BoE rà soát rủi ro ngân hàng từ làn sóng đầu tư vào cổ phiếu AI châu Á

Ngân hàng Anh đang rà soát tốc độ gia tăng nhanh của hoạt động đầu tư vào cổ phiếu châu Á tại các ngân hàng đầu tư hoạt động ở London, trong bối cảnh cơ quan quản lý muốn ngăn ngừa nguy cơ tích tụ các vị thế tập trung quá lớn vào một số doanh nghiệp liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI).

Nhiều ngân hàng đầu tư hàng đầu thế giới hiện tài trợ cho các khoản đầu tư vào thị trường châu Á của quỹ phòng hộ và các khách hàng tổ chức khác thông qua hoạt động đặt tại Anh.

Mảng kinh doanh vốn từng chỉ dành cho một nhóm khách hàng hạn chế nay đang tăng trưởng mạnh, nhờ định giá các doanh nghiệp liên quan đến AI tăng vọt, qua đó làm gia tăng giá trị tài sản nắm giữ của khách hàng và khuyến khích nhu cầu vay đòn bẩy cao hơn.

Ngân hàng Anh đang rà soát tốc độ gia tăng nhanh của hoạt động đầu tư vào cổ phiếu châu Á tại các ngân hàng đầu tư hoạt động ở London

Theo các nguồn am hiểu vấn đề được Financial Times trích dẫn và khai thác, Cơ quan Quản lý Thận trọng (PRA) thuộc Ngân hàng Anh (BoE) — đơn vị giám sát các ngân hàng tại Anh — đã khởi động cuộc rà soát hoạt động môi giới chính của các ngân hàng cho vay tại London, nhằm đánh giá liệu các tổ chức này có đang gánh chịu rủi ro tập trung quá mức vào cổ phiếu châu Á hay không.

Các quỹ đầu cơ và nhà đầu tư tổ chức đang đổ vốn vào những doanh nghiệp châu Á cung cấp hạ tầng then chốt cho ngành bán dẫn phục vụ AI, như SK Hynix của Hàn Quốc, TSMC của Đài Loan (Trung Quốc) và Cambricon Technologies của Trung Quốc đại lục.

Nhu cầu lớn từ nhà đầu tư đã đẩy giá cổ phiếu CXMT tăng 466% khi nhà sản xuất chip nhớ Trung Quốc này niêm yết tại Thượng Hải hôm thứ Hai (27/7), đưa giá trị thị trường của công ty có thời điểm vượt Tencent niêm yết tại Đặc khu hành chính Hồng Kông để trở thành doanh nghiệp giá trị nhất Trung Quốc. Tuy nhiên, nhóm cổ phiếu biến động mạnh này cũng có thể đảo chiều rất nhanh, tạo rủi ro cho các ngân hàng lớn nếu các vị thế sử dụng đòn bẩy thua lỗ trong thời gian ngắn, thậm chí có thể khiến khách hàng mất khả năng thanh toán. Cổ phiếu SK Hynix đã giảm khoảng 15% trong phiên thứ Ba (28/7), thổi bay hơn 100 tỷ USD vốn hóa thị trường.

Theo những người nắm rõ vấn đề, lợi nhuận từ hoạt động tài trợ các khoản đầu tư này lớn đến mức châu Á có thể vượt châu Âu về doanh thu đối với một số ngân hàng đầu tư, trong đó có Goldman Sachs, JPMorgan Chase và Morgan Stanley, ngay trong năm nay.

BoE lo ngại các cổ phiếu châu Á đang chiếm tỷ trọng ngày càng lớn trong danh mục rủi ro mà các nhà môi giới chính có trụ sở tại Anh tích lũy. Cơ quan này cũng quan ngại các vị thế nói trên dường như tập trung mạnh vào một số ít doanh nghiệp liên quan đến AI. Ngoài ra, theo những người được thông báo về động thái của BoE, còn có lo ngại rằng khách hàng của các nhà môi giới chính có thể đang chấp nhận rủi ro cao hơn thông qua quyền chọn để đặt cược đòn bẩy lớn vào thị trường châu Á; một số khách hàng có thể huy động vốn từ nhà đầu tư cá nhân tại châu Á — nhóm có khả năng bán tháo nhanh trong khủng hoảng — để hỗ trợ hoạt động giao dịch.

Tùy thuộc kết quả trao đổi với các ngân hàng và nhà đầu tư, BoE có thể gửi thư tới giám đốc quản lý rủi ro tại các ngân hàng cho vay.

Một nhà quản lý cấp cao cũng có thể phát biểu công khai nếu BoE muốn gửi thông điệp tới toàn ngành. Trường hợp quan ngại chỉ tập trung ở một vài ngân hàng, vấn đề có thể được xử lý thông qua các cuộc trao đổi giám sát trực tiếp, theo những người am hiểu vấn đề.

Khi BoE nhận thấy các nhà môi giới chính đang gánh chịu rủi ro quá mức, cơ quan giám sát có thể yêu cầu họ tăng lượng tài sản thanh khoản nắm giữ, nhằm nâng cao khả năng chống chịu trước một đợt bán tháo tiềm tàng trên thị trường hoặc sự sụp đổ của một khách hàng lớn.

BoE từ chối bình luận.