Hơn 20.000 tỷ đồng dư nợ của Đại Quang Minh đến từ đâu?

CTCP Đầu tư Địa ốc Đại Quang Minh vừa công bố báo cáo định kỳ về tình hình tài chính năm 2025, đồng thời lần đầu tiên công bố kết quả kinh doanh sau nhiều năm.

Theo báo cáo, năm 2025, Đại Quang Minh ghi nhận lợi nhuận sau thuế hơn 4.069 tỷ đồng, gấp hơn 22 lần so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đạt hơn 7.437 tỷ đồng, tăng hơn 50% so với năm trước.

Tại thời điểm cuối năm 2025, vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp đạt gần 32.223 tỷ đồng, gần gấp đôi mức 16.488 tỷ đồng cuối năm 2024.

Nguyên nhân là do công ty liên tục tăng vốn điều lệ trong thời gian qua nhằm chuẩn bị cho các dự án trọng điểm cần nguồn vốn lớn. Theo thông tin đăng ký doanh nghiệp mới nhất tại tháng 5/2026 vừa qua, Đại Quang Minh đã tiếp tục tăng vốn điều lệ từ lên 32.000 tỷ đồng.

Số vốn điều lệ này vượt qua nhiều doanh nghiệp lớn trên sàn chứng khoán như Vietnam Airlines (HOSE: HVN), Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam - CTCP (HOSE: POW), Tổng Công ty cổ phần Đầu tư Quốc tế Viettel (UPCoM: VGI), Tổng Công ty Khí Việt Nam - CTCP (HOSE: GAS).

Còn so với nhóm bất động sản, vốn điều lệ của Đại Quang Minh chỉ thua Vinhomes (HOSE: VHM) và Vingroup (HOSE: VIC).

Trong một báo cáo công bố giữa tháng 12/2025, hãng xếp hạng tín nhiệm Saigon Ratings cho biết cơ cấu cổ đông của Đại Quang Minh gồm THACO nắm sở hữu 77,5% vốn, Công ty TNHH Sản xuất và Thương mại Trần Oanh (doanh nghiệp liên quan mật thiết với ông Trần Bá Dương) nắm 17,5%, còn ông Trần Bá Dương (Chủ tịch THACO) giữ 5%.

Trong khi vốn chủ sở hữu tăng mạnh, tổng nợ phải trả của Đại Quang Minh giảm gần 15%, từ hơn 40.924 tỷ đồng xuống còn khoảng 34.992 tỷ đồng.

Dư nợ vay ngân hàng của Đại Quang Minh lại tăng đáng kể, từ 9.794 tỷ đồng lên hơn 18.656 tỷ đồng cuối 2025. Bên cạnh đó, doanh nghiệp ghi nhận 1.500 tỷ đồng dư nợ trái phiếu phát hành trong nước.

Nguồn: Đại Quang Minh.

Theo báo cáo, toàn bộ 1.500 tỷ đồng huy động từ trái phiếu được phân bổ cho hai dự án. Trong đó, 750 tỷ đồng được sử dụng cho Dự án đầu tư xây dựng và kinh doanh kết cấu hạ tầng Khu công nghiệp chuyên ngành cơ khí tại Bình Dương với quy mô 786 ha, do Công ty Thadico Bình Dương làm chủ đầu tư.

750 tỷ đồng còn lại được bố trí cho Dự án Tổ hợp công trình xây dựng Trung tâm dịch vụ và mua sắm thuộc Khu trung tâm Khu đô thị Tây Hồ Tây, có diện tích 23.901 m².

Ở chiều ngược lại, nợ phải trả khác giảm hơn 52%, từ hơn 31.130 tỷ đồng xuống còn gần 14.836 tỷ đồng cuối 2025. Hệ số nợ phải trả trên tổng tài sản giảm từ 0,71 lần xuống 0,52 lần, trong khi hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu (D/E) giảm từ 2,48 lần xuống còn 1,09 lần.

Đại Quang Minh là doanh nghiệp thuộc hệ sinh thái CTCP Tập đoàn Trường Hải (Thaco) của tỷ phú Trần Bá Dương, cùng với các đơn vị như Thaco Auto, Thaco Agri và Thaco Industries...

Đại Quang Minh hiện là chủ đầu tư khu đô thị Sala ở bán đảo Thủ Thiêm, TP HCM. Dự án bất động sản thuộc phân khúc cao cấp như biệt thự, shophouse, các chung cư thấp tầng, cao tầng, trung tâm thương mại, trường học, bệnh viện… Ngoài ra, Công ty còn phát triển dự án hạ tầng giao thông, khu công nghiệp khắp cả nước.

Khu vực xây dựng dự án Trục Đại lộ cảnh quan sông Hồng do Liên doanh Đại Quang Minh là chủ đầu tư.

Gần đây nhất, Đại Quang Minh là một trong ba chủ đầu tư dự án đầu tư xây dựng Trục Đại lộ cảnh quan sông Hồng, bên cạnh Công ty cổ phần Tập đoàn Trường Hải và CTCP Tập đoàn Hòa Phát (Mã chứng khoán: HPG). Dự án này có quy mô diện tích hơn 11.400 hecta, kéo dài từ cầu Hồng Hà đến cầu Mễ Sở, thuộc địa giới hành chính 16 xã, phường của thành phố Hà Nội.

Sơ bộ tổng mức đầu tư của dự án khoảng 736.963 tỷ đồng, trong đó 110.545 tỷ đồng là vốn góp của liên danh nhà đầu tư và 626.418 tỷ đồng là nguồn vốn huy động hợp pháp khác.

Theo thông điệp của Chủ tịch HĐQT THACO Trần Bá Dương gửi cán bộ, nhân viên và các đơn vị thành viên hồi đầu năm, Đại Quang Minh được giao mục tiêu doanh thu hơn 12.000 tỷ đồng trong năm 2026 và 37.000 tỷ đồng vào năm 2027. Trong năm 2026, doanh nghiệp dự kiến khởi công 42 dự án và hoàn thành 12 dự án.