Bóng đen lạm phát vẫn bao trùm nền kinh tế Mỹ

Bóng đen lạm phát vẫn bao trùm nền kinh tế Mỹ (Ảnh: Reuters).

Theo biên bản cuộc họp tháng 12 được công bố hôm thứ Tư (8/1), các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã bày tỏ lo ngại về lạm phát và tác động từ các chính sách của Tổng thống đắc cử Donald Trump, báo hiệu ngân hàng trung ương này sẽ giảm tốc độ cắt giảm lãi suất trong năm 2025.

Dù không đề cập trực tiếp đến tên của ông Donald Trump, biên bản cuộc họp đã nhắc đến ít nhất bốn lần về ảnh hưởng của các thay đổi trong chính sách nhập cư và thương mại đối với nền kinh tế Mỹ.

Kể từ sau chiến thắng bầu cử vào tháng 11, ông Donald Trump đã đưa ra các kế hoạch áp thuế mạnh mẽ đối với hàng hóa từ Trung Quốc, Mexico, Canada và các đối tác thương mại khác của Mỹ. Ngoài ra, ông cũng dự định thúc đẩy việc giảm quy định và tiến hành trục xuất hàng loạt đối với những người nhập cư bất hợp pháp.

Tuy nhiên, mức độ thực hiện các chính sách của ông Donald Trump và hướng đi cụ thể vẫn đang tạo ra một khoảng trống bất định, khiến các thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) nhận định cần phải thận trọng.

Biên bản họp nêu rõ: “Hầu hết các thành viên đều đánh giá rằng, rủi ro đối với triển vọng lạm phát đã gia tăng. Các lý do cho đánh giá này bao gồm các số liệu lạm phát gần đây mạnh hơn dự kiến, và tác động tiềm tàng từ các thay đổi trong chính sách thương mại và nhập cư”.

Theo đó, các thành viên FOMC đã bỏ phiếu giảm lãi suất cho vay chủ chốt của Fed xuống phạm vi mục tiêu 4,25%-4,5%.

Dù vậy, họ cũng hạ dự báo về số lần cắt giảm lãi suất kỳ vọng trong năm 2025 từ bốn xuống còn hai so với dự báo trước đó vào tháng 9, với giả định mức giảm mỗi lần là 0,25 điểm phần trăm. Fed đã giảm một điểm phần trăm từ tháng 9 và thị trường hiện dự đoán chỉ còn một hoặc hai lần giảm thêm trong năm 2025. Theo công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch đánh giá gần như 100% khả năng FOMC sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp ngày 28-29/1.

Biên bản họp cũng cho thấy tốc độ cắt giảm lãi suất trong tương lai sẽ chậm lại. Trong đó có nêu rõ: “Khi thảo luận về triển vọng chính sách tiền tệ, các thành viên cho rằng Ủy ban đã đạt được hoặc gần mức mà tại đó việc làm chậm tốc độ nới lỏng chính sách là hợp lý”.

Hơn nữa, các thành viên của FOMC đồng ý rằng “lãi suất chính sách hiện đã gần với giá trị trung lập hơn so với khi Ủy ban bắt đầu nới lỏng chính sách vào tháng 9. Ngoài ra, nhiều thành viên cho rằng cần phải tiếp cận một cách thận trọng đối với các quyết định chính sách tiền tệ trong các quý tới”.

Những điều kiện khiến FOMC đưa ra kết luận như trên bao gồm các số liệu lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% hàng năm của Fed, tốc độ chi tiêu tiêu dùng ổn định, thị trường lao động vững chắc và các hoạt động kinh tế mạnh mẽ khác, trong đó tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) vẫn duy trì trên mức trung bình trong năm 2024.

Bên cạnh đó, biên bản cũng cho biết: “Phần lớn các thành viên nhận định rằng, ở thời điểm hiện tại, với chính sách vẫn mang tính thắt chặt đáng kể, Ủy ban có vị trí tốt để dành thời gian đánh giá triển vọng kinh tế và lạm phát đang diễn biến, bao gồm cả phản ứng của nền kinh tế đối với các hành động chính sách trước đó”.

Các quan chức nhấn mạnh rằng các động thái chính sách trong tương lai sẽ phụ thuộc vào diễn biến dữ liệu và không theo một lịch trình cố định. Chỉ số lạm phát ưa thích của Fed cho thấy lạm phát cơ bản ở mức 2,4% vào tháng 11 và 2,8% nếu tính cả giá thực phẩm và năng lượng, so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, Fed đặt mục tiêu lạm phát ở mức 2%.

Trong các tài liệu được phát tại cuộc họp, hầu hết các quan chức cho rằng mặc dù lạm phát sẽ dần hạ xuống 2%, họ không dự báo điều này sẽ xảy ra trước năm 2027 và kỳ vọng rằng các rủi ro ngắn hạn vẫn đang nghiêng về xu hướng gia tăng của giá cả.

Tại buổi họp báo sau quyết định lãi suất ngày 18/12, Chủ tịch Fed Jerome Powell so sánh tình hình hiện tại giống như “lái xe trong đêm sương mù hoặc bước vào một căn phòng tối đầy đồ đạc. Bạn chỉ cần đi chậm lại”.