Thứ bảy 19/07/2025 08:57
Hotline: 024.355.63.010
Doanh nghiệp - Doanh nhân

Mất "gà đẻ trứng vàng", Saigon Water quay lại vòng xoáy thua lỗ

Năm 2025, với việc thu không bù đủ chi, cộng thêm không còn "gà đẻ trứng vàng" từ Nhà máy nước Tân Hiệp 2, Saigon Water dự kiến quay lại vòng xoáy thua lỗ. Mặt khác, dù đang có khoản nợ cả nghìn tỷ đồng, nhưng vẫn sẵn sàng tăng cho vay các bên với lãi suất 8,5 - 11%/năm, không kèm tài sản đảm bảo.

Quay lại "điệp khúc" thua lỗ

Trong tài liệu Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên năm 2025 mới công bố, ban lãnh đạo CTCP Hạ tầng nước Sài Gòn (Saigon Water – Mã: SII) nhận định tình hình kinh doanh năm 2025 dự kiến sẽ tiếp tục được cải thiện khi doanh thu hoạt động của các đơn vị thành viên đều tăng. Tuy nhiên, do thoái vốn khỏi Tân Hiệp và ghi nhận lợi nhuận tài chính đáng kể vào năm 2024, việc thiếu hụt nguồn thu từ công ty này sẽ khiến lợi nhuận hợp nhất giảm mạnh trong năm 2025.

Cụ thể, doanh thu thuần năm 2025 dự kiến tăng hơn 12% so với năm 2024 lên gần 300 tỷ đồng. Lợi nhuận gộp thu về khoảng 25 tỷ, tăng 79%. Song mục tiêu năm 2025 sẽ lỗ sau thuế 60 tỷ đồng so với mức lãi đột biến 552 tỷ đồng cùng kỳ.

Bảng kế hoạch kinh doanh dưới đây cho thấy, dù doanh thu thuần tăng trưởng, nhưng giá vốn cũng rất cao (chiếm khoảng 92% doanh thu), nên lợi nhuận gộp dự kiến thu về năm nay rất mỏng - chỉ với 25 tỷ đồng. Những năm trước, Saigon Water thậm chí còn kinh doanh dưới giá vốn.

Dù năm 2025 sẽ có doanh thu từ hoạt động tài chính 40 tỷ đồng, nhưng vẫn không đủ để bù đắp chi phí tài chính tới 70 tỷ và chi phí hoạt động 54 tỷ. Vì vậy mà việc dẫn đến thua lỗ trong năm nay là điều tất yếu.

Mất
Năm 2025, Saigon Water dự kiến không còn khoản doanh thu tài chính đột biến, trong khi vẫn chịu chi phí tài chính 70 tỷ đồng. Nguồn: Tài liệu họp ĐHĐCĐ thường niên 2025

Nhìn lại năm 2024, Saigon Water đã ghi nhận sự đột biến trong hoạt động kinh doanh với mức lãi kỷ lục 552 tỷ đồng, nhờ tăng cường cấp nước và thanh lý tài sản.

Cụ thể, công ty ghi nhận doanh thu cung cấp nước sạch tăng trưởng 12% lên 266 tỷ đồng. Doanh thu tài chính đột biến 660 tỷ đồng, gấp hơn 6 lần cùng kỳ, chủ yếu từ bán công ty liên kết CTCP Đầu tư nước Tân Hiệp.

Cuối năm 2024, Saigon Water hoàn tất chuyển nhượng 40,85% cổ phần nắm giữ tại công ty này. Phần còn lại 2,15% sẽ được chuyển nhượng nốt trong năm 2025.

Nói thêm, Công ty Đầu tư nước Tân Hiệp là chủ Nhà máy nước Tân Hiệp 2 với công suất thiết kế đến 300.000 m3/ngày. Trong khi các nhà máy nước khác (là các công ty con của Saigon Water) ghi nhận sản lượng thực tế bình quân trong năm 2024 là 85.711 m3/ngày. Nghĩa là nhà máy nước Tân Hiệp 2 có công suất hơn gấp 3,5 lần trung bình các công ty thuộc Saigon Water.

Theo báo cáo thường niên của Saigon Water, dự án nhà máy nước Tân Hiệp 2 đã đi vào hoạt động từ năm 2017 và liên tục đạt được thành quả tốt, mang lại nguồn thu lớn cho công ty với tỷ suất lợi nhuận ròng luôn ở mức cao (45% năm 2024, trung bình 2021-2024 khoảng 42%).

