Khoản cho vay 3.300 tỷ đồng bí ẩn của Tập đoàn Đất Xanh: Dòng tiền đi đâu?

Trụ sở chính của Tập đoàn Đất Xanh.

Tại báo cáo tài chính quý I/2026, CTCP Tập đoàn Đất Xanh (Mã: DXG) ghi nhận tổng tài sản đạt gần 38.500 tỷ đồng, nhích nhẹ 1% so với đầu năm.

Trong đó đáng chú ý, Đất Xanh ghi nhận khoản cho vay bên khác với hơn 3.300 tỷ đồng, tăng thêm 2.200 tỷ so với mốc 1.158 tỷ đồng tại cuối năm 2025, tương ứng tăng 200% chỉ sau 3 tháng.

Khoản mục này không được Đất Xanh thuyết minh chi tiết. Song lần về báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025, tập đoàn ghi nhận khoản cho vay bên khác đúng bằng 1.158 tỷ đồng tại cuối năm 2025.

Trong đó, khoản cho vay với Nguyễn Đình Mười 416 tỷ đồng, Công ty TNHH Gia Định Land là 317 tỷ đồng và Lê Thế Tình 220 tỷ đồng. Một số khác là cho vay bên liên quan.

Trên báo cáo kiểm toán năm 2025 của Đất Xanh đã xuất hiện đột biến khoản cho vay bên khác. Khoản mục này tiếp tục tăng 200% chỉ sau 3 tháng đầu năm 2026.

Như vậy nhiều khả năng các khoản dư nợ của cá nhân và tổ chức tại cuối năm 2025 tiếp tục lớn lên, đồng thời không loại trừ khả năng có nhiều bên được Đất Xanh cho vay.

Tại báo cáo lưu chuyển tiền tệ, trong 3 tháng đầu năm 2026, Đất Xanh đã chi hơn 3.100 tỷ đồng để cho vay, mua các công cụ nợ của đơn vị khác. Con số này tăng tới 34 lần so với cùng kỳ năm 2025.

3 tháng qua, tập đoàn hạch toán 46 tỷ đồng thu nhập từ lãi vay.

Đừng quên rằng, doanh nghiệp còn sở hữu số dư gần 2.300 tỷ đồng tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, được thuyết minh là các khoản tiền gửi dưới 1 năm, lãi suất từ 4,2% đến 8,1%/năm.

Ngoài ra, tại cuối tháng 3/2026, Đất Xanh đang phải trích lập dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi (nợ xấu) gần 573 tỷ đồng, phần lớn là các khoản đặt cọc, ký quỹ gần 339 tỷ đồng.

Quý I/2026 vừa rồi, tập đoàn ghi nhận doanh thu hợp nhất tăng 59% so với cùng kỳ, lên hơn 1.467 tỷ đồng, động lực chính vẫn đến từ nguồn thu bán căn hộ và đất nền hơn 860 tỷ đồng, tăng 29%; cùng dịch vụ môi giới bất động sản gần 604 tỷ đồng, gấp hơn 3 lần cùng kỳ.

Giá vốn tăng cao nên doanh nghiệp lãi gộp hơn 634 tỷ đồng, tăng 24%.

Hoạt động tài chính tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ khi doanh thu hơn 46 tỷ đồng, gấp 4 lần cùng kỳ, chủ yếu nhờ tăng thu nhập từ lãi vay. Ở chiều ngược lại, tổng chi phí tài chính, bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng 18%, lên gần 431 tỷ đồng. Sau cùng, Tập đoàn Đất Xanh lãi sau thuế hơn 214 tỷ đồng, tăng 173%.

Năm 2026, Đất Xanh đặt mục tiêu doanh thu 5.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 268 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng khoảng 16%. Với kế hoạch này, tập đoàn đã thực hiện được tới 80% chỉ tiêu lợi nhuận, dù mới đi được hơn 1/4 chỉ tiêu doanh thu sau quý I.