Nhận định về bức tranh vĩ mô, ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Ngân hàng đầu tư Chứng khoán An Bình (ABS) cho biết, làn sóng IPO tại Việt Nam đang tăng tốc mạnh mẽ kể từ cuối năm 2025 và có thể đón nhận khoảng 50 tỷ USD giá trị doanh nghiệp gọi vốn giai đoạn 2026-2028.
"Cơn lốc" 50 tỷ USD và đích ngắm nâng hạng MSCI
Theo chuyên gia của ABS, động lực chính của "siêu sóng" này đến từ việc làn sóng IPO nhóm doanh nghiệp Nhà nước được dự báo sẽ sôi động trở lại, tương tự giai đoạn hoàng kim 2016-2019.
 |
| Danh mục IPO dự kiến đạt tổng giá trị 47,5 tỷ trong 3 năm tới đây (Nguồn: ABS). |
Việc hàng loạt "ông lớn" chuẩn bị đổ bộ lên sàn được kỳ vọng sẽ giải quyết triệt để bài toán thiếu hàng hóa chất lượng cao của thị trường chứng khoán Việt Nam suốt nhiều năm qua.
Ông Nguyễn Thế Minh phân tích sâu về tác động cốt lõi của dòng tiền này: "Việc bổ sung thêm nhiều nhóm cổ phiếu mới sẽ giúp gia tăng quy mô vốn hóa thị trường, sớm đạt mục tiêu tổng vốn hóa trên GDP vượt ngưỡng 100%. Đây chính là bệ đỡ cốt lõi hỗ trợ thị trường chứng khoán Việt Nam cải thiện khả năng trụ hạng và hướng tới mục tiêu nâng hạng lên nhóm thị trường mới nổi của MSCI".
Tâm điểm SpaceX và chu kỳ IPO bùng nổ toàn cầu
Sức nóng của thị trường Việt Nam hoàn toàn đồng điệu với thế trận toàn cầu, nơi dòng vốn đang "phát cuồng" vì các thương vụ công nghệ đỉnh cao.
 |
| Khi SpaceX chính thức niêm yết trên sàn Nasdaq với mã chứng khoán SPCX, thương vụ này gần như chắc chắn sẽ lập kỷ lục IPO lớn nhất lịch sử và vượt xa các thương vụ trước đó. |
Phát súng khai màn chấn động nhất diễn vào ngày 20/5/2026 khi SpaceX chính thức nộp hồ sơ prospectus lên SEC và xác nhận kế hoạch niêm yết trên Nasdaq với mã SPCX, dự kiến giao dịch sớm nhất từ ngày 12/6/2026.
Giới chuyên gia tài chính tính toán, nếu được đưa vào bộ chỉ số S&P 500, SpaceX có thể lập tức chiếm tới khoảng 3% tỷ trọng. Song song đó, thị trường đang sục sôi trước tin đồn lên sàn của những định chế AI hàng đầu như OpenAI, Anthropic hay Databricks, hứa hẹn tạo ra kỷ lục gọi vốn vượt xa cả làn sóng SPAC năm 2021.
Nguy cơ ngắn hạn: VN-Index lùi bước trước áp lực vĩ mô
Mặc dù triển vọng dài hạn vô cùng rực rỡ, nhưng trong ngắn hạn, nhà đầu tư nội vẫn phải đối mặt với những nhịp rung lắc mạnh. Trong tuần giao dịch vừa qua, VN-Index đã giảm 2,3%, buộc các chuyên gia ABS phải hạ đánh giá mức tăng trưởng của thị trường Việt Nam từ mức “tích cực” xuống “trung tính”.
Bên cạnh đó, áp lực quốc tế cũng hiện hữu khi giá dầu Brent vẫn duy trì đà tăng cao, cho thấy áp lực lạm phát trong tháng 5/2026 vẫn rất lớn. Đồng thời, việc Kevin Warsh chính thức trở thành Chủ tịch Fed mới cũng kích hoạt một quy luật lịch sử đáng ngại.
Áp lực từ Chủ tịch Fed mới: Thống kê lịch sử của ABS chỉ ra, thị trường chứng khoán Mỹ thường có xu hướng giảm trong 6 tháng đầu nhiệm kỳ của một Chủ tịch Fed mới, với mức giảm trung bình khoảng 15,2% và trung vị khoảng 10,5% trước khi hồi phục trở lại.
Tuy nhiên, với việc lợi suất trái phiếu toàn cầu, chỉ số USD và thước đo sợ hãi VIX đang hạ nhiệt nhờ tín hiệu đàm phán tích cực giữa Mỹ và Iran, chuyên gia kỳ vọng dòng tiền sẽ sớm tìm lại sự cân bằng. Đối với nhà đầu tư dài hạn, các nhịp điều chỉnh hiện tại chính là cơ hội để tích lũy cổ phiếu đón đầu "siêu sóng" 50 tỷ USD sắp diễn ra.