Mất
Nhà máy nước Tân Hiệp 2 nhìn từ trên cao là "gà đẻ trứng vàng" của Saigon Water. Ảnh: Tân Hiệp Water

Ban lãnh đạo nhận định trong tương lai, khi dự án hoạt động hết công suất và với việc trả dần các khoản nợ vay, tỷ suất này sẽ được nâng cao hơn nữa.

Như vậy với việc bán đi “gà đẻ trứng vàng”, Saigon Water đã ghi nhận kết quả kinh doanh cao kỷ lục, nhưng đồng nghĩa áp lực cho những năm tiếp theo khi không còn Nhà máy nước Tân Hiệp 2 cũng tăng lên.

Trước đó, Saigon Water cũng từng có giai đoạn làm ăn ổn định khi có lãi liên tục 9 năm (giai đoạn 2014–2019), rồi sau đó rơi vào vòng xoáy thua lỗ 2020-2023, cho đến năm 2024 có lãi đột biến nhờ bán đi “con cưng”.

Mất
Nguồn: Báo cáo tài chính.

Điều gì khiến Saigon Water “sa lầy’?

Ngoài việc giá vốn cao, khiến lãi gộp chỉ èo uột vài chục tỷ mỗi năm, thì chi phí lãi vay là thứ đang ngốn của Saigon Water nhiều nhất, trong khi doanh nghiệp vẫn tăng cường cho vay bên ngoài mà không kèm tài sản đảm bảo.

Báo cáo tài chính các năm gần đây cho thấy, Saigon Water dù đang nợ cả nghìn tỷ đồng, nhưng vẫn “hào phóng” cho nhiều đơn vị vay.

Cụ thể theo báo cáo tài chính kiểm toán năm 2024, tổng tài sản vào thời điểm cuối năm ngoái tăng mạnh lên 2.851 tỷ đồng, tăng gần 700 tỷ sau ba tháng.

Trong đó, lượng tiền và tương đương tiền và tiền gửi ngân hàng vào cuối kỳ khoảng 310 tỷ đồng, tăng tới 260 tỷ đồng sau một quý.

Bên cạnh đó, khoản mục phải thu về cho vay ngắn hạn cũng tăng đột biến từ 130 tỷ lên hơn 620 tỷ đồng.

Như vậy có thể nhận ra, dòng tiền nhận từ việc bán Nhà máy nước Tân Hiệp 2, được Saigon Water chuyển một phần thành tiền mặt, đồng thời dùng để cho vay.

Thuyết minh báo cáo cho thấy, Saigon Water phát sinh cho vay ngắn hạn với CTCP Đầu tư và Phát triển ANA số tiền 220 tỷ đồng với lãi suất 11%/năm; Công ty TNHH Thương mại và Dịch vụ sản xuất Bình An An với 160 tỷ đồng kèm lãi suất 11%/năm. Bên cạnh đó còn cho CTCP VII Land vay số tiền 71 tỷ đồng và Công ty Đầu tư T&D Việt Nam vay 50 tỷ đồng với lãi suất đều là 8,5%/năm.

Ngoài ra công ty còn ghi nhận khoản cho vay CTCP Cấp nước Sài Gòn – Pleiku số tiền gần 120 tỷ đồng với lãi suất 10,5%/năm.

Các bên mà Saigon Water cho vay đều có đặc điểm chung là vốn nhỏ (T&D có vốn 150 tỷ đồng, các công ty khác vốn 20-60 tỷ đồng), và không có thông tin về tài sản bảo đảm.

Tổng các khoản cho vay ngắn hạn này là 620 tỷ đồng, chiếm 62% tài sản ngắn hạn của Saigon Water và hơn 1/5 tổng tài sản.

Mất
Các khoản phải thu về cho vay ngắn hạn của Saigon Water. (Nguồn: BCTC kiểm toán 2024).

Chiều ngược lại, Saigon Water lại đi vay rất nhiều. Báo cáo kiểm toán năm 2024 cho thấy công ty đã đi vay 335 tỷ đồng và đã trả nợ vay 495 tỷ trong năm. Số dư nợ vay tài chính cuối tháng 12/2024 là 760 tỷ đồng, đa phần là nợ vay dài hạn.

Ngoài ra công ty còn ghi nhận khoản phải trả dài hạn khác lên tới 493 tỷ. Thuyết minh cho thấy có khoảng 308 tỷ đồng là khoản phải trả dài hạn của Saigon Water đối với hai cổ đông lớn Manila Water (Philippines) và VIAC (No.1). Hai cổ đông này đang nắm lần lượt gần 38% và hơn 10,9% cổ phần của công ty.

