Năm 2026, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xác định mục tiêu trọng tâm là tiếp tục hoàn thiện khung pháp lý và hệ thống cơ chế, chính sách nhằm tạo nền tảng pháp lý đầy đủ, đồng bộ, phù hợp với yêu cầu quản lý mới và xu hướng phát triển của thị trường chứng khoán; triển khai quyết liệt các giải pháp nhằm duy trì xếp hạng và hướng tới mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán theo các tiêu chuẩn bậc cao.
Bùng nổ về điểm số và quy mô vốn hóa
Năm 2025, bất chấp ảnh hưởng từ biến động môi trường quốc tế, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận sự phục hồi và tăng trưởng vượt bậc. Theo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, tính đến 9/12/2025, chỉ số VNIndex đạt 1.747,17 điểm, tăng tới 37,9% so với cuối năm trước. Đây là mức tăng trưởng rất ấn tượng, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào nền kinh tế. Quy mô vốn hóa thị trường trên 3 sàn HOSE, HNX và UPCoM chạm ngưỡng 9.682,92 nghìn tỷ đồng, tăng 35% so với cuối năm trước và tương đương 84,1% GDP. Giá trị giao dịch bình quân đạt 29.446 tỷ đồng/phiên, tăng hơn 40% so với bình quân năm trước.
Động lực tăng trưởng của thị trường đến từ nền tảng kinh tế vĩ mô ổn định, sự phục hồi của các doanh nghiệp niêm yết và các giải pháp quyết liệt từ Chính phủ nhằm thúc đẩy tăng trưởng như: cải cách thể chế, tinh gọn bộ máy hành chính, duy trì lãi suất ở mức thấp, đẩy mạnh giải ngân đầu tư công, kích thích tiêu dùng nội địa, cắt giảm thuế... Đây cũng là nền tảng cho đà tăng trưởng cho thị trường chứng khoán trong giai đoạn mới.
Đáng chú ý, 2025 đánh dấu hai "cú hích" mang tính lịch sử. Với việc vận hành hệ thống KRX chính thức từ 5/5/2025 sau nhiều năm chờ đợi đã giải quyết triệt để bài toán nghẽn lệnh và đáp ứng nhu cầu giao dịch lên tới hơn 3 triệu lệnh trong những phiên cao điểm. Cùng với đó, việc tổ chức xếp hạng thị trường FTSE Russell chính thức công bố thị trường chứng khoán Việt Nam đã đáp ứng toàn bộ các tiêu chí và được nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp đã góp phần thúc đẩy sự phát triển tích cực cho thị trường.
 |
Thị trường cũng chứng kiến sự lớn mạnh của cộng đồng nhà đầu tư và định chế trung gian. Tại thời điểm cuối tháng 11/2025, số lượng tài khoản chứng khoán đã đạt mốc gần 11,6 triệu, tăng thêm gần 2,3 triệu tài khoản chỉ trong một năm. “Sức khỏe” của các công ty chứng khoán được cải thiện rõ rệt. Với lợi nhuận sau thuế toàn ngành tăng gần 60%, đạt 29.751 tỷ đồng, các công ty chứng khoán đã gia tăng đáng kể năng lực tài chính và khả năng tư vấn, cung cấp dịch vụ chuyên nghiệp cho thị trường.
Trên thị trường trái phiếu, giá trị giao dịch bình quân đạt 14.963 tỷ đồng/phiên, tăng 26,8% so với bình quân năm trước. Đến cuối tháng 11/2025, thị trường có 473 mã trái phiếu niêm yết với giá trị niêm yết đạt 2.623 nghìn tỷ đồng, tăng 13,6% so với năm 2024, tương đương 22,8% GDP ước tính năm 2024. Trên thị trường chứng khoán phái sinh, khối lượng giao dịch bình quân đạt 241.168 hợp đồng/phiên, tăng 14,3% so với bình quân năm trước…
Có thể thấy, trong năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn duy trì hoạt động ổn định, an toàn, minh bạch và có thanh khoản cao; giữ vững xu hướng tăng trưởng tích cực so với các thị trường trong khu vực, tiếp tục khẳng định vai trò là kênh dẫn vốn quan trọng cho nền kinh tế, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đánh giá.
Quyết liệt cho mục tiêu nâng hạng
Bước sang 2026, nền kinh tế được kỳ vọng tiếp tục duy trì đà phục hồi tích cực, dựa trên các động lực nội tại quan trọng như tiến độ giải ngân vốn đầu tư công được cải thiện; dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài vào các lĩnh vực công nghệ cao, bán dẫn, trí tuệ nhân tạo và năng lượng tái tạo được dự báo duy trì ở mức cao; các chính sách cải cách thể chế, chuyển đổi số và thúc đẩy tăng trưởng xanh tiếp tục được triển khai quyết liệt. Đây là các yếu tố then chốt hỗ trợ tăng trưởng trong giai đoạn tới.
Tuy nhiên, triển vọng kinh tế cũng đối mặt với nhiều thách thức, đáng chú ý là xu hướng gia tăng thuế quan từ Hoa Kỳ có thể dẫn đến việc dịch chuyển dòng vốn FDI khỏi các ngành sản xuất truyền thống, đồng thời làm gia tăng áp lực nợ xấu trong hệ thống ngân hàng, nhất là khi thị trường bất động sản vẫn chưa phục hồi hoàn toàn.
Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xác định mục tiêu trọng tâm là tiếp tục hoàn thiện khung pháp lý và hệ thống cơ chế, chính sách nhằm tạo nền tảng pháp lý đầy đủ, đồng bộ, phù hợp với yêu cầu quản lý mới và xu hướng phát triển của thị trường chứng khoán; triển khai quyết liệt các giải pháp nhằm duy trì xếp hạng và hướng tới mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán theo các tiêu chuẩn bậc cao.
Cùng với đó, đẩy mạnh hiện đại hóa hạ tầng công nghệ thông tin trên thị trường chứng khoán, thực hiện kế hoạch chuyển đổi số, công tác cải cách hành chính, hiện đại hóa các nghiệp vụ để tiếp tục tạo thuận lợi cho doanh nghiệp và thị trường hoạt động hiệu quả, tăng cường ứng dụng khoa học - công nghệ trong quản lý, giám sát và vận hành thị trường, bảo đảm an toàn, thông suốt và hiệu quả.
Song song, triển khai, tổ chức vận hành và thực hiện quản lý, giám sát đối với các thị trường mới như tài sản mã hóa và thị trường giao dịch chứng khoán chuyên biệt cho doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo; tổ chức vận hành thị trường tín chỉ carbon; bảo đảm các thị trường vận hành an toàn, minh bạch và ổn định…
Nhằm đạt được các mục tiêu đề ra, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xác định sẽ tập trung hoàn thiện khung pháp lý và chính sách phát triển thị trường; triển khai các nhiệm vụ liên quan đến Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP về thí điểm thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam; tiếp tục nghiên cứu triển khai sản phẩm Phái sinh vàng và Chứng chỉ quỹ ETF vàng; hoàn thiện khung pháp lý và nghiên cứu mô hình tổ chức, vận hành thị trường giao dịch chứng khoán chuyên biệt dành cho doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo.
Đồng thời, nghiên cứu và phối hợp chặt chẽ với các Sở giao dịch chứng khoán và Tổng Công ty Lưu ký và bù trừ chứng khoán Việt Nam (VSDC) để xây dựng và hoàn thiện cơ chế triển khai các nghiệp vụ mới, bao gồm giao dịch xuyên trưa; khớp lệnh ngẫu nhiên không điều kiện; giao dịch thỏa thuận đối với cổ phiếu niêm yết mới; và giao dịch tài khoản tổng (OTA), bảo đảm phù hợp thông lệ quốc tế và đáp ứng yêu cầu phát triển của thị trường.
Đối với công tác quản lý tổ chức kinh doanh chứng khoán, tiếp tục quản lý, đánh giá dựa trên rủi ro, thực hiện giám sát chặt chẽ hoạt động của các công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ; triển khai thực hiện kiểm tra theo kế hoạch; triển khai hiệu quả Đề án tái cấu trúc nhà đầu tư và phát triển ngành quỹ đầu tư chứng khoán.
Cùng với đó, tăng cường công tác giám sát việc thực hiện các quy định pháp luật liên quan đến hoạt động chào bán/phát hành chứng khoán; triển khai xem xét hồ sơ đăng ký niêm yết, đăng ký giao dịch và đăng ký, lưu ký chứng khoán đối với các tổ chức kinh tế có vốn đầu tư nước ngoài theo quy định pháp luật về chứng khoán; phối hợp với các đơn vị liên quan trong công tác quản lý, giám sát đối với doanh nghiệp FDI niêm yết.
