Những lần huy động vốn hiếm hoi từ cổ đông của PNJ

Ảnh minh họa: AI.

PNJ từng huy động vốn từ cổ đông với giá chào bán bao nhiêu?

CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (Mã: PNJ) chính thức niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HOSE) từ năm 2009, là công ty bán lẻ vàng bạc đá quý duy nhất trên sàn.

PNJ sở hữu hồ sơ tín dụng khá sạch sẽ khi được nhiều ngân hàng tài trợ vốn, có thể là vay tín chấp hoặc có tài sản đảm bảo là hàng tồn kho. Sau khi bán hàng xong, nguồn tiền đó sẽ được PNJ dùng một phần vào việc trả nợ, do đó dư nợ tài chính tại cuối mỗi năm được giữ ổn định.

Doanh nghiệp hiếm khi thực hiện những đợt huy động vốn quy mô lớn từ bên ngoài. Đáng chú ý, các thương vụ huy động vốn lớn của PNJ chủ yếu tập trung vào giai đoạn 2015 - 2022.

Năm 2015, PNJ phát hành 300 tỷ đồng trái phiếu không chuyển đổi, có tài sản bảo đảm, kỳ hạn một năm, lãi suất 8,5%/năm. Nguồn vốn khi đó được doanh nghiệp sử dụng để phục vụ kế hoạch mở thêm 20 cửa hàng trong năm.

Hai năm sau, PNJ chuyển sang kênh huy động vốn cổ phần khi chào bán riêng lẻ 9,83 triệu cổ phiếu. Với giá bán bình quân gia quyền 100.880 đồng/cổ phiếu, doanh nghiệp thu về khoảng 975 tỷ đồng sau khi trừ chi phí phát hành. Đợt phát hành hoàn tất trong tháng 7/2017, với toàn bộ số cổ phiếu được phân phối cho 21 nhà đầu tư trong và ngoài nước, trong đó có các nhà đầu tư cá nhân trong nước và nhóm quỹ do Dragon Capital quản lý.

Nguồn tiền từ thương vụ này được PNJ định hướng bổ sung vốn lưu động và phục vụ kế hoạch mở rộng mạng lưới cửa hàng. Sau đợt phát hành, vốn điều lệ của PNJ tăng từ khoảng 983 tỷ đồng lên 1.081 tỷ đồng, trong khi phần lớn số tiền huy động được ghi nhận vào thặng dư vốn cổ phần.

Đến năm 2022, PNJ tiếp tục thực hiện một đợt chào bán riêng lẻ 15 triệu cổ phiếu với giá 95.000 đồng/cổ phiếu, qua đó huy động 1.425 tỷ đồng.

Theo báo cáo thường niên, PNJ phân bổ toàn bộ 1.425 tỷ đồng cho bốn nhóm mục tiêu. Trong đó, 285 tỷ đồng được dành để tăng cường năng lực sản xuất, mở rộng nhà máy của Công ty TNHH MTV Chế tác và Kinh doanh trang sức PNJ nhằm nâng công suất phục vụ hệ thống bán lẻ.

Tiếp đó, 785 tỷ đồng được sử dụng để mở rộng thị trường trang sức, bao gồm phát triển mạng lưới cửa hàng theo cả chiều rộng về địa lý và chiều sâu về danh mục sản phẩm. 70 tỷ đồng được phân bổ cho việc cải tiến công nghệ sản xuất, đổi mới mẫu mã và tối ưu giá thành, trong khi 285 tỷ đồng còn lại dành cho lộ trình chuyển đổi số.

Nguồn: Tổng hợp từ Nghị quyết HĐQT của PNJ.

Mới đây, PNJ đã công bố kế hoạch chào bán 550 triệu cổ phiếu riêng lẻ cho những nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp.

Giá chào bán chưa được công bố, nhưng sẽ không thấp hơn bình quân giá đóng cửa của cổ phiếu PNJ trong 30 ngày giao dịch liên tiếp trước ngày HĐQT thông qua giá chào bán; đồng thời không thấp hơn giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu theo báo cáo tài chính hợp nhất gần nhất đã được kiểm toán hoặc soát xét tại thời điểm HĐQT quyết định giá.

Hiện giá trị sổ sách của cổ phiếu PNJ vào khoảng 27.210 đồng/cp. Tạm tính mức giá này, PNJ ít nhất sẽ huy động 15.000 tỷ đồng từ nhà đầu tư chuyên nghiệp.