Thành lập năm 2004, Saigon Water đến nay là một doanh nghiệp lớn trong ngành nước. Saigon Water từng có công ty mẹ khá nổi tiếng là CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật Thành phố Hồ Chí Minh (Mã: CII). Tuy nhiên, trong năm 2023, CTCP Đầu tư Ngành nước DNP (DNP Water) liên tục mua vào, nắm giữ hơn 50% và hiện là công ty mẹ của SII.

DNP Water là đơn vị thành viên của DNP Holding (DNP) - một doanh nghiệp hoạt động trong 2 lĩnh vực chiến lược là nhựa và nước sạch. DNP Holding - doanh nghiệp gắn liền với tên tuổi của doanh nhân Vũ Đình Độ, đang sở hữu hàng chục nhà máy nhựa và nước tại các tỉnh thành khác nhau trên cả nước.

Tin bài khác
Hợp lực CC1 - Dabaco: Thúc đẩy phát triển bất động sản, hạ tầng logistics và khu công nghiệp hiện đại

Hợp lực CC1 - Dabaco: Thúc đẩy phát triển bất động sản, hạ tầng logistics và khu công nghiệp hiện đại

Ngày 17/7, tại trụ sở Tập đoàn Dabaco Việt Nam, đã diễn ra Lễ ký kết Thỏa thuận Hợp tác Chiến lược giữa Tập đoàn Dabaco Việt Nam (DBC) và Tổng Công ty Xây dựng Số 1 – CTCP (CC1).
Doanh nghiệp thuộc Bộ Xây dựng thu về hơn 30 nghìn tỷ đồng trong nửa đầu năm

Doanh nghiệp thuộc Bộ Xây dựng thu về hơn 30 nghìn tỷ đồng trong nửa đầu năm

Bức tranh sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp thuộc Bộ Xây dựng đã phần nào hé lộ gam màu khởi sắc, thể hiện nỗ lực thích ứng và tinh thần linh hoạt cao trong bối cảnh ngành xây dựng đối mặt nhiều thách thức.
Loạt cơ hội cho các doanh nghiệp năng lượng xanh chuyển giao công nghệ

Loạt cơ hội cho các doanh nghiệp năng lượng xanh chuyển giao công nghệ

Hàng loạt các kết nối công nghệ điện, giải pháp tiết kiệm năng lượng, thúc đẩy hợp tác, chuyển giao công nghệ và đầu tư cho chuyển đổi xanh quy tụ tại Vietnam ETE & Greenergy Expo 2025.
Văn hóa doanh nghiệp: Nền tảng tinh thần kiến tạo sự khác biệt và tử tế tại Bcons

Văn hóa doanh nghiệp: Nền tảng tinh thần kiến tạo sự khác biệt và tử tế tại Bcons

Tiến sĩ Lê Như Thạch – Chủ tịch Hội đồng Quản trị Tập đoàn Bcons đã có những chia sẻ đầy tâm huyết về vai trò cốt lõi của văn hóa doanh nghiệp trong hành trình phát triển của Bcons.
Cảnh báo kép với cổ phiếu NSG của Nhựa Sài Gòn

Cảnh báo kép với cổ phiếu NSG của Nhựa Sài Gòn

Cổ phiếu NSG của Công ty Cổ phần Nhựa Sài Gòn sẽ chính thức bị đưa vào diện cảnh báo kể từ ngày 14/7/2025, theo thông báo từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX).
Mảng xuất khẩu cá tra của Tập đoàn Sao Mai đứng trước vận hội mới

Mảng xuất khẩu cá tra của Tập đoàn Sao Mai đứng trước vận hội mới

Trong bối cảnh bất định về thuế đối ứng từ phía Mỹ, nhiều doanh nghiệp xuất khẩu cá tra Việt Nam tin rằng, người tiêu dùng Mỹ vẫn không quay lưng với cá tra. Hiện tại, IDI - thành viên của Tập đoàn Sao Mai đang xây dựng nhà máy thứ ba nhằm tăng năng lực xuất khẩu đáng kể trước cánh cửa rộng mở vào thị trường Hoa Kỳ.
Inter Bus Lines vinh dự đón nhận Bằng khen của Chủ tịch UBND tỉnh Lào Cai

Inter Bus Lines vinh dự đón nhận Bằng khen của Chủ tịch UBND tỉnh Lào Cai

Inter Bus Lines vinh dự nhận Bằng khen của Chủ tịch UBND tỉnh Lào Cai nhờ những đóng góp xuất sắc trong phát triển du lịch, kết nối giao thông và quảng bá hình ảnh địa phương.
Ông Phạm Ngọc Vịnh giữ vị trí Chủ tịch HĐQT Bamboo Airways

