Kim loại quý khởi sắc, bạc đối mặt vùng kháng cự mạnh

Thị trường kim loại quý vừa trải qua phiên giao dịch ngày 12/8/2026 với sắc xanh lan tỏa trên nhiều mặt hàng chủ chốt. Động lực gia tăng lực cầu xuất phát từ việc giới đầu tư điều chỉnh kỳ vọng đối với lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), ngay sau khi Bộ Lao động Mỹ công bố báo cáo lạm phát mới nhất.

Thị trường kim loại quý khởi sắc nhờ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nới lỏng chính sách tiền tệ

Lạm phát hạ nhiệt kích hoạt đà tăng giá kim loại quý

Báo cáo từ Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố ngày 12/8/2026 cho thấy, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7/2026 của nước này chỉ tăng 0,1% so với tháng trước và tăng 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Tốc độ tăng theo năm đã hạ nhiệt đáng kể so với mức 3,5% ghi nhận trong tháng 6/2026. Sự giảm giá 2,9% của mặt hàng xăng dầu là nhân tố chính giúp kiềm chế đà tăng chung, trong khi CPI lõi (không bao gồm năng lượng và thực phẩm) duy trì mức tăng 0,2% theo tháng và 2,5% theo năm.

Dữ liệu lạm phát đi xuống phản ánh các biện pháp thắt chặt trước đó đang phát huy tác động, đồng thời giảm bớt áp lực buộc Fed phải duy trì chính sách tiền tệ cứng rắn trong giai đoạn cuối năm. Ngay sau khi số liệu được công bố, công cụ CME FedWatch ghi nhận xác suất Fed tiếp tục thắt chặt tiền tệ tại kỳ họp chính sách tháng 9/2026 đã giảm nhanh từ mức 51,6% xuống còn 40%.

Phản ứng tích cực với thông tin này, giá các mặt hàng kim loại quý trên thị trường kỳ hạn quốc tế đồng loạt đi lên. Khép lại phiên 12/8/2026, hợp đồng bạc giao tháng 9/2026 tăng 1,18%, đạt mức 65,7 USD/ounce. Cùng đà phục hồi, hợp đồng bạch kim giao tháng 9/2026 tăng 0,82%, lên mốc 1.769 USD/ounce. Tại thị trường trong nước, theo ghi nhận từ Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), giao dịch nhóm kim loại diễn ra rất sôi động. Trong đó, riêng mặt hàng bạc đã thu hút dòng tiền mạnh mẽ, chiếm tới gần 90% tổng giá trị giao dịch của toàn nhóm kim loại trong ngày.

Bên cạnh yếu tố lãi suất, giá bạc còn nhận được lực nâng gián tiếp từ xu hướng tăng bền vững của thị trường vàng. Bối cảnh nợ công toàn cầu duy trì ở mức cao kỷ lục, thâm hụt tài khóa tại nhiều nền kinh tế lớn mở rộng cùng chi phí phục vụ nợ gia tăng đang thúc đẩy mạnh mẽ nhu cầu nắm giữ các tài sản an toàn.

Yếu tố hỗ trợ dài hạn và triển vọng kỹ thuật của giá bạc

Khảo sát mới nhất của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) chỉ ra rằng, có tới 45% ngân hàng trung ương được hỏi dự kiến sẽ gia tăng tỷ trọng vàng trong cơ cấu dự trữ ngoại hối suốt 12 tháng tới, cao hơn mức 43% của kỳ khảo sát năm trước. Trong đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) tiếp tục đóng vai trò là một trong những bên mua lớn nhất khi kéo dài chuỗi mua ròng vàng sang tháng thứ 21 liên tiếp. Chỉ tính riêng tháng 7/2026, PBOC đã bổ sung thêm 19,9 tấn vàng vào kho dự trữ – đánh dấu lượng mua theo tháng lớn nhất kể từ tháng 10/2023. Đáng chú ý, quy mô mua ròng của Trung Quốc đã tăng tốc liên tục từ mức 5 tấn trong tháng 3/2026 lên 14,93 tấn vào tháng 6/2026, nâng tổng khối lượng vàng tích lũy từ đầu năm 2026 đến nay lên khoảng 60 tấn.

Không chỉ dừng lại ở vai trò trú ẩn tài sản, bạc còn sở hữu lợi thế lớn nhờ làn sóng tiêu thụ trong lĩnh vực công nghiệp, đặc biệt là sự bùng nổ của ngành trí tuệ nhân tạo (AI). Nhờ tính dẫn điện và dẫn nhiệt vượt trội, bạc là nguyên liệu không thể thay thế trong sản xuất vi chip và hạ tầng trung tâm dữ liệu. Giới phân tích dự báo chi tiêu toàn cầu cho hạ tầng AI có thể cán mốc 1.200 tỷ USD vào năm 2027 – con số thậm chí vượt qua cả ngân sách quốc phòng của Mỹ, qua đó mở ra dư địa tăng trưởng tiêu thụ bạc rất lớn trong dài hạn.

Mặc dù triển vọng trung và dài hạn mang nhiều tín hiệu tích cực, diễn biến giá bạc trong ngắn hạn vẫn phải đối mặt với các ngưỡng cản kỹ thuật quan trọng. Nêu góc nhìn về xu hướng giao dịch, ông Nguyễn Đại Hào, đại diện Thành viên kinh doanh số 081 thuộc Công ty Cổ phần Giao dịch Hàng hóa Á Châu (SPS), nhận định giá bạc quốc tế hiện đã tiệm cận vùng kháng cự mạnh xung quanh 67 – 68 USD/ounce. Cùng lúc đó, chỉ số sức mạnh đồng USD (DXY) trên khung thời gian H4 đang xuất hiện các dấu hiệu tạo đáy kỹ thuật và có khả năng phục hồi ngắn hạn.

Sự kết hợp giữa vùng cản mạnh của giá bạc và đà hồi phục của đồng USD có thể tạo ra áp lực chốt lời ngắn hạn. Ông Hào cho rằng thị trường cần có những nhịp tích lũy hoặc điều chỉnh kiểm tra lại lực cầu, trong đó vùng 61 USD/ounce sẽ là mốc hỗ trợ kỹ thuật then chốt mà nhà đầu tư cần quan sát kỹ trước khi xuất hiện tín hiệu xác nhận xu hướng bứt phá tiếp theo.