Chương trình được thiết kế nhằm kích hoạt nguồn lực tài sản tĩnh cực lớn trong dân. Theo đó, khách hàng sở hữu vàng hợp pháp có thể quy đổi thành tiềm VND để thanh toán khi mua bất động sản Vinhomes với tỷ lệ quy đổi tối thiểu đạt 80% giá trị căn nhà.
Sau 5 năm, người mua có quyền chọn tiếp tục giữ nhà hoặc nhận lại khoản tiền mặt tương đương 110% giá trị lượng vàng đã quy đổi tại thời điểm giao dịch, tức nhận thêm mức lãi 10% tính trên gốc vàng.
Làm rõ bản chất pháp lý: Vinhomes không trực tiếp "ôm" vàng
 |
| Giải pháp "đổi vàng lấy nhà" không đơn thuần là một chương trình khuyến mãi. |
Trước những băn khoăn về tính pháp lý của việc giao dịch bất động sản bằng vàng, ghi nhận của phóng viên Tạp chí điện tử Doanh nghiệp & Hội nhập cho thấy Vinhomes không trực tiếp thu đổi vàng lấy nhà. Thực chất, chính sách này được triển khai khép kín thông qua việc ký kết hợp tác với các công ty vàng bạc đá quý được cấp phép.
Theo đó, khách hàng sẽ thực hiện đổi vàng với các đơn vị kinh doanh vàng bạc đối tác để lấy tiền mặt VND, sau đó dùng dòng tiền này để ký hợp đồng mua bán nhà. Điều này giúp doanh nghiệp vừa tuân thủ đúng quy định quản lý ngoại hối, vừa bảo đảm an toàn tài sản cho người tham gia nhờ khâu kiểm định chuyên nghiệp của bên thứ ba.
Sáng kiến khơi thông 500 tấn vàng, chống lãng phí nguồn lực
Dưới góc nhìn vĩ mô, Chứng khoán Maybank đánh giá đây là một sáng kiến sáng tạo từ khu vực tư nhân nhằm khai thác lượng vàng lớn đang được "cất két" trong dân, ước tính khoảng 400 - 500 tấn (tương đương 70 - 80 tỷ USD). Nguồn lực khổng lồ này vốn nằm ngoài hệ thống ngân hàng và chưa đóng góp vào sự phát triển kinh tế.
Nhiều chuyên gia kinh tế chia sẻ, giải pháp hỗ trợ chuyển đổi vàng để mua nhà góp phần hiện thực hóa việc huy động hiệu quả nguồn lực vàng nhàn rỗi, thúc đẩy sự năng động của dòng vốn và giúp chống "vàng hóa" nền kinh tế. Khi niềm tin pháp lý và cơ chế hợp đồng được xác lập vững chắc thông qua một hệ sinh thái lớn, tài sản tĩnh sẽ biến thành vốn lưu động chạy vào thị trường địa ốc, cải thiện đáng kể thanh khoản hệ thống.
Maybank phân tích thêm, nếu các doanh nghiệp vàng bạc tiếp tục bán lại số vàng này cho Ngân hàng Nhà nước, cơ sở tiền tệ sẽ mở rộng, tạo ra cơ chế "tiền tệ hóa vàng" tương tự như một chính sách nới lỏng định lượng từ khu vực tư nhân.
Rủi ro tài chính sau 5 năm: Bài toán kịch bản giá vàng
Dù được đánh giá cao về tính đột phá, mô hình này vẫn khiến không ít chuyên gia lên tiếng cảnh báo về mặt rủi ro tài chính dài hạn cho cả người mua lẫn chủ đầu tư.
 |
| Các chuyên gia phân tích vẫn lưu ý chương trình “đổi vàng thành bất động sản” trên chỉ mang tính tự nguyện. Do đó, các cá nhân nắm giữ lượng vàng lớn như nhóm giàu có, am hiểu tài chính và ít chịu áp lực thanh khoản có thể không tham gia (Ảnh minh họa). |
Phân tích sâu về bài toán kinh tế, ông Lâm Minh Chánh - Chuyên gia tài chính, Sáng lập nền tảng AI tài chính WikiMoney đưa ra góc nhìn thận trọng: “Nếu tính theo tốc độ tăng trưởng bình quân của giá vàng trong 20 năm qua (khoảng 11%/năm), thì sau 5 năm tích lũy, giá trị của vàng sẽ tăng khoảng 68,5% do tác động của lãi kép. Giả sử 1 lượng vàng năm 2026 có giá là 100 đồng, sau 5 năm giá vàng vọt lên 168,5 đồng, thì số tiền 110% vàng mà khách hàng nhận lại theo cam kết của chủ đầu tư phải tương đương tới 185,35 đồng.”
Từ phép tính này, chuyên gia chỉ ra rủi ro cho chủ đầu tư: Để Vinhomes thực sự hưởng lợi và có đủ năng lực chi trả mức cam kết 110% giá trị lượng vàng ban đầu, giá trị tiền Đồng của bất động sản đó sau 5 năm phải tăng trưởng vượt ngưỡng tăng của giá vàng tại thời điểm tương ứng. Ngược lại, nếu giá bất động sản tăng chậm hơn giá vàng, hoặc nếu sự mất giá của VND đẩy giá vàng trong nước tăng quá phi mã, chi phí bảo lãnh và bù chênh lệch của chủ đầu tư sẽ trở nên cực kỳ đắt đỏ.
Do đó, các định chế tài chính lớn như Maybank nhấn mạnh, sự thành công và bền vững của mô hình "đổi vàng lấy nhà" không thể tách rời một bối cảnh vĩ mô ổn định, nơi lạm phát được kiểm soát chặt chẽ, tỷ giá ổn định và giá trị bất động sản tăng trưởng dựa trên nhu cầu tiêu dùng thực tế chứ không phải do bong bóng tiền tệ.