Ông Phạm Ngọc Vịnh giữ vị trí Chủ tịch HĐQT Bamboo Airways

Hội đồng quản trị Bamboo Airways đã thống nhất bầu ông Phạm Ngọc Vịnh giữ vai trò Chủ tịch hãng bay nhiệm kỳ 2023-2028, thay thế ông Phan Đình Tuệ đã từ nhiệm trước đó.
Bosch Rexroth và IIC hợp lực kiến tạo nền tảng cho Nhà máy thông minh tại Việt Nam

Bosch Rexroth và IIC hợp lực kiến tạo nền tảng cho Nhà máy thông minh tại Việt Nam

Ngày 9/7/2025, Trong bối cảnh làn sóng chuyển đổi số và Công nghiệp 4.0 đang định hình lại ngành sản xuất toàn cầu, Bosch Rexroth Việt Nam đã phối hợp cùng Trung tâm Đổi mới Sáng tạo Công nghiệp 4.0 (IIC) tổ chức hội thảo chuyên đề “ctrlX AUTOMATION & Kassow Robots – Nền tảng vững chắc cho Nhà máy thông minh” tại Trường Đại học Quốc tế Miền Đông (EIU), tỉnh Bình Dương (cũ).
"Vua thép" Hòa Phát thiết lập mốc kỷ lục sản lượng bán thép HRC, cổ phiếu "thăng hoa" lên cao nhất 3 năm

"Vua thép" Hòa Phát thiết lập mốc kỷ lục sản lượng bán thép HRC, cổ phiếu "thăng hoa" lên cao nhất 3 năm

Liên tiếp đón nhận nhiều tin vui, cổ phiếu quốc dân HPG lên cao nhất vùng trong 3 năm qua. Qua đó vốn hóa của tập đoàn thép của tỷ phú Trần Đình Long vượt 7 tỷ USD.
Bamboo Airways bầu bổ sung 2 thành viên HĐQT, tiệm cận điểm hòa vốn năm 2025

Bamboo Airways bầu bổ sung 2 thành viên HĐQT, tiệm cận điểm hòa vốn năm 2025

Tại sự kiện ĐHĐCĐ bất thường năm 2025, các cổ đông của Bamboo Airways đã thống nhất bầu bổ sung các thành viên HĐQT và thành viên Ban Kiểm soát mới nhiệm kỳ 2023 – 2028.
Doanh nghiệp địa ốc lấn sân bất động sản công nghiệp

Doanh nghiệp địa ốc lấn sân bất động sản công nghiệp

Một số doanh nghiệp địa ốc như Nhà Khang Điền, Hodeco hay Gilimex đã chủ động mở rộng sang lĩnh vực bất động sản công nghiệp – một phân khúc được đánh giá là giàu tiềm năng trong trung và dài hạn nhờ dòng tiền cho thuê ổn định.
Tập đoàn GELEX mở công ty con chuyên tư vấn đầu tư, vốn điều lệ 100 tỷ đồng

Tập đoàn GELEX mở công ty con chuyên tư vấn đầu tư, vốn điều lệ 100 tỷ đồng

Tập đoàn GELEX (mã: GEX) vừa phê duyệt nghị quyết Hội đồng quản trị về việc thành lập công ty con mới mang tên Công ty TNHH Đầu tư GELEX, với vốn điều lệ ban đầu 100 tỷ đồng.
Phát triển logistics xanh, “chìa khóa” để Cảng quốc tế Long An tăng tính cạnh tranh toàn cầu

Phát triển logistics xanh, “chìa khóa” để Cảng quốc tế Long An tăng tính cạnh tranh toàn cầu

Khẳng định năng lực quốc tế, cam kết phát triển xanh và bền vững, đồng hành cùng chiến lược toàn cầu, Cảng quốc tế Long An tạo ấn tượng mạnh mẽ tại triển lãm và hội nghị ASEAN Ports & Logistics 2025.
Khi ngân hàng gặp viễn thông: VPBank và MobiFone nêu định nghĩa mới về hệ sinh thái số

Khi ngân hàng gặp viễn thông: VPBank và MobiFone nêu định nghĩa mới về hệ sinh thái số

VPBank và MobiFone chính thức ký kết thỏa thuận hợp tác chiến lược toàn diện, hướng tới xây dựng hệ sinh thái tích hợp giữa viễn thông và tài chính – ngân hàng, mở rộng dịch vụ số đến hàng triệu khách hàng trên toàn quốc.