Michael Hartnett, chiến lược gia đầu tư chính tại Bank of America, có triển vọng giảm giá do một số yếu tố, bao gồm lạm phát cao, niềm tin của người tiêu dùng suy yếu và khả năng suy thoái kinh tế.
Nhưng trong một ghi chú được công bố vào thứ Sáu, Hartnett đã vạch ra những gì anh ấy cần thấy để thay đổi quan điểm của mình và trở nên lạc quan hơn về thị trường chứng khoán.
Sau báo cáo việc làm tháng 1 tích cực, Hartnett đã khuyên các nhà đầu tư bán S&P 500 khi nó tiến gần đến 4.200 trên lý thuyết rằng môi trường hiện tại là thời điểm "cao điểm vàng". Do đó, dữ liệu vĩ mô sẽ tiếp tục xấu đi.
Theo bài đăng hôm thứ Sáu của Hartnett, "Lạm phát dài hạn cộng với sự kết thúc của kỷ nguyên QE cộng với sự kết thúc của kỷ nguyên mua lại của Hoa Kỳ cộng với kỳ vọng của chúng tôi rằng "không hạ cánh" trong H1'23 dẫn đến "hạ cánh cứng" trong H2'23 giữ chúng tôi giảm giá."
Quan điểm này đã khiến Hartnett khuyên các nhà đầu tư không nên mua cổ phiếu cho đến khi S&P 500 giảm ít nhất 12% so với mức hiện tại.
Hartnett đã liên tục khuyên các nhà đầu tư "nhấm nháp ở S&P 3.600, cắn ở 3.300, nuốt chửng ở 3.000", điều này có nghĩa là S&P 500 sẽ bị bán tháo tới 26% so với mức hiện tại và mức thấp mới trong chu kỳ giảm giá hiện tại chợ.
Hartnett thừa nhận rằng nếu lạm phát tiền lương có thể giảm bớt trước khi nền kinh tế bước vào giai đoạn hạ cánh cứng, còn được gọi là suy thoái kinh tế, thì triển vọng giảm giá của ông đối với thị trường chứng khoán có thể thay đổi.
Theo sự hiểu biết thông thường, vì lạm phát tiền lương được coi là động lực chính của lạm phát chung, Cục Dự trữ Liên bang sẽ được tự do ngừng tăng lãi suất và thậm chí cân nhắc làm như vậy nếu lạm phát tiền lương ở mức vừa phải.
Nếu nền kinh tế được kích thích đủ bởi lãi suất thấp hơn để tránh suy thoái hoàn toàn, thì đó có thể là một tình huống gần như lý tưởng cho các nhà đầu tư.
Ngoài ra, Hartnett thừa nhận rằng ngay cả khi suy thoái xảy ra, những người đầu cơ giá lên sẽ luôn có lợi thế hơn những người đầu cơ giá xuống vì họ có thể khai thác các nhà hoạch định chính sách đang lo lắng.
Theo Hartnett, ở dấu hiệu đầu tiên của suy thoái kinh tế, "khá đơn giản là mọi người đều mong đợi Fed cắt giảm và các chính trị gia hoảng sợ bằng cách đưa ra nhiều biện pháp kiểm tra kích thích, giảm giá và xóa nợ".
Khoảng thời gian trễ giữa các lần tăng lãi suất của Fed và những tác động bất lợi của những lần tăng đó đối với nền kinh tế là một yếu tố khác có thể khiến thị trường chứng khoán hoạt động tốt hơn so với dự đoán của Hartnett hiện tại.
"Vào năm 2020, nền kinh tế không bị tụt hậu sau khi áp dụng chính sách tiền tệ nới lỏng. Trong năm qua, độ trễ do chính sách tiền tệ thắt chặt hơn đã kéo dài hơn rất, rất nhiều", Hartnett nói.
Tháng 3 này sẽ đánh dấu kỷ niệm một năm ngày Fed tăng lãi suất lần đầu tiên và thị trường vẫn dự đoán hai đợt tăng lãi suất nữa với 25 điểm cơ bản. Nhưng nếu nền kinh tế có thể duy trì sự ổn định và tránh suy thoái, Hartnett có thể phải nghĩ đến việc áp dụng một quan điểm tích cực hơn đối với chứng khoán.
Pv tổng hợp theo Business Insider