Nhìn lại, trước kế hoạch phát hành mới này, PNJ chủ yếu huy động vốn bên ngoài thông qua trái phiếu năm 2015 và hai đợt phát hành cổ phiếu riêng lẻ vào năm 2017, 2022. Giá phát hành cũng rất cao, từ 95.000 - 100.000 đồng/cp.

Sau biến cố của ngành kim cương, cổ phiếu PNJ đã giảm một mạch về 26.600 đồng/cp chốt phiên 30/9.

Nếu thương vụ phát hành mới được PNJ triển khai với quy mô tối đa 550 triệu cổ phiếu, đây sẽ là bước nhảy vọt về quy mô huy động vốn so với các thương vụ trước đó.

Về kế hoạch sử dụng vốn, 60% số tiền thu được sẽ dùng cho hoạt động kinh doanh trong tương lai, gắn với việc điều chỉnh chính sách thu đổi hàng hóa đã bán và dự kiến mua lại.

20% bổ sung vốn lưu động cho hoạt động sản xuất kinh doanh và 20% còn lại bổ sung vốn lưu động hoặc trả các khoản vay ngắn hạn.

Thời gian giải ngân dự kiến từ năm 2027 đến quý II/2028. Trong thời gian chưa giải ngân, PNJ có thể gửi có kỳ hạn số tiền thu được tại các tổ chức tín dụng.

Tác động của 550 triệu cổ phiếu phát hành riêng lẻ

Hiện PNJ đang lưu hành gần 512 triệu cổ phiếu. Như vậy nếu việc phát hành tối đa 550 triệu cổ phiếu riêng lẻ sẽ khiến số lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường thay đổi đáng kể, hơn gấp đôi khi chưa phát hành.

Điều này cũng đồng nghĩa tỷ lệ sở hữu của cổ đông sẽ bị pha loãng, nếu họ không thực hiện quyền mua vào. Mặt khác, nếu có “tay to” nào đó đủ nguồn lực và tham gia đợt phát hành riêng lẻ mới này, thương vụ sẽ làm thay đổi đáng kể bức tranh cơ cấu cổ đông của doanh nghiệp vàng bạc đá quý này, đồng thời có thể tạo ra biến động về quyền biểu quyết và cơ cấu HĐQT sau phát hành.

Trong bối cảnh này, phía gia đình Chủ tịch PNJ Cao Thị Ngọc Dung lại có động thái bán ra cổ phiếu trong tháng 9.

Ngay trong tháng 9, hai người con gái của bà Dung là bà Trần Phương Ngọc Thảo và bà Trần Phương Ngọc Hà đã hoàn tất bán tổng cộng 25 triệu cổ phiếu PNJ, với tổng giá trị ước tính thu về hơn 900 tỷ đồng. Đồng thời tỷ lệ sở hữu của hai chị em giảm đi 4,88%. Số tiền này được công bố là tạo nguồn vốn để bà Dung cho PNJ vay.

Thông tin mới nhất, PNJ cho biết đã nhận giải ngân 700 tỷ đồng từ gia đình Chủ tịch Ngọc Dung.

Bán lượng lớn cổ phiếu PNJ, đồng nghĩa gia đình chủ tịch - nhà sáng lập PNJ đã giảm tỷ lệ sở hữu xuống đáng kể. Tại ngày 29/9, tổng tỷ lệ sở hữu của gia đình bà Cao Thị Ngọc Dung còn 58 triệu cổ phiếu, tương đương 11,36%.

Nếu em trai bà Dung là ông Cao Ngọc Duy bán thành công 9 triệu cổ phiếu trong tháng 10 như đăng ký, tỷ lệ sở hữu của gia đình bà Dung dự kiến tiếp tục giảm thêm.

Và để duy trì tỷ lệ sở hữu này, Chủ tịch và những người liên quan cần thiết phải tham gia vào đợt chào bán 550 triệu cổ phiếu của PNJ.

Tuy nhiên tất cả các quyết định sẽ được hé lộ trong danh sách những nhà đầu tư dự kiến mua vào cổ phiếu riêng lẻ của PNJ. Khi đó, cục diện sở hữu của doanh nghiệp vàng bạc đá quý này ít nhiều sẽ thay đổi.