Doanh nghiệp nào đang ‘đội sổ’ thua lỗ sau 9 tháng đầu năm?

Trong mùa báo cáo tài chính quý III/2025 vừa rồi, bên cạnh những điểm sáng tăng trưởng lợi nhuận 9 tháng đầu năm 2025, bức tranh cũng cho thấy nhiều doanh nghiệp vẫn tiếp tục đối diện với khó khăn chồng chất với những khoản lỗ khổng lồ. Theo thống kê, nhóm công ty ngành bất động sản, logistics, thép chiếm số lượng đông đảo nhất trong danh sách, riêng ngành bất động sản có tới 4 công ty bị điểm tên.

Novaland (Mã: NVL) tiếp tục dẫn đầu danh sách lỗ lớn trong 9 tháng đầu năm nay 2025 với mức lỗ trước thuế 1.043 tỷ đồng. Dù vậy, con số này đã có sự cải thiện đáng kể so với khoản lỗ 3.104 tỷ đồng cùng kỳ năm 2024. Doanh thu tài chính giảm mạnh và lỗ chênh lệch tỷ giá khiến tập đoàn địa ốc của ông Bùi Thành Nhơn lỗ trước thuế tới 782 tỷ đồng chỉ trong quý III/2025.

Nhóm bất động sản còn có cái tên khác là Sunshine Homes (Mã: SSH) - thành viên tập đoàn Sunshine của ông Đỗ Anh Tuấn. Doanh nghiệp này lỗ trước thuế tới 248 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ có lãi hơn 457 tỷ. Chi phí tài chính lớn (422 tỷ) và khoản lỗ trong công ty liên doanh liên kết (274 tỷ) đã đánh bay thành quả lợi nhuận gộp 243 tỷ của công ty.

CTCP Đầu tư Phát triển Nhà và Đô thị Vinahud (Mã: VHD) là đơn vị bất động sản thứ ba trong danh sách thua lỗ 9 tháng đầu năm với 79 tỷ đồng, riêng quý III vừa rồi là quý báo lỗ thứ 10 liên tiếp. Khoản lỗ lũy kế 370 tỷ đồng đã kéo vốn chủ sở hữu của công ty chỉ còn chưa tới 11 tỷ đồng.

Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo tài chính quý III/2025.

Những cái tên quen thuộc khác tiếp tục có mặt trong danh sách thua lỗ ba quý đầu năm vẫn là Thép Pomina (lỗ 511 tỷ), NSH Petro (lỗ 473 tỷ), HAGL Agrico (lỗ 375 tỷ) và Masan Hightech Material (lỗ 184 tỷ). Nhóm này vẫn chưa thoát khỏi những khó khăn tồn tại từ trước.

Dù quen mặt, nhưng những khoản lỗ của 4 công ty đã giảm vài trăm tỷ đồng so với cùng kỳ, riêng công ty con của Tập đoàn Masan chỉ còn ghi nhận lỗ 184 tỷ so với số lỗ 1.467 tỷ của 9 tháng 2024.

Masan High-Tech Materials (Mã: MSR), thành viên của Masan Group hiện đang kiểm soát mỏ Núi Pháo, mỏ vonfram lớn thứ hai thế giới nằm ngoài Trung Quốc, chiếm khoảng 30% thị phần toàn cầu không bao gồm Trung Quốc.

Do chi phí đầu tư lớn cũng như chi phí lãi vay đáng kể, doanh nghiệp này đã ghi nhận một chuỗi quý thua lỗ liên tiếp. Tuy nhiên, điểm tích cực là MSR đã giảm lỗ so với cùng kỳ, cũng như so với quý liền trước trong bối cảnh triển vọng ngành thuận lợi và giá bán sản phẩm đang trong xu hướng đi lên.

Bất ngờ trong danh sách thống kê có lẽ phải kể đến CTCP Sữa Quốc tế Lof (Mã: IDP). Đây là doanh nghiệp sở hữu các dòng sản phẩm như sữa Kun, sữa chua Ba Vì. Doanh nghiệp này thường sở hữu biên lãi gộp khá cao – duy trì quanh mức trên 40%, và thậm chí có lúc còn vượt mặt ông lớn đầu ngành sữa là Vinamilk.

Sữa Quốc tế Lof từng chứng kiến chuỗi có lãi và biên lợi nhuận gộp có lúc vượt Vinamilk. Ảnh: IDP.

9 tháng đầu năm nay, IDP báo lỗ trước thuế 100 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lại đang có khoản lãi tới hơn 1.031 tỷ. Vậy những nguyên nhân do đâu?

Thứ nhất, giá vốn của công ty đi lên trong khi doanh thu gần như đi ngang, qua đó khiến lợi nhuận gộp chỉ còn 1.966 tỷ đồng, giảm 12%. Bên cạnh đó, chi phí bán hàng bất ngờ vọt 65%, tương đương tăng hơn 800 tỷ lên 1.860 tỷ đồng và trở thành gánh nặng chi phí lớn nhất của doanh nghiệp sữa. Kết quả, IDP lỗ thuần từ hoạt động kinh doanh hơn 107 tỷ, lỗ trước thuế 100 tỷ đồng.

Một doanh nghiệp khác cũng bất ngờ chuyển sang lỗ kỳ này là Bệnh viện TNH (Mã: TNH). TNH kinh doanh trong lĩnh vực y tế, là một trong số ít doanh nghiệp hoạt động trong ngành này niêm yết trên sàn chứng khoán. TNH lên sàn HOSE từ tháng 1/2021 và liên tục có nhiều quý có lãi, ngoại trừ trong 4 quý gần đây đều thua lỗ.