Lịch sử sẽ ghi nhớ Jerome Powell qua hai cuộc chiến cam go: kiềm chế lạm phát và bảo vệ sự độc lập của Fed.
Tuy nhiên, thực tế đang diễn ra không như những tuyên bố đầy tự tin của ông tại Jackson Hole năm 2024. Dù đã nỗ lực kéo lạm phát từ đỉnh 6,6% xuống, nhưng mức 2,3% ghi nhận vào năm 2024 lại là con số thấp nhất có thể đạt được, trước khi lạm phát tiếp tục neo cao vượt mục tiêu suốt 6 năm liên tiếp.
 |
| Nhiệm kỳ của ông Jerome Powell trên cương vị Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ chính thức khép lại vào thứ Sáu (15/5) tuần này. Lịch sử sẽ ghi nhớ ông qua hai “cuộc chiến” chưa có hồi kết. Đó là nỗ lực kiềm chế lạm phát và bảo vệ sự độc lập của Fed. |
Sai lầm từ định kiến "lạm phát tạm thời"
Giới phân tích nhận định, sai lầm lớn nhất trong nhiệm kỳ của ông Powell là đánh giá sai thị trường lao động và sự dai dẳng của cú sốc giá cả hậu đại dịch. Việc Fed khăng khăng cho rằng lạm phát chỉ là "tạm thời" vào năm 2021 đã khiến cơ quan này chậm trễ thắt chặt chính sách.
Thay vì hành động sớm, Fed lại tiếp tục bơm tiền và mua trái phiếu cho đến đầu năm 2022, khiến áp lực giá cả tích tụ đỉnh điểm.
Thậm chí, một số tiếng nói tại Phố Wall như tỷ phú Paul Tudor Jones còn hoài nghi rằng ông Powell đã trì hoãn tăng lãi suất để chờ được Tổng thống Joe Biden tái bổ nhiệm. Chỉ sau khi yên vị ở nhiệm kỳ hai, chiến dịch tăng lãi suất thần tốc mới được kích hoạt, đẩy lãi suất lên mức cao kỷ lục 5,25% - 5,5% vào giữa năm 2023.
Di sản dang dở và áp lực lên người kế nhiệm
Dù từng được ca tụng với khả năng giúp kinh tế Mỹ "hạ cánh mềm", nhưng các quyết định cắt giảm lãi suất dồn dập từ cuối năm 2024 đến năm 2025 (đưa về mức 3,5% - 3,75%) hiện đang bị soi xét lại.
Nhiều chuyên gia cho rằng đây là một sai lầm chính sách khi lạm phát chưa thực sự hạ nhiệt, đẩy Fed vào thế có thể phải đảo chiều tăng lãi suất trở lại trong thời gian tới.
Bên cạnh đó, bài toán độc lập của Fed đang đứng trước thử thách cực hạn. Kevin Warsh – người được Tổng thống Trump lựa chọn thay thế – sẽ phải đối mặt với áp lực bảo vệ quyền tự quyết của ngân hàng trung ương ngay từ ngày đầu tiên nhậm chức (15/5).
Cũng giống như trường hợp của Alan Greenspan năm 2005, thế giới có lẽ cần thêm 5-10 năm nữa mới có thể đưa ra phán quyết cuối cùng về Jerome Powell. Nhưng ở thời điểm hiện tại, khi người dân Mỹ vẫn đang vật lộn với chi phí sinh hoạt leo thang, câu hỏi: "Liệu lạm phát có bao giờ quay về mức 2%?" vẫn là một dấu hỏi lớn đầy ám ảnh.
