Giá kim loại quý đồng loạt khởi sắc khi lợi suất trái phiếu Mỹ hạ nhiệt

Tác động từ quyết định chính sách của Fed và diễn biến thị trường năng lượng

Kết thúc phiên giao dịch ngày 17/9, thị trường kim loại quý ghi nhận sắc xanh áp đảo. Giá bạc hợp đồng tương lai trên sàn COMEX tăng 1,81%, chốt ở ngưỡng 66,1 USD/ounce. Tương tự, giá vàng kỳ hạn nhích thêm khoảng 1,8%, lên mốc 4.340 USD/ounce.

Giá kim loại quý đồng loạt bật tăng khi lợi suất trái phiếu Mỹ hạ nhiệt và áp lực lạm phát giảm bớt

Đà tăng này xuất phát từ phản ứng tích cực của thị trường sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) khép lại cuộc họp chính sách ngày 15 - 16/9. Fed quyết định nâng lãi suất tham chiếu thêm 0,25 điểm phần trăm, đưa biên độ lãi suất mục tiêu lên 3,75% - 4%. Do động thái này đã được công cụ CME FedWatch phản ánh trước đó với xác suất gần 90%, thị trường gần như đã định giá xong thông tin. Làn sóng bán tháo trái phiếu dừng lại, kéo lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ lùi sâu trên tất cả các kỳ hạn. Chốt phiên 17/9, lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm 6 điểm cơ bản, kỳ hạn 30 năm giảm 5 điểm cơ bản. Việc lợi suất trái phiếu sụt giảm sau chuỗi ngày leo dốc đã trực tiếp hạ chi phí cơ hội nắm giữ các tài sản không sinh lời, tạo lực đẩy quan trọng cho giá vàng và bạc.

Cùng thời điểm, giá dầu thô kéo dài đà giảm sang phiên thứ ba liên tiếp. Rủi ro địa chính trị tại Trung Đông hạ nhiệt nhờ việc tái khởi động tuyến đường ống chiến lược của Saudi Arabia và tuyến hàng hải qua eo biển Hormuz tiếp tục vận hành an toàn. Đáng chú ý, Saudi Arabia đã đề nghị Trung Quốc làm trung gian thúc đẩy đối thoại ngoại giao với Iran nhằm ngăn chặn xung đột lan rộng. Việc Trung Quốc kêu gọi giải quyết bất đồng bằng giải pháp hòa bình đã làm dịu đáng kể lo ngại đứt gãy nguồn cung năng lượng, giúp hạ nhiệt áp lực lạm phát trên quy mô toàn cầu.

Nhận định chuyên gia về triển vọng và rủi ro của thị trường bạc

Đánh giá về xu hướng giá bạc, ông Nguyễn Khánh Long, Phó Tổng Giám đốc Công ty TNHH Giao dịch hàng hóa Phú Quý (Thành viên Kinh doanh 085 của MXV), cho biết mặt hàng này đang duy trì nhịp hồi phục sau cuộc họp của Fed. Tính đến 10:25 sáng ngày 18/9, giá bạc giao ngay ghi nhận quanh ngưỡng 65,6 USD/ounce.

Dù vậy, ông Long lưu ý rằng bối cảnh vĩ mô chưa hoàn toàn chuyển sang chiều hướng thuận lợi bền vững. Fed vẫn coi lạm phát ở mức cao và nâng dự báo trung vị lãi suất cuối năm 2026 lên 4,1%, phát đi tín hiệu về khả năng còn một đợt tăng lãi suất trước khi khép lại năm. Đây là quan điểm cá nhân của các thành viên Fed chứ không phải cam kết cứng, nhưng vẫn tạo thêm rào cản cho đà tăng trưởng.

Theo phân tích từ chuyên gia của MXV, nhịp tăng hiện tại của giá bạc mang tính chất phục hồi kỹ thuật trong môi trường tiền tệ thắt chặt. Diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc chặt chẽ vào biến động của đồng USD và lợi suất trái phiếu. Nếu giá dầu giảm sâu hơn giúp kiềm chế lạm phát, giá bạc có thể tiếp tục nhích lên. Ngược lại, nếu căng thẳng Trung Đông tái bùng phát khiến giá dầu, USD và lợi suất đồng loạt bật tăng, giá bạc sẽ nhanh chóng chịu áp lực điều chỉnh. Kịch bản khả dĩ nhất trong ngắn hạn là giá bạc tiếp tục hồi phục nhưng đi kèm trạng thái giằng co mạnh và tiềm ẩn rủi ro đảo chiều.