Tencent “gom” gần 3 tỷ USD chip nhớ: CXMT được tiếp sức trước IPO bom tấn

Reuters dẫn ba nguồn tin thân cận cho biết, nhà sản xuất chip nhớ Trung Quốc ChangXin Memory Technologies, thường được biết đến với tên gọi tắt CXMT, đã ký thỏa thuận cung cấp dài hạn với Tencent Holdings. Giá trị hợp đồng được cho là vượt 20 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 2,94 tỷ USD.

Đáng chú ý, thương vụ này diễn ra ngay trước thời điểm CXMT chuẩn bị cho một trong những đợt IPO đáng chú ý nhất tại Trung Quốc đại lục trong nhiều năm trở lại đây.

Gã khổng lồ Internet Trung Quốc “gom” gần 3 tỷ USD chip nhớ, nhờ sự giúp sức của CXMT

Cụ thể, các nguồn tin cho biết thỏa thuận bao gồm việc CXMT cung cấp chip DRAM dùng cho máy chủ trong nhiều năm. Do thông tin vẫn mang tính bảo mật, danh tính các nguồn tin không được tiết lộ. Hai nguồn nói hợp đồng kéo dài 3 năm, trong khi một nguồn khác cho rằng thời hạn có thể lên tới 5 năm.

Sở dĩ hợp đồng này đáng chú ý là bởi DRAM, hay bộ nhớ truy cập ngẫu nhiên động, là linh kiện không thể thiếu trong các máy chủ phục vụ điện toán đám mây, cơ sở dữ liệu và các tác vụ AI. Với những trung tâm dữ liệu hiện đại, DRAM đóng vai trò như “đường cao tốc” giúp ứng dụng vận hành trơn tru, tránh nghẽn cổ chai khi xử lý khối lượng dữ liệu khổng lồ.

Trong bối cảnh nguồn cung chip nhớ toàn cầu căng thẳng và giá DRAM tăng mạnh, việc một “ông lớn” internet như Tencent khóa trước nguồn hàng bằng hợp đồng dài hạn là động thái không quá bất ngờ.

Hiện vẫn chưa rõ thỏa thuận có bao gồm bộ nhớ băng thông cao HBM của CXMT hay không. Đây là loại bộ nhớ đặc biệt quan trọng đối với các chip AI hiệu năng cao. CXMT và Tencent chưa đưa ra phản hồi ngay lập tức trước yêu cầu bình luận.

Nhìn rộng hơn, thương vụ này cũng cho thấy vị thế ngày càng đáng chú ý của CXMT. Thành lập năm 2016 với sự hậu thuẫn của chính phủ, CXMT là cái tên đi đầu trong nỗ lực của Trung Quốc nhằm xây dựng chỗ đứng trên thị trường DRAM toàn cầu, vốn lâu nay do các hãng Hàn Quốc và Mỹ thống trị.

Với CXMT, thỏa thuận với Tencent, vốn chưa từng được công bố trước đây, đến vào thời điểm đặc biệt quan trọng. Hồi tháng 5, công ty đã nhận được chấp thuận từ Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải cho kế hoạch IPO trên sàn STAR, với mục tiêu huy động 29,5 tỷ nhân dân tệ.

Nếu thành công, đây sẽ là một trong những thương vụ niêm yết lớn nhất tại Trung Quốc đại lục trong nhiều năm. Việc nhận được cam kết mua hàng quy mô lớn từ Tencent vì thế được xem là tín hiệu tích cực, không chỉ về doanh thu mà còn về niềm tin của khách hàng lớn đối với năng lực sản xuất của CXMT.

Dù vậy, CXMT vẫn bị đánh giá là đi sau những “ông kẹ” trong ngành như Samsung Electronics và SK Hynix về mặt công nghệ. Chính vì thế, một hợp đồng lớn với Tencent có thể trở thành điểm tựa quan trọng để công ty củng cố vị thế trước nhà đầu tư.

