tự, với lãi suất 1 tuần ở mức 4,8%, 2 tuần là 5,7% và 1 tháng khoảng 7,35%.

Sự sụt giảm đồng loạt của lãi suất cho thấy nguồn vốn ngắn hạn trong hệ thống đang dư thừa, khiến các ngân hàng không còn phải cạnh tranh gay gắt trong việc vay mượn lẫn nhau.

Ở thị trường ngoại tệ, lãi suất USD liên ngân hàng chỉ biến động nhẹ, dao động quanh mức 3,6% - 3,7%/năm ở các kỳ hạn ngắn. Diễn biến này phản ánh sự ổn định tương đối của thanh khoản ngoại tệ trong hệ thống.

Việc NHNN hút ròng một lượng lớn tiền trong bối cảnh thanh khoản dư thừa được xem là động thái mang tính kỹ thuật nhưng cũng gửi đi thông điệp rõ ràng về định hướng điều hành.

Thay vì nới lỏng mạnh, cơ quan quản lý đang lựa chọn cách tiếp cận thận trọng, nhằm duy trì sự ổn định của thị trường tiền tệ và kiểm soát rủi ro lạm phát trong trung hạn.

Việc không phát hành tín phiếu trong phiên này cho thấy NHNN đang linh hoạt trong sử dụng công cụ, ưu tiên điều tiết thông qua kênh cầm cố để vừa kiểm soát thanh khoản, vừa không gây xáo trộn lớn đến thị trường.

Đối với hệ thống ngân hàng, thanh khoản dồi dào giúp giảm áp lực huy động vốn, tạo điều kiện duy trì mặt bằng lãi suất ổn định, thậm chí có dư địa giảm thêm ở một số kỳ hạn.

Tuy nhiên, từ góc độ nền kinh tế, việc dòng tiền dư thừa nhưng chưa được hấp thụ mạnh vào tín dụng cũng đặt ra những câu hỏi về khả năng lan tỏa của vốn. Khi lãi suất liên ngân hàng giảm sâu nhưng tín dụng chưa tăng tương ứng, điều đó cho thấy nhu cầu vay vốn của doanh nghiệp vẫn chưa thực sự phục hồi.

Đây là bài toán không chỉ của chính sách tiền tệ mà còn liên quan đến môi trường kinh doanh, niềm tin thị trường và khả năng hấp thụ vốn của doanh nghiệp.

Trong bối cảnh hiện nay, NHNN nhiều khả năng sẽ tiếp tục theo dõi sát diễn biến thanh khoản và linh hoạt sử dụng các công cụ điều tiết. Mục tiêu không chỉ là đảm bảo ổn định hệ thống mà còn tạo điều kiện hỗ trợ tăng trưởng kinh tế khi cần thiết.

Nếu thanh khoản tiếp tục dư thừa, các động thái hút ròng có thể được duy trì nhằm tránh gây áp lực lên tỷ giá và lạm phát. Ngược lại, trong trường hợp nhu cầu vốn tăng lên, NHNN hoàn toàn có thể đảo chiều để bơm tiền trở lại hệ thống.

Diễn biến của thị trường tiền tệ trong thời gian tới sẽ phụ thuộc lớn vào tốc độ phục hồi của nền kinh tế và khả năng hấp thụ vốn của khu vực doanh nghiệp.