Từ cảnh báo chậm nộp thuế đến dòng tiền “hao hụt” của Phát Đạt

Ngày 30/9, Thuế TP.HCM đã ra thông báo về việc sẽ áp dụng biện pháp tạm hoãn xuất cảnh đối với ông Bùi Quang Anh Vũ – Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (Mã: PDR).

Cụ thể, căn cứ dữ liệu của người nộp thuế theo dõi trên hệ thống Quản lý thuế tại 19/9/2025, tính đến hết ngày 19/9/2025, Công ty Phát Đạt còn nợ tiền thuế, tiền phạt, tiền chậm nộp là gần 9,3 tỷ đồng.

Tuy nhiên đến ngày 3/10, Phát Đạt đã có văn bản cho biết công ty đã nộp đủ vào ngày 24/9, trước khi Thuế TP.HCM ra cảnh báo ngày 30/9. Dù đã nộp thuế đầy đủ, song dựa trên báo cáo tài chính mới nhất có thể thấy tình trạng dòng tiền không mấy khả quan của công ty.

Dòng tiền kinh doanh âm hơn 1.900 tỷ đồng, lượng tiền mặt “teo tóp”

Thực vậy, trên báo cáo tài chính đã soát xét bán niên 2025, tại ngày 30/6, lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng không kỳ hạn của công ty chỉ còn 25 tỷ đồng, giảm mạnh tới 93% so với đầu năm. Lượng tiền mặt này được coi là khá “teo tóp” so với quy mô tài sản hơn 24.000 tỷ đồng của một doanh nghiệp bất động sản lớn như Phát Đạt.

Trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ, dòng tiền thể hiện khả năng doanh nghiệp tạo ra và sử dụng tiền mặt trong kỳ, phản ánh “sức khỏe thực” chứ không chỉ là con số lợi nhuận trên giấy tờ.

Mặc dù kinh doanh có lãi trong nửa đầu năm 2025 với hơn 115 tỷ đồng, song thực tế dòng tiền của Phát Đạt tiếp tục âm trong giai đoạn này.

Trong đó, riêng dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm tới hơn 1.900 tỷ đồng. Dẫu có dòng tiền dương từ hoạt động đầu tư và tài chính với lần lượt 611 tỷ và 990 tỷ, Phát Đạt vẫn phải đối diện với dòng ngân thuần âm hơn 300 tỷ đồng.

Nguồn: Báo cáo soát xét bán niên 2025.

Dòng tiền “chảy ngược” vào các thương vụ nội bộ và hàng tồn kho

Trong nửa đầu năm nay, Phát Đạt tiếp tục chứng kiến dòng tiền kinh doanh âm hơn 1.900 tỷ đồng, chủ yếu là do việc tăng mạnh các khoản phải thu lên tới gần 1.500 tỷ.

Trên bảng cân đối kế toán, tại cuối ngày 30/6, Phát Đạt ghi nhận gần 6.500 tỷ đồng các khoản phải thu ngắn và dài hạn, trong đó mức tăng chủ yếu đến từ khoản mục trả trước cho người bán ngắn hạn (tăng hơn 1.200 tỷ lên 4.200 tỷ).

Phát Đạt đã trả trước gần 1.700 tỷ đồng cho nhiều cá nhân để nhận chuyển nhượng vốn và dự án.

Trong đó, Phát Đạt đã ứng trước gần 600 tỷ đồng cho bà Trần Thị Hường, Thành viên HĐQT, để nhận chuyển nhượng bất động sản tại đường Cao Thắng (TP.HCM). Kế hoạch mua khu đất này đã được Phát Đạt công bố từ cuối năm ngoái.

Nói thêm, bà Hường là một trong những lãnh đạo chủ chốt tại Phát Đạt. Bà tham gia công ty từ năm 2006, khởi đầu bằng vị trí Giám đốc Tài chính kiêm Kế toán trưởng (2006 – 2009), sau đó là Thành viên HĐQT (2009 – 2012), Phó Chủ tịch HĐQT từ năm 2013 và hiện là Thành viên Ban cố vấn công ty.

Ngoài ra, bà Hường còn là Chủ tịch CTCP Đầu tư Phát triển Vĩnh Hội – đơn vị hợp tác với Phát Đạt phát triển dự án Millennium (quận 4 cũ) và Chủ tịch Hội đồng thành viên Công ty TNHH Bất động sản Phú Hưng – đơn vị hợp tác với Phát Đạt để đầu tư dự án EverRich 2 (River City).

Trở lại với bức tranh tài sản của Phát Đạt, tại cuối tháng 6/2025, phần lớn tài sản của công ty bất động sản này đang nằm ở hàng tồn kho hơn 14.000 tỷ đồng.

Công ty thuyết minh bất động sản tồn kho được ghi nhận chủ yếu là giá trị quỹ đất đã được bồi thường, tiền sử dụng đất đã nộp, các chi phí liên quan đến phát triển dự án (san lấp mặt bằng, xây dựng, đầu tư…).

Ngoài bộ đôi EverRich 2 (River City) và EverRich 3 tồn kho gần 4.500 tỷ đồng trong suốt nhiều năm qua, các dự án đang được ghi nhận giá trị lớn có Thuận An 1 và Thuận An 2 – La Pura Thuận An (hơn 3.100 tỷ), Tropicana Bến Thành Long Hải (gần 2.000 tỷ), Bắc Hà Thanh (gần 1.560 tỷ), Phước Hải (hơn 1.500 tỷ).

Tổng nợ phải trả của Phát Đạt tại thời điểm 30/6 được ghi nhận hơn 12.370 tỷ đồng, giảm 557 tỷ đồng so với đầu năm và chiếm hơn một nửa tổng nguồn vốn. Trong đó, tổng dư nợ vay gần 5.700 tỷ và phải trả ngắn hạn khác liên quan đến hai dự án EverRich 2 (River City) và EverRich 3 hơn 5.500 tỷ.

Nửa đầu năm nay, Phát Đạt vay mới gần 1.200 tỷ, trả nợ gốc và lãi vay khoảng 260 tỷ. Nợ vay hiện nay chủ yếu là tín dụng ngân hàng dài hạn, bao gồm MBBank (hơn 4.000 tỷ) và VietinBank (1.070 tỷ). Các khoản vay mới tại VietinBank được dùng để mua hai bất động sản tại TP.HCM, bao gồm bất động sản tại số 61 Cao Thắng, phường Bàn Cờ (390 tỷ) và bất động sản tại 41 - 43 Nguyễn Trãi, phường Chợ Quán (240 tỷ); tài trợ dự án toà nhà văn phòng ở phường Xuân Hòa, TP.HCM (339 tỷ); bổ sung vốn lưu động (100 tỷ).