Theo hai nguồn tin khác, CXMT cũng đang thảo luận với nhiều công ty internet lớn tại Trung Quốc về các hợp tác tương tự. Trong bản cáo bạch IPO, công ty liệt kê Tencent, Alibaba Cloud, ByteDance, Lenovo và Xiaomi là những khách hàng lớn.

Không chỉ là câu chuyện riêng của CXMT, thương vụ Tencent còn phản ánh một xu hướng rộng hơn trong chuỗi cung ứng công nghệ Trung Quốc: các tập đoàn internet nội địa đang đẩy mạnh đảm bảo nguồn cung chip nhớ, nhất là khi nhu cầu từ AI, đám mây và trung tâm dữ liệu tăng nhanh.

Áp lực đó đang thể hiện rõ trên thị trường. Theo UBS, giá hợp đồng DRAM đã tăng khoảng 95% so với quý trước trong quý I/2026. Ngân hàng đầu tư này dự báo chu kỳ tăng trưởng của thị trường bộ nhớ có thể kéo dài ít nhất đến cuối năm 2027.

UBS ước tính thị trường bộ nhớ toàn cầu có thể đạt 786 tỷ USD trong năm nay và tăng lên 1,2 nghìn tỷ USD vào năm 2027. Đây là “con sóng” mà CXMT rõ ràng không muốn bỏ lỡ.

Năm 2025, CXMT là nhà sản xuất DRAM lớn thứ tư thế giới với khoảng 7,7% thị phần. Nhờ chu kỳ thuận lợi của ngành, công ty ghi nhận tăng trưởng bùng nổ: doanh thu quý I đạt 50,8 tỷ nhân dân tệ, tăng 700% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận ròng đạt 25 tỷ nhân dân tệ, trong khi cùng kỳ năm trước còn lỗ 1,6 tỷ nhân dân tệ.

Trong ngành, các hợp đồng dài hạn đi kèm khung giá và khoản thanh toán trước đang ngày càng phổ biến. Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn muốn chắc chắn có đủ chip nhớ để vận hành hạ tầng, thậm chí có công ty cam kết trước hơn 50% nhu cầu trong thời hạn 3-5 năm, theo ghi chú của UBS.

Để không bỏ lỡ chu kỳ tăng trưởng này, CXMT đang tích cực mở rộng năng lực sản xuất, theo các nguồn tin.

Bên cạnh cơ sở hiện có tại Thượng Hải, vốn tập trung vào đóng gói bộ nhớ băng thông cao HBM, công ty đã bắt đầu xây dựng một nhà máy DRAM mới cũng tại thành phố này. Hiện CXMT vận hành hai nhà máy DRAM 12 inch ở Hợp Phì và một nhà máy ở Bắc Kinh, với tổng công suất khoảng 300.000 tấm wafer mỗi tháng.

Khi cơ sở mới tại Thượng Hải và các phần công suất bổ sung đi vào hoạt động, sản lượng wafer DRAM của CXMT có thể tăng gấp đôi, lên khoảng 600.000 tấm wafer mỗi tháng, theo cả ba nguồn tin.

Tuy nhiên, đà mở rộng đó không đồng nghĩa CXMT đã hết thách thức. Một nguồn tin cho biết công ty từng gặp vấn đề về tỷ lệ sản xuất đạt yêu cầu đối với các sản phẩm bộ nhớ thế hệ mới DDR5 trong quý I.

Điều này cho thấy khoảng cách công nghệ giữa CXMT và các nhà sản xuất bộ nhớ hàng đầu thế giới vẫn chưa thể san lấp trong một sớm một chiều. Tuy nhiên, với nhu cầu DRAM tăng mạnh, sự hậu thuẫn từ các khách hàng lớn và kế hoạch mở rộng công suất, CXMT đang có cơ hội hiếm có để tăng tốc trên bản đồ bán dẫn toàn cầu